财讯：10月信贷新增6613亿元 同比少增357亿元

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央行昨天公布的数据显示，10月人民币贷款增加6613亿元，比去年同期减少357亿元，这一水平创下今年最低位。 但是，对金融数据的注意没有必要过分关注短期的变动。 据前证报记者统计，今年前10个月，无论是人民币贷款还是社会融资规模，新增量均超过去年同期，表明金融对实体经济的支持力度不减。

历史数据表明，受季节因素的影响，近年来10月份单月新增贷款均处于当年的低水平，即小月。 例如，年10月新增6970亿元，为当年最低。 年10月新增6632亿元，为当年第二低。

交通银行首席经济学家连平认为，10月信贷增长明显受到假期季节性干扰，波动性较强。 他表示，10月信贷增量为6613亿元，低于市场普遍预期，但信贷增速仍处于符合当前经济背景的区间。

随着信用低迷，也有社会融资规模。 10月份社会融资规模增量为6189亿元，比去年同期少1185亿元。 从增速来看，10月底社会融资规模存量比去年同期增长10.7%，比9月底下降0.1个百分点。 从结构上看，地方政府专项债券融资减少200亿元，比上年增加1068亿元，对社会融资规模形成拉动。

连平认为，信用增速和社融增速难以恢复，在当前经济下行压力下，很大程度上反映了诉求不足的态势。 一位东部的省城商行行长告诉记者，今年以来，他感到实际有效的指控有减少的趋势，但信贷空白区也很多，每年有很多第一笔信贷。

此前，央行相关部门负责人强调，需要注意金融数据月度变化，但不应该过度关注单月数据，可以将数据的整体评估和掌握放在一个时间段。

据记者统计，今年前10个月，人民币新增融资14.29万亿元，社会融资规模18.3万亿元，均超过去年同期水平，可见今年以来金融对实体经济的支持力度较强。

数据显示，截至10月底，广义货币m2余额194.56万亿元，比去年同期增长8.4%，增长率与上月末相同。 连平认为，m2增速相对平稳，体现了目前货币政策在流动性供给方面相对稳健的调控战略。

但除此之外，狭义货币m1余额为55.81万亿元，同比增长3.3%，增长率比9月底低0.1个百分点。 m1低位徘徊印证了目前经济面临的重要困难是信用端诉求不足。 连平建议，与单纯放松和调整货币政策变量相比，减少公司负担、增加公司利润预期、提高再投资意愿和融资诉求等信贷端刺激政策在未来期间的边际效应可能更好。

东方金诚首席宏观分解师王青评价称，11月初小幅下调mlf操作利率后，20日1年lpr有可能恢复下行态势，小幅下调5~10个基点。 作为加大逆周期调节力度的体现，预计到年底m2、社融和信贷增速将恢复。 (记者李丹丹丹)