财讯：11月金融数据边际回暖 长短期贷款改善

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中央银行昨天公布了11月的统计数据报告书。 11月人民币贷款增加1.39万亿元，比去年同期增加1387亿元，比上个月的6613亿元明显增加。 据初步统计，前11个月社会融资规模增加值累计21.23万亿元，比去年同期多3.43万亿元。 11月社会融资规模增量为1.75万亿元，比去年同期多1505亿元。

民生银行首席研究员温彬表示，综合来看，上个月信贷和社融都得到了量化释放。 另一方面，10月的信用和社融很低。 另一方面，逆周期宏观调控政策逐渐加强，金融支持实体经济支持力度增强。 一个阶段，货币政策要平衡保持稳定增长和抑制通货膨胀，合理充裕地维持市场流动性，使金融机构持续优化信贷结构，确保资金流向制造业、民营公司等实体经济行业。

长期贷款的改善

从新的信用结构来看，11月短期贷款、长期贷款、居民部门贷款、公司部门贷款均比上个月和去年同期有所改善，证明了逆周期调控效果逐渐显现。 彬彬说。

11月新增人民币贷款结构后，住户部门贷款增加6831亿元，其中短期贷款增加2142亿元，中长期贷款增加4689亿元。

非金融公司及机构团体贷款增加6794亿元，其中短期贷款增加1643亿元，中长期贷款增加4206亿元，票据融资增加624亿元。

未来居民和公司部门的信用投入结构可能明显向公司部门倾斜。 在稳定增长和利率下降的背景下，城市政策的房地产调控政策有可能对居民贷款的诉求形成一定的支持。 交通银行金融研究中心高级研究员陈毓评。

此外，表外融资的负增长幅度狭窄。 11月，委托贷款减少959亿元，比去年同期减少351亿元信托贷款减少673亿元，比去年增加218亿元。 未贴现的银行承兑汇票增加571亿元，比上年增加698亿元。

在公司直接融资方面，公司债券净融资2696亿元，比去年同期少1222亿元，非金融公司国内股票融资524亿元，比去年同期多324亿元。

m2比去年同期增长8.2%

统计数据显示，截至11月底，广义货币( m2 )余额196.14万亿元，比去年同期增长8.2%，增长率比10月底低0.2个百分点，比去年同期高0.2个百分点。

狭义货币( m1 )余额56.25万亿元，比去年同期增长3.5%，增长率分别比10月底和去年同期高0.2个百分点和2个百分点。

陈冀认为，m1低位徘徊小幅回升，央行流动性控制仍以稳定为主。 从历史上看，m1增速仍徘徊在低位，很大程度上反映了货币政策在信贷端的发力，但仍需加强，公司经营活力仍需改善。 m2的增长率基本持平，下降0.2个百分点的理由是债券发行年末的减速、财政年末的支出力度低于预期等。 总体而言，广义流动性的基本稳定，将为明年年初的政策奠定基础。

短期流动性受季节性支持，有可能过年增量投入。 根据目前的融资诉求节奏，央行快速代码流动性投入不太可能推高m2。 陈毓表 (记者张琼斯)