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帮助巴菲特救助业绩的苹果,现在是美国科技股估值泡沫破裂的真实写照。

截至9月23日晚间的美股交易时间开始时,苹果股价在111.81美元/股附近徘徊。 比9月开始的历史高点137.98美元/股下跌了约20%,市值减少了约5300亿美元。

表面上看,苹果股价下跌是因为市场对苹果未能发布5g版手机感到失望,但其深层原因是苹果股价过高。 cornell capital合伙人ann berry向记者指出。

迄今为止,随着苹果股权分置计划(将1股分成4股)的实施,散户的购买激增,加之过去3个月科技股热销,苹果股价仅8月就上涨了约21%。

但是,没有股票会永远持续上涨。 面对苹果股价持续刷新历史新高,对冲基金自9月以来抛售了苹果等热门科技股。 除此之外,散户们在完成苹果拆解计划后,为争夺利润而退出,苹果股价下跌,引发了华尔街金融机构对美国科技股高估值泡沫破裂的担忧。

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出乎我们意料的是,金融市场上永远有激进的仿造者。 对冲基金的miller tabak营销战略家matt maley感慨地说。

根据美国银行公布的epfr数据,9月16日本周,约263亿美元的新增资金再次流入美股,创下3月18日以来最大单周流入额。 而且,新基金底科技股的规模居历史第9位。

据matt maley称,目前的苹果一方面成为对冲基金、富豪、散户之间多空博弈的标杆,另一方面富豪和对冲基金继续高减持,新散户资金的流入引发了新的博傻模式。

如果没有基金抛售、散户接盘,苹果将成为美股市场最大的沽名钓誉。 华尔街对冲基金经理对记者直言不讳。 目前,特斯拉的空头英寸规模约达240亿美元,苹果以约104亿美元的空头英寸规模紧随其后。

他表示,苹果之所以成为热门的沽空目标,根本原因之一是股价过高。 特别是8月份苹果公布拆股计划后股价持续暴涨,成为市值超过2万亿美元的第一家美国上市公司后,许多华尔街对冲基金开始质疑苹果不值得太高的市值。

毕竟,一是随着其他高端智能手机的持续崛起,苹果的市场份额开始下降,技术创新的特点也不像以前那么明显。 二是由于苹果的软件服务与硬件捆绑,苹果软件服务的收入未必像市场预期的那样增长迅速。

事实上,许多对冲基金认为,苹果急于拆股的首要目的是利用二季度以来科技股受热的风口,让更多散户购买苹果股票,从而持续上涨股价,为自身的低息债务融资创造更好的环境 华尔街对冲基金经理拆开说。 受股价持续上涨的影响,8月份苹果发行了5年期、10年期、30年期和40年期共计55亿美元的债券。 其中40年期债券收益率仅比同期美国国债高118个基点,比5月发行的85亿美元债券收益率大幅下降。

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受苹果股价持续暴涨的影响,8月下旬以来,对冲基金开始选择逢高减持离场。

很简单,当多科技股成为最拥挤的交易时,就意味着科技股本身积累了足够的估值泡沫。 matt maley先生指出。 因为这多家对冲基金和顶级富豪家族办公室,开启了年内最大的调仓潮,抛售苹果等热门科技股,转入加仓估值被低估的周期性蓝筹股。

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彭博数据显示,9月初以来,ishares msci value factor etf、ishares russell 1000 value etf等蓝筹股etf获得了大量资金净流入。

cetera investment管理首席投资官gene goldman表示,削减苹果等热门科技股的持股,增收金融股、工业股等周期性蓝筹股。

一位美股经纪商表示,引发9月苹果股价下跌的另一个背后,是散户们多杀多7月开始,大量散户向苹果拆股计划抛售,7天内看涨苹果期权获利,但8月苹果拆股计划落地,

由于升值期权的高杠杆作用,当苹果股价下跌3%-5%时,期权价格下跌40%-50%,看涨期权强势,迫使苹果股价下跌幅度扩大。 他告诉了记者。 9月份苹果股价下跌20%期间,这种恶性循环几乎每天都出现。 然后,看涨期权规模大幅减少,期权经纪商减持苹果股票以降低对方盘中交易的风险,进一步引发苹果股价下跌。

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看到苹果股价在过去三周下跌了20%,这家美股经纪商曾经认为这场科技股炒股潮应该彻底结束。 但是,他感到惊讶的是,从本周开始,新散户资金再次入场,抄底了苹果股价。

对冲基金pgim战略分解师nathan sheets认为,新散户敢于抄底苹果的原因之一是近期欧美国家疫情反弹,散户再次有很多人在家工作、远程工作、电子陀螺

毕竟,4月以来科技股激增的一大重要逻辑是疫情使民众家庭生活,科技股有较高的增长空间。 现在,这些新散户认为自己与4月的投资科技股擦肩而过,所以这次绝不能错过。 他指出了。 除非科技股再次遭遇大幅回调,否则新散户逢低侦查潮仍将持续。 由于新散户们从来没有经历过股灾,他们很重视短期的赚钱效应。

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顶级富豪掉袋子需要安全观察的是,不仅仅是苹果,顶级富豪和对冲基金还抛售了其他热门科技股,构成了散户和富豪、对冲基金之间多空激烈的游戏新格局。

据21世纪经济新闻记者的初步统计,在9月美国科技股大幅回调之前,许多美国顶级富豪已经出现了高减持科技股的掉包安全。 例如,克诺尔集团董事长heinz hermann thiele出售约12亿美元的企业股份adyen联合创始人们出售了高管和共计8.21亿美元的企业股份fortive的两位董事出售了约10亿美元的企业股份。

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就连特斯拉首席执行官埃隆·马斯克的弟弟金巴尔·马斯克,也在9月特斯拉股价暴跌前成功抛售了36375股特斯拉股票,平均售价为482.59美元/股。 以9月以来特斯拉最低股价330.21美元/股计算,其利润最高达554.28万美元。

华尔街对冲基金经理表示,顶级富豪正在抛售科技股,对冲基金界并不感到意外。 9月中旬,他参加家族办公室沙龙,发现许多美国科技企业创始人设立的家族办公室正在出售科技股。 毕竟,许多家族办公室经理表示,这些科技企业的创始人也哀叹股价过高。

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这与现在美国的新散户逢低抄底景象形成鲜明对比。

事实上,两者存在完全不同的投资收益逻辑。 他拆开说。 对冲基金和富豪们更相信历史经验。 过去100年来,美国经历了10多次经济衰退的回升,但在经济复苏期间,周期性蓝筹股的涨幅胜过增长股(科技股),因此前经济衰退大大低估了这些周期性蓝筹股的估值。 相比之下,新散户们仍然重视科技股带来的短期赚钱效应,害怕再次错过赚钱的机会。

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上述美股经纪商坦言,目前新散户对苹果和特斯拉等热门科技股的支持再次激进。 7天内的呼叫期权又成了他们眼中的香饽饽。 因为后者可以通过高杠杆获得过剩的购买高收益率。

现在我们担心的是,一旦此次科技股反弹乏力,股市将重复以前的盈亏规律,顶级富豪和机构投资者高离场,许多散户将再次成为高价继承人。 他坦率地说。 (陈植)

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