财讯：银保监会酝酿提升保险企业投资权益类比例 亿增量资金有望入市

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导演鼓励投资保险，有新的动向！ 6月9日，银保监会信息发言人在接受媒体采访时确定，银保监会正在积极研究提高保险企业权益类资产的监管比例。 这是今年3月，银保监会呼吁，鼓励和支持保险资金入市以支持资本市场快速发展后的又一动作。 据机构测算，保险资本类投资比例上限每提高1个百分点，资本市场预计将迎来1705亿元的资金增长，市场传言称，如果这一上限从30%上升到40%，a股将迎来万亿元的资金增长。

预计时隔4年后风险资本类投资比率将有所松动

据悉，近日，银保监会正在积极研究保险资金投资权益类资产修改比例的上限，计划在现有30%的基础上进一步提高到40%。 对此，银保监会于6月9日作出正面回应，积极研究提高保险企业权益类资产的监管比例。

这位信息发言人表示，为了深化保险资金市场化改革，进一步优化保险资产配置结构，银保监会正在积极研究提高保险企业权益类资产的监管比例。 总体方向是审慎监管的大致上下，赋予保险企业越来越多的投资自主权，更好地发挥保险资金长时间投资、价值投资的特点，提高证券投资的比重，促进资本市场长期稳定、健康、快速发展。

迄今为止，根据《关于加强和改善保险资金运用比例监管的通知》(以下简称《通知》)的规定，保险资金运用相关监管指标将股票、股权统称为权益类资产，另外，《通知》也将投资权益类资产的余额占期末总资产比例的30%以下。

现在，30%的天花板快要被打破了。 虽然银保监会信息发言人尚未确定将投资比例放宽至40%，但接受北京商报记者采访的保险资金管理人大多估计，提及40%的可期。

长城证券公布的报告显示，截至去年一季度末，保险资本持股市值达到23.01万亿元，超过了通常成为法人后的第二大持股机构。 资本资产投资上限有望进一步提高保险资金在二级市场的话语权，特别是市场稳定器的作用。

但是，中国市场学会金融学术委员、东北证券研究负责人付立春分解，40%的上限已经不低。 因为保险资产需要以长时间、固定、稳健为主。 从股市过去的表现来看，股市长时间的稳健收益包括红利，实际上并不理想。 因为这个比例不应该太高。

多次盈利预计1万亿美元的增量资金将进入市场

如果风险资本类投资比率上限上升到40%，会有多少增量资金进入市场？ 根据长城证券研究所非银金融研究小组的预测，按年一季度末的数据推算，保险入市资金每上升1个百分点，将直接带来1705亿美元的增长，撬动二级市场。 由此可见，上升10个百分点，将带来1.7万亿元的资金增加。

事实上，从年末到现在，监管对危险资本入市吹了多次暖风。 今年1月28日，银保监会信息发言人肖远企业表示，将鼓励保险企业采用长期账户资金，增收高质量上市公司股票和债券，扩大专业产品投资范围，提高专业产品落地力。 支持保险企业的价值投资、长期投资。 在依法控制合规和风险的基础上，允许专业产品通过证券公司的理财计划和信托计划，化解持股流动性风险。

3月11日，银保监会副主席周亮继续叫好，监管部门总体鼓励和支持保险资金作为长时间资金入市，支持资本市场快速发展。 周亮表示，资本市场带动全身而动，保险资金具有长时间的资金功能，因此整体鼓励和支持，但保险资金要考虑所投资的领域和具体能投资多少，以及领域结构布局等问题。

我大叫了。 此外，鼓励大量危险资本入市的政策也层出不穷。 从年来看，从允许设立特困专业产品、参与化解上市公司持股流动性风险、扩大专业产品投资范围、鼓励上市公司股权增收到现在，银保监会已经相继出台了多项盈利政策。

年10月，银保监会发布《关于保险资产管理企业设立专业产品若干事项的通知》，指出保险企业投资专业产品的账面余额，不包括在权益类资产计算投资比例中，而是包括在其他金融资产投资比例监管中。

在相继公布的《保险资金投资股权管理办法(征求意见稿)》中，银保监会还不再限制财务性股权投资和重大股权投资的领域范围，要求保险企业综合考虑自身实际，自主选择领域和公司类型，加强股权投资能力和风险管理能力建设

值得注意的是，原保监会于年7月发布的《关于提高保险资金投资蓝筹股监管比例若干事项的通知》指出，放宽了这一投资比例上限，其中投资权益类资产余额达到上季度末总资产比例的30%，进一步增加蓝筹股

对此，付立春表示，此举有助于提高保险资本类投资比例的上限，分散保险资产的投资方向，提高保险资本在资产配置上的自由度和配置效率，降低资本市场的波动性等。 另外，提高保险资本类投资比例上限已成为金融供给侧结构改革的亮点之一，保险资金长时间为资金，相对稳健，对改善资本市场投资者结构具有重要意义。 因为该证监会也积极吸引保险资本入市。

占据低风险资本的市场规模仍有上升的余地

监管说要继续保险投资进入市场，现在的保险投资资本市场情况怎么样？ 据拆解者介绍，从整体上看，保险资金配置的权益比例离上限还有一定的空间。

根据银保监会的数据，从保险资金大类资产配置结构来看，逐年固收类资产(银行存款和债券投资)占49.2%，股票和基金类资产占11.7%，其他投资占39.1%。 综合来看，股票和基金类资产占有率有待提高。

近年来，随着保险资金投资渠道的扩大，银行存款等现金类和债券类资产占比逐渐下降，分别从年的31.6%和45.6%下降到年的14.9%和34.4%。 其他投资(房地产、长期股权投资、基础设施管理计划等)比例上升，从年的11.3%上升到39.1%。 另外，股票资产所占比例基本稳定在10%左右。

也就是说，在现行30%上限规定下，保险资金整体权益资产投资仍有万亿仓储空间。

另一家保险企业高管向北京商报记者表示，一家中小保险机构因负债价格高，提高了权益类资产配置比例，一家企业的权益投资接近总资产比例的30%上限，大型保险企业的权益类投资比例在10%-20%之间偏低。

另外，一位证券公司分解师指出，相对于发达国家保险资金的资产配置结构，我国保险对股票类资产的投资比重仍处于较低水平，未来还有很大的上升空间。 年美国寿险企业资产共计7.2万亿美元，其中债券等固收类资产占48.5%，股票类资产次之，占31.5%。 我国保险资金投资股(含基金)的比例仅为11.7%。 参考目前美国保险资金投资股的比重，未来我国保险资金投资股的比重有望增加一倍左右，也就是从目前的10%左右增加到30%左右。 (孟凡霞李皓洁)