财讯：科技股成今年板块轮动“另类” 机构调研与股价走势强正关联

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据证券时报数据宝统计，科技板块企业数量不到a股市场企业数量的六分之一，总市值从去年年末的4.8万亿上升到7万亿亿以上，增长了近48%，为a股增量市值贡献了近两成。

科技板块今年在a股市场快速板块轮动中表现非常坚挺，11个月中上涨6个月，科技细分板块频繁成为热门炒作对象。 科技股明年怎么走？ 如何发掘高质量的科技股？ 本文利用机构调查、板块轮等维度数据进行研究分析。

1 .科技板块市值超过2万亿美元

今年在科技股的带动下，a股市场活跃度很高。 据淘宝统计，以计算机、电子、通信领域为主的科技板块总市值从去年年底的4.78万亿美元上升到7万亿美元以上(不含去年以来的上市股票)，增长了近48%，但所有a股同期增长不到27%。 从更直观的角度看，上证指数年内上涨16.72%，电子指数涨幅近60%，计算机指数涨幅44%，均获得较大超额收益率。

从股票来看，今年以来最热的oled (柔性屏)、5g、华为、芯片国产化、pcb (印刷电路板)、操作系统国产化、国产软件、etc (自动道路收费系统)、区块切换

最好的是5g，与芯片国产化相关的下一只新股卓胜微，该企业年股价涨幅超过7.5倍，年内共获得191家机构调查。 etc领军万集科技、芯片国产化概念股圣邦股及oled概念股领益智造等7只股涨幅均超过300%。

从调查机构的家数来看，海康威视年内获得2000多家机构，居两市之首。 在广达、大华股份、广汽集团等15只股票的年中，共接受了300多家机构的调查。

一般来说，机构业绩目标增长、上升空间高的股票，都是资金点的追求对象。 像典型的漫步者一样，企业在10月23日发表年报预告后，将重叠无线耳机的概念，开启上升模式。

综合来看，22只科技股有望持续盈利。 这些企业的特点非常明显，年内调查机构超过30家，前三季度净利润增长率超过50%，机构预测年净利润增长率超过15% (得到3家以上机构的预测)。 。 大财富科技年内共获得74个机构调查，涉及5g、华为、oled概念，今年三季度净利润比去年同期增长169.17%，年机构预计净利润增长率将达到94.34%。

5g概念股世嘉科技、5g及芯片概念股卓胜微机构预计明年净利润增速将超过50%，两家企业预计今年三季度净利润增速将超过100%。 从上涨空间来看，区块链概念股新增上涨空间超过45%。 5g概念股光弘科技、pcb概念股广信材料均超过20%。

2 .机构调查与股价走势呈强正相关

事实上，科技股一直在上涨，所以机构调查是背后最大的动力之一。 组织调查不仅代表了目前对企业的认同，作为市场的风向标，组织调查股对未来的前景。

结合过去3年的机构调查次数和调查股第二年的涨幅进行分析，调查次数和第二年的涨幅呈明显正相关关系，最高超过0.9。 如年调查，500次以上的股票年以来平均涨幅最高，接近50%。 其次是年调查300次至500次的股票，年均涨幅居第二位，超过40%。

年调查500次以上的股票在年平均涨幅中同样位居首位。 每年调查次数不同的股票通常表现在每年，首先是因为年市场环境低迷。

科技股目前的走势较为平稳，未来科技板块有望再次迎来阶段性行情，特别是调查次数多、业绩高的质量股，大致率将会不俗。

3 .机构调查科技股次数超过30%

之所以这样持续高速上升，其二是关注度高。 从网络百度搜索指数整体来看，以5g、上下游产业链、区块链等为中心的新兴技术近年来成为全网关注的最大热点。 如6月6日的5g热搜指数达到全年最高点(工信部颁发5g通信牌照)，此后关注度一直居高不下。 10月28日，区块链热搜指数居高不下。

这些科技股获取机构的调查情况如何？ 根据今年机构调查的数据，截至11月20日，机构共累计10个科技概念板块持股18798股，占调查总次数的比重达到32.48%，如果包括其他细分行业，这一比例将更高。

其中，每年6个月的调查次数超过30%，4月的机构调查科技股次数超过35%。 10月的机构调查科技股为2916次，占有率达到40.37%的本月，除了5g相关概念板块还在表现之外，区块链、智能扬声器、无线耳机等概念正在迅速发酵。 因为该机构对相关企业也进行了多次调查，如漫步者、歌尔股份等。

4 .板块旋转中的替代

事实上，在快速板块走势中，科技板块仍以绝对特征成为今年a股市场的主角。 从a股所有概念指数的月度涨幅中位数来看，11个月涨幅中位数走势呈现出两个明显的周期。 其中科技板块共有6个月的涨幅中位数在前。 与所有概念板块相比，科技板块只在一月份跑了大盘。

1月家电、饮料最常出现，2月科技、金融胜出，其中柔性面板爆炸，涨幅中位数超过30%。 9月，概念指数涨幅前五位均为科技板块——最新月度数据显示，科技板块仍表现最佳。

细分上述数据，以今年以来科技板块涨幅前五的概念进行统计，科技行业细分概念指数全年132个交易日涨幅居前五，年交易天数比例超过六成。 年、年、涨幅前五个交易日最多的板块以家电产品为主，但这一比例不到三成。

除了以上总体特征外，数据宝统计显示，科技板块在今年板块走势中呈现出其他新特点。

科学技术板块比以前波动更大。 以最近3年各概念板块月度涨幅的数据为样本，分别计算各概念指数的月涨幅标准偏差(以下简称波动率)。

研究表明，无论是沪深两市还是科技板块，今年的市场波动都更为剧烈。 科技板块波动率明显高于整个a股市场。 表现得比较好的是pcb、无线耳机、华为板块，前两者月度涨幅中位数均超过8%。 表现普通的柔性面板，每月涨幅中位数为负数。 可见投资者对科技板块的支撑具有一定的选择性。

此外，科技板块在上涨行情中更加坚挺。 从连续上涨周期来看，科技股pcb概念指数今年1月21日至4月4日连续上涨10周，连续上涨频率为沪深两市所有板块最长的华为概念、芯片国产化概念指数最长连续上涨6周。

纵观历史，全年稀有金属板块连续上升的频率最长( 9周)，全年农产品加工连续上升的频率最长( 8周)，不及pcb板块的全年表现。

总结一下，科技股在今年的市场行情中波动剧烈，但在震荡行情中表现突出，一些细分板块成为本轮行情的领头羊。

5 .明年火热的行情是否会持续下去

年5g商用元年，科技股成为a股市场最耀眼的新星。 从周期性趋势来看，经历阶段性高峰后，科技股整体走势相对平稳。

科技股接下来是继续火热的行情还是降温？ 一般来说，板块的旋转规律是从产生到发酵达到峰值，然后进行调整，使之更高。 目前，5g商用正在逐步推进，区块链应用也上升到国家战术水平，顶级企业希望在科技创新行业占有一席之地。

兴业证券年度战略会的首要观点也是，看大创新，特别是硬科技行业，科技股未来的行情还是值得期待的。 那些企业具备上升空间，不仅要炒作概念，更重要的是用实力说话。

科学技术进步是国家强大的重要标志，放眼世界，各国在科研投入方面都非常慷慨。 在目前的科技创新方面，中国的科研投入仅次于美国。 特别是在5g行业，中国拥有的专利数量居世界首位。

在5g的带动下，国产化替代浪潮兴起，进口替代和其他科技产业链细分行业，如5g终端、云计算、区块链等科技创新产业链企业，业绩有望持续释放。