财讯：互联网小贷新规落地后 将不得跨省级行政区域开展互联网小额贷款业务

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如果新规则的最后一句话不固定，有可能会对这个领域造成很大的打击，基本上很多中小企业就不能混在一起了。 华中网络小贷企业董事长陈伟说。

陈伟口中的新规是指11月2日，银保监会联合央行发布的《网络小额贷款业务管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)。 跨省级行政区域经营互联网小额贷款业务的小额贷款企业注册资本不低于人民币50亿元，不一次性重复支付货币资本。 确定网络小额贷款业务首要必须在注册地所属省级行政区域内开展，未经银保监会批准，不得跨越省级行政区域开展网络小额贷款业务。 《征求意见稿》中备受瞩目的这条规定，横亘在互联网小贷企业面前。

业内人士表示，互联网小贷新落地后，许多企业面临清退或局限于当地，互联网小贷牌照价值也将缩小。 极少数需要跨地区经营，但为了面对严格的监管，有必要建立资本约束机制。

生存空间

互联网小贷企业也按照过去的规定以注册资本10亿元开展全国业务，许多一线城市企业(不是大型互联网小贷)的注册资本达到20亿。 但是现在注册资本在人民币50亿元以上，而且要求不要一次性重复货币资本。 这对我们中型网络贷款企业来说压力太大了，后续业务那么大，可以避免重复50亿次。 如果我只放了10亿、20亿美元怎么办？ 我必须考虑能否投入生产。 陈伟对经济注意新闻记者说。

陈伟表示，许多公司希望建立互联网小贷企业，将自己的产业链延伸到全国。 如果仅限于省内，其实意义不大。 但是根据陈伟和他的同行信息，一些小贷企业说会自动适应监管要求，但是如果监管要求太严格，他们就没有生存的空间了。

据记者调查，目前仅有5家注册资本超过50亿元的互联网小贷企业，分别为重庆市阿里小微小额信贷有限企业，注册资本120亿元。 重庆度小满小额贷款有限企业，注册资本70亿元。 重庆宁小额贷款有限公司，注册资本60亿元。 中新(黑龙江)网络小额贷款有限企业，注册资本50亿元南宁市金通小额贷款有限企业注册资本89.9亿元。

华南小贷人士在经济提醒报中表示，《征求意见稿》还有一个条款，让他们很困惑。 例如，自然人的单户互联网小额贷款余额几乎不能超过近三年年均收入的三分之一，这个收入问题其实不太容易衡量。 他说，一个身体的年均收入除了工资收入外，还可能包括股票投资收入等，定义模糊，而且很多人不能像普通网络贷款那样直接对接税务系统，一个自然人在最近三年里支付了多少个人所得税

另一方面，在单一的联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款企业出资比例在30%以上的非常引人注目的规定，而多家中型网络小额贷款企业的负责人告诉经济提醒记者，联合贷款的规定受他们制约甚少 通过发行4倍于债券、资产证券化的5倍杠杆融资，许多小贷企业已无法实现。 因为无法从银行筹措资金，发行abs对基础资产的要求也非常严格。

共同贷款条款的魄力

联合贷款条款是真正具有震撼力的对象或大型金融科技企业。

蚂蚁集团招商函显示，截至2009年6月30日，小额信贷科技平台推动的信贷余额达到2.15万亿元，1.73万亿元为费用贷款，这2万亿元贷款中自有资金放贷较小，这1.73万亿元为全资循环的2个小贷款企业。 蚂蚁集团有两家全资小贷企业。 除蚂蚁小贷外，还有重庆市蚂蚁商诚小额贷款有限企业。 注册资本40亿元，是支付宝( Alipay )贷款产品租赁的运营主体。

招股书显示，截至去年12月31日和年6月30日，平台推广的费用信贷余额大部分来自企业银行合作伙伴。 截至2006年6月30日，平台推动的17320亿元用信用余额，其中98%的信用余额由金融机构合伙人实际贷款发放或完成证券化。

招商函显示，计入资产负债表的贷款和垫款科目余额，仅包括各期末企业通过并购范围内的子企业(主要为阿里商诚、阿里小微、商融保理)发行的自营贷款(自有资金)余额，年末、年末和年6月末为企业微贷科技普拉

关于小贷企业的资金来源，年12月1日印发的《关于规范整顿现金贷业务的通知》(以下简称《通知》)规定，以信贷资产转让、资产证券化等名义融合的资金应当与表内融资合并计算，合并后的融资总额和资本净额

阿里两个小贷位于重庆，重庆市有关小贷企业的杠杆率要求为:银行贷款0.5倍、主要股东贷款1倍、资产转让业务0.5倍、小贷同业0.3倍等途径融资，融资比例可达资本净值2.3倍。

华南一位银行人士向经济提醒报记者表示，阿里通过小额信贷推广的贷款首先由合作银行发放，大部分不在蚂蚁集团资产负债表上，因此监管不容易将阿里纳入资产负债表监管范围。

目前，如果单一联合贷款中，经营互联网小额贷款业务的小额贷款企业的出资比例必须在30%以上，蚂蚁金服需要补充多少资本金？ 据一位金融科技研究员匡算，联合贷款规模为1.73万亿30%，是表内贷款的5倍或6倍杠杆( 5倍为银行借款、abs筹资，2倍为其注册资本，包括累计盈余利润)，可以补充约800亿至1000万资本金。

让我们来看看冲刺科创板ipo的京东几科。 根据其招股书，截至去年6月底，京东数科累计给金融机构带来超过7000亿规模的个体和中小公司存款，带来超过17000亿规模的个体和中小公司短期贷款。 京东数科表示，优化了资产负债结构。

值得注意的是，京东几科自营资金放贷规模下降。 招商函称，京东数科应收账款中信用费产品是京东白条资产支持计划的基础资产。 年末、年末、今年上半年，应收账款信用消费产品余额分别为179.16亿元、218.19亿元、71.24亿元和28.98亿元，总体呈下降趋势，京东表示企业轻资产化战术落地，信用消费产品余额自年末大幅减少。

不是唯一的，京东数科从开始年开始发行abs。 根据招股书年末、年末、年末和今年上半年，京东数科自持资产支持证券余额分别为0元、0.35亿元、14.35亿元和17.88亿元，京东数科表示，余额增长的主要原因是企业发行资产支持证券，按照监管要求自持一定比例的各级证券。

目前，京东数科旗下江西京恒源网络小额贷款有限企业注册资本为10亿元，在金融科技研究人员看来，或同样面临着补充资本金的要求。

虽然联合贷款各方面的风控能力不均衡，但风险负担基于股权比例，但股权高的机构风控能力不一定最强，风险负担和风控能力不均衡必然会出现，留下一点风险风险。 此次联合贷款持股比例的限制，客观上降低了联合贷款的规模，降低了银行等机构对联合贷款的依赖度，增强了自主获取客户的能力，对整个领域的产业链产生深远的影响。 苏宁金融研究院网络金融中心主任薛洪言对经济注意报记者说。

车牌已经不甜了

与以前流传的小贷企业相比，互联网小贷牌照不受注册地范围限制，业务范围由其网络平台经营范围决定，能够最大程度满足全国的信用诉求，实现区际经营 大企业堆积了大量的交易数据，具备了大数据的前提条件，申请互联网小贷牌照可以比较好地为自己的交易对象、客户提供小额信贷服务。

许多上市公司、网络公司非常受网络小信用牌照的欢迎。 例如有tcl、恒大、复星、保利地产这样的上市公司，还有阿里、百度、唯品会等互联网公司，金融集团、网络平台，以及之前流传的宜信、期乐、拉卡拉等小贷企业。 近年来，互联网小贷企业借助金融科技力量，拓展了普惠金融服务的边界，不具备场景、科技、客户特征的互联网小贷企业，单方面追求高利率的覆盖风险，成为互联网小贷的牌照。 因此，有必要及时制定管理方法，规范机构行为，淘汰落后的生产能力。 薛洪言称。

年11月21日晚，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室紧急下发《关于立即停止设立互联网小额贷款企业的通知》，要求全国各省停止开设互联网小额贷款许可证。 据网贷天眼不全统计，截至2011年11月21日，市场共有网贷牌照249张，其中已完成工商注册的229张，已过公示期但未完成工商注册的网贷

截止到2009年9月，从网络小贷领域传来了新消息。 银监会普惠金融部计划对互联网小额贷款实施差别化监管，研究制定全国统一的互联网小额贷款监管制度和经营规则，新的监管细则提高准入门槛，实施分级监管模式，降低互联网小融资工作机构的扶贫优势。 据此，《意见听取稿》出版了。 异地信贷业务是客户、风控、信贷后等主要环节在线进行，对互联网小贷企业的金融科技实力有很高的要求，以上审批权方法有助于提高异地经营门槛，从本源上控制风险 互联网小贷限制异地经营后，互联网小贷无法全国经营，牌照价值总体减少。 薛洪说 (老少)

(应回答者要求，陈伟化名)