财讯：中银基金表示：今年短期的流动性冲击不改美元债市场长时间格局

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随着全球流动性危机的缓解，市场风险偏好得到修复，中资美元债务的表现开始回暖。 市场认为，前期的大幅下调，使中资美元债务走出了黄金坑，迎来了投资者和布局的机遇。 银行基金认为短期流动性冲击和美元债市场的长期结构不会改变。 该公司新基金中银亚太精选的发行已接近尾声。 该基金立足亚洲信用市场，精选大中华中资信用债券，把握当前中资美元债务的投资机会，实现稳健收益。

受全球疫情影响，油价暴跌，美国国债市场短时间大幅波动，高收益债务跌幅更大，中国资本美元债务因评级普遍偏低而被误杀。 但随着各主要市场疫情好转，流动性压力有所缓解。 中银基金认为，在全球近20%的债券呈现负利率的背景下，寻找下沉资质为正的收益资产是通行选择，疫情冲击后，高收益房地产债、城市投资债仍备受关注。

4月以来，全球美元债务总体良好，高收益美元债务随着风险资产的修复而上升。 后续市场定价逐渐回归基本面后，美元债务主体信用分化加大，部分基本面好，违约概率缩小，国内外利差较大的主体具备超额配置价值，波及的中资美元债务也迎来了良好的入场时间。

把握市场机遇，中银基金日前推出了qdii债基中银亚太精选基金。 与市场常见的高风险、高收益、单市场的qdii债基相比，中银亚太选集可以投资国内外两个市场的债券，根据汇率未来走势灵活调整美元和人民币债券在投资组合中的持仓，收益相对稳定，波动率相对较低。

通过基金产品进入美元债务市场，中银基金看中了亚洲美元债务更好的收益表现。 在全球低利率环境下，与收益率低迷的发达国家市场相比，新兴市场的美元债务获得了更高的利率收益。 其中，投资级中资美元债务利差高于同级美国投资级债券约80bp，高收益中资美元债务高于同等资格美国债券约400bp。 从2008--年到2008年，亚洲美元债务市场指数平均年化收益率为8.4%，高于同期巴克莱新兴市场美元债务指数的年化收益率7.3%。

另一方面，中资美元债务的信用风险相对较低。 亚太市场债券在发达国家和地区的债券收益率较高，但违约率相对低于发达国家和地区，强调投资价值，受到国际资本的支持。

作为此次中银亚太精选基金的掌舵者，拟任基金经理郑涛为金融学博士，从去年6月开始为银元债务基金( qdii )基金经理。 根据银河证券数据，截至去年5月15日，银元债务( a )在过去3年、2年、1年的净增长率居同类产品前3位。 现在，郑涛旗下又添了一个美元债务产品，未来表现值得期待。 金融投资报纸