财讯：指数基金规模超万亿元 占全市场股票ETF规模的一大半

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突破1兆元！ 5月22日，随着工银瑞信沪深300etf的设立，全市场指数基金(货币除外)跨越了较大的目标，但这只是个开始。

根据证监会网站公布的消息，有132只指数基金在等待批准。 另一方面，可以在交易所上市交易或通过银行间市场协议转让的债券指数基金也将破冰。 种种迹象表明，突破万亿元后，指数基金后续规模将加快扩大，被动投资将成为市场主流。

规模开辟新天地

近日，工银瑞信公告称，工银瑞信沪深300etf (以下称工银300 )于5月20日成立，规模为68.64亿元。 根据wind数据，截至5月20日，国内股票etf总规模达到4133亿元，指数基金(不含股票etf )总规模为5823亿元，加上工银300etf，指数基金(不含货币)规模正好突破1万元，在市场范围内无视，

再加上规模的扩大，指数基金的类型更加呈现百花齐放的繁荣局面，与实体经济的联系也越来越紧密。 从年央企结构调整etf到今年地方国企改革etf、区域性etf到地方债etf、城市投债etf到网上银行间市场的产品，指数基金的工具化属性进一步开发，在越来越多的细分行业中发挥着独特的作用。

2002年11月国内第一只指数基金华安上证180指数增强基金上市以来，被动投资在国内经历了16年的漫长历史，为什么近一两年发展迅速？ 业内人士认为，有以下两大原因。

首先指数基金具有汇率低、跟踪误差小、运营透明的优点，而且场内etf能够抓住日内交易的机会，这些天然特征越来越受到投资者的认可。 业内人士表示，从截至去年的情况看，证券公司、保险等机构投资者的增资指数基金数量明显增加，越来越多的自然投资者看到指数基金的跟踪效率，特别是略有机构化的散户。

其次，从网络电子商务渠道销售带来的流量中，投入指数基金的比例不断增加，多种因素相互配合，共同推动指数基金规模的快速增长。

指数的热度没有下降，从一个侧面反映出a股市场和投资者都在走向成熟。 这个行业的人说。

如何进行差异化竞争

数据统计显示，随着指数基金规模的迅速发展，头部化效应也进一步加强。 根据choice数据，截至去年5月21日，以华夏基金为首的前10家基金企业指数型产品管理规模超过5500亿元，占全部市场指数基金规模的一半以上。 etf的情况也大同小异，排名前十的产品合计规模达到2335亿元，同样占全部市场股票etf规模的大半。

业内人士认为，指数基金的头部化效应是基于产品优势而形成的。 指数竞争不仅仅是基金管理者和团队，也要竞争市场的销售和宣传能力、后台运营、系统建设、风险管理等。 指数为投资者提供了简单的投资工具和服务，因为其背后有基金企业非常多、复杂、专业、高效的运行系统，大基金企业在这方面确实有相当大的特点。

但是，随着更多的基金企业，特别是中小企业希望进入指数基金快速发展的路线，应该如何摆脱头部企业和产品的压制，形成差异化竞争的特征？ 业内人士认为，指数增强产品和smart beta类创新etf都是可以努力的方向。

目前，smart beta和指数增强产品还没有形成明确的结构，中小企业在这方面有机会。 一位资深业内人士表示，smart beta级产品和指数级扩展产品的组合，不仅在于运营能力，还在于因子的选择、因子的稳定性以及能否实际实现超额利润。 流程清晰，如果有效的话，得到顾客的批准，可以跑几匹黑马。 从大的格局来看，指数基金的快速发展空间仍然很大，集中于投资，结合企业自身的发布进行一些创新，容易形成差异化的特征。 (陈玥)