财讯：2019年的结构性牛市为资产管理领域带来了盛宴

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的结构性牛市为理财领域带来了盛宴。

去年，上证综合指数上涨22.3%，深证成指涨幅44.08%，中小板指数上涨41.03%，创业板指数上涨43.79%。

银河证券基金研究中心数据显示，根据一级分类，全年各类公募基金平均净增长率分别为股票基金39.8%、混合基金35.04%、债券基金5.97%、其他基金18.37%、货币市场基金2.47%、qdii基金14.13%。

年也是保险资产管理领域的大年。 据《证券时报》报道，股票型、混合型、债券型、货币型、其他类型5种保险资管产品共计454只，年净增长数据243只，主要类别产品平均涨幅分别为股票型32.03%、混合型19.44%、债券型7

在纳入统计的200多个产品中，股票和混合型产品收益率最高的分别为58%、64%，债券型最高的为24%，货币型最高的为5.85%。

因为保险资管产品是私募产品，所以必须证明没有强制要求新闻披露。 wind收录的只是各保险资管产品的部分集合产品，专家产品大多没有收录。 这个保险资管产品不是所有的产品，上述业绩也不代表所有产品的最高水平。 在记者简单了解的情况下，一家保险资管企业拥有收益率超过80%的偏股型产品。

业绩管理数据显示，与公募产品相比，保险资管在股票型、混合型产品上都不如公募基金，平均涨幅和最高收益率均低于公募产品。 年，公募行业收益率排名前五位的自主资本基金收益率都超过了100%。

债券型、货币型和其他类型的产品是保险资管机构的优势。 债券型保险资管产品平均涨幅超过公募基金1.33个百分点，货币型产品平均收益率赢1.10个百分点，替代产品(其他类基金)涨幅领先3.17个百分点。

保险资管产品是保险资管企业率先参照市场化标准管理的产品，其业绩充分显示出保险资管稳健进取的特点。 特别是在多年深耕的债市中，保险资源管理的资源发布和风控能力确实很强。

一位中小保险企业投资业务相关负责人表示，去年购买的保险资管产品和基金整体利润很不错，中位数为10几%，各类产品的利润超过了企业预期水平。 具体来说，企业希望偏股型产品收益在8%以上，混合产品在6%以上，纯债在5.5%以上，购买的纯债产品侧重于交易战略，补充企业擅长的债券配置战略。

股票型产品:

最高收益57.5%差

根据现行规定《中国保监会关于加强保险资产管理产品业务监管的通知》(保监资金〔〕104号)，权益集团产品是指60%以上的资产投资于权益集团资产的产品。

有年度数据的股票型产品有63只，年平均涨幅为32.03%，整体不如股票型基金，后者的年平均收益超过39%。

在工作成绩最好的产品对比中，这63只股票型保险资管产品的年最高收益率为57.5%，为了在阳光资产下成长，我们选择了精选产品。 另外，多种产品的收益率在50%以上，包括在太阳能资产领域的灵活配置、研究精选两种产品、太平洋资本管理企业太平洋增长精选等。

上述股票型保险资管产品的最高收益率表现弱于同类公募基金。 数据显示，股票型公募基金的年最高收益率超过100%。

时间延长至3年，股票型保险资管产品整体呈现稳健增长特点，累计利润可观。 wind数据显示，39股股票型保险物料管理产品成立3年以上，-年3年累计收益率维度上，10股产品累计收益率超过50%，收益率为30%-50%的产品为14股，15%-30%的产品为12股，3股收益率为我

其中，3年累计收益率最高的2个产品收益率达到75%左右，分别为阳光资产-研究精选、泰康资产-积极布局，这2个产品3年净增长率分别为75.62%、74.02%。

据了解，产品净增长率也与规模有一定关系。 相比之下，规模小的产品配置灵活，在业绩好的年份容易超过平均水平。

混合动力产品:

平均涨幅为19.44%，输了4成

在wind上发布网络的混合型保险资管产品共有49只，年平均涨幅为19.44%，最高收益率超过64%。

收益最高的两款产品均来自平安资管旗下，分别为平安资管偏股灵活配置(如意28号)、平安资管医疗主题股精选(如意10号)，收益率比较接近，分别为64.16%、64.13%。 第三位是新华资产-明道增值，收益率55.87%； 平安资管新动力fof (如意11号)收益率为50.67%，排名混合类产品第4位。

混合型保险资管产品的整体业绩也不及同型公募基金。 年，混合型公募基金平均涨幅为32.04%，最高收益率也超过100%，同时多只混合基金收益率在100%以上。

从- -年三年的业绩来看，混合类保险资管产品业绩明显分化，43件产品中34件为正利润、9件为负利润。 收益最高的产品3年累计收益在50%以上，民生通惠通汇4号( 54.58% )、平安资管偏股灵活配置(如意28号)收益率53.49%、平安资管医疗主题股精选(如意10号)收益率51.42%； 对于收益率最低的产品，累计收益率为-28.37%。 混合产品三年业绩首尾相差82个百分点。

债券类产品:

均增加7.3%，略高

wind追踪的债券类保险资管产品总数为154只，公开上网的有92只，债券类产品为保险资管产品之首，是各类型产品中数量最多的。

固定收益类产品是指80%以上的资产投资于固定收益类资产的产品，它是保险物料管理的特征产品。 年，债券型保险资管产品的整体表现优于同类公募基金。

具体来说，这92只债券类保险资管产品年平均涨幅为7.30%，比债券型基金平均收益5.97%高出1.33个百分点。

债券类保险资管产品中表现最好的是阳光资产——可转换债务的优选产品，收益率为24.38%。 此外，两只产品的收益率超过20%，包括太平洋卓越转换宝( 21.40% )、华安财保安泰固定收益( 21.26% )。 但债券型基金业绩最高的收益率达到38.95%，高于最优的债券型保险资管产品。

从3年收益率来看，有业绩数据的58只债券类保险资管产品中，业绩最好的是人保资产高收益1号，3年累计净增长率为42.34%。 华安财保安泰固定收益3年累计收益率为34.93%，排名第二。 另外，16只产品的收益率在20%-30%的区间。

货币产品:

3.57%指挥婴儿类

全年15只货币类保险资管产品平均收益率为3.57%，比货币型基金平均收益率2.47%高出1个百分点。 在婴儿类基金收益率下降3%的市场上，货币型保险资管产品的收益率表现出一定的特点。

其中，最高收益率为民生通惠月盈余理财债券，收益率达5.85%，大幅领先于同类保险理财产品。 收益率高的有生命资产睿智9号、华安财保安鑫币、日光资产-安享1号，它们的收益都在4%以上。

- -全年3年累计收益率最高的货币类保险资管产品为生命资产英知9号，累计收益率为15.29%，其次为日光资产-安享1号，收益率为14.81%。 (记者潘玉蓉刘敬元邓雄鹰)