财讯：权益投资监管新模式 促保险资金为实体经济提供越来越多资本性资金

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银保监会日前发布通知，根据保险企业偿付能力充足率、资产负债管理能力等指标，设定差异化权益类资产投资监管比例。 业内人士表示，权益投资监管新模式将资金运用的自主决定权更大程度上交给保险企业，为实体经济提供越来越多的资本性资金，降低公司融资价格。

根据《关于优化保险企业权益类资产配置监管若干事项的通知》，上季度末综合偿付能力充足率在350%以上的保险企业，权益类资产投资余额可占上季度末总资产的45%。 根据以往监管要求，保险企业权益类资产投资余额可占上季度末总资产的30%。

通知指出，偿付能力充足率低于100%的保险企业，不得追加权益类资产投资。 责任准备金率不足100%的人身保险企业，资金运用出现重大风险，资产负债管理能力弱，匹配情况差，被处罚的保险企业，权益类资产的监管比例不得超过15%。

新华保险首席执行官、总裁李全表示，设定差别化权益类资产投资监管比例，不仅赋予保险企业配置权益类资产的自主性和灵活性，还保证了资产端和负债端保险业务快速发展的一致性，有利于保险业健康稳定、可持续快速发展。

近年来，保险资金以其规模大、期限长、资金来源比较稳定的特点，成为资本市场的重要机构投资者。 目前，保险资金有增加权益类资产投资的空间。

根据银保监会的数据，截至今年一季度末，保险企业权益类资产余额为4.38万亿元，占保险资金运用余额的22.57%。 其中，长时间股权投资1.95万亿元，占10.05%的股权1.54万亿元，占7.95%； 股票型和混合型基金为0.54万亿元，占2.76%。

平安理财企业董事长万放认为，通知的发布有助于提高直接融资比重，将保险资金所代表的越来越多的中长时间资金投向资本市场，从而进一步优化金融市场生态。

万放表示，在资产短缺和降息的背景下，保险资金资产配置困难，根据企业偿付能力，放宽权益类资产的投资比例，优秀保险企业配置越来越高质量的资产，有利于化解潜在的利差损失风险。

对权益类资产配置实施差别化监管的，监管部门要引导保险企业开展稳健投资，切实防范投资风险。 银保监会有关部门负责人表示，保险企业应当根据上市和非上市权益类资产风险特征，制定不同的配置战略，要点是配置流动性强、业绩好、红利稳定的品种。

外经贸大学保险学院教授王国军认为，权益投资监管的新模式促使保险企业开展价值投资、长时间投资和审慎投资，促进保险企业与实体经济的良性互动，将资金配置在经济社会快速发展的着力点行业和薄弱环节。 (谭谟晓)