财讯：葫芦娃股票上市时间即将登陆A股在上交所上市 未来快速发展可期!

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葫芦娃药业集团即将在a股注册，并在上海证券交易所上市。 作为儿童药品行业知名度较高的葫芦娃药业，通过此次上市备受市场关注。 对上市公司来说，不值得投资的是成长性。

企业成长性是指公司在一定时期内经营能力的迅速发展状况。 一家企业收益好，即使获奖，成长性差也不能很好地吸引投资者。 如果把公司比作树，投资就比作浇水施肥。 给一棵树浇水施肥能不能盈利，关键是这棵树能不能长成大树。 如果能长成大树，即使是小树苗也值得投资。 如果这棵树已经下垂了，即使是大树，投资也不会有好的回报。

葫芦娃药业向证监会提交的招股书显示，葫芦娃药业尚未长成大树，其营业收入总额明显小于向日葵药业、贵州百灵同等领域的上市公司，仅为这两家药企的三分之一左右。 但是，从其成长性来看，这门课的树在青年时期成长得很快。

、看总资产增长率

资产是企业赖以生存和快速发展的物质基础，处于扩张期的企业的基本表现就是其规模的扩大。 葫芦娃药业招股书记载的资产情况如下表。

葫芦娃药业总资产年末、年末、年末分别为5.36亿元、8.07亿元、10.91亿元。 年，年总资产分别增长2.71亿元、2.84亿元，增长率分别计算为50.56%、35.20%。

一般来说，总资产增长率越高，表示公司在一定期间内的资产经营规模扩展越快。 从葫芦娃药业的总资产增长率来看，其经营规模扩大的速度很好。

另外，葫芦娃药业资产负债率(母公司)年上半年、年度、年度、年度分别为16.84%、21.37%、30.59%、67.14%。

资产负债率是指一个公司总资产的多少比例是由债务形成的，是衡量公司财务状况的重要指标。 公司通过适度的杠杆经营可以提高股东的收益率，但资产负债率过高会导致公司财务状况恶化，出现高风险。 一般来说，资产负债率在50%左右以下是良性的状态。 葫芦娃药业资产负债率超过年50%，但呈现大幅下降的状态，年、年、年上半年均维持良性状态，出现轻债迹象。 从负债率的一些变化曲线来看，葫芦娃药业的风险管理也做得比较好。

二、看营业收入的增长率

年和年的1-6月，葫芦娃药业营业收入分别为4.87亿元、6.55亿元、9.84亿元、6.11亿元。

营业收入增长率高，说明企业产品市场诉求大，业务扩张能力强。 如果一家企业能够连续几年保持30%以上的营业收入增长率，那么基本上可以认为这家企业具有成长性。 据计算，葫芦娃药业年、年营业收入增长率分别为34.5%、50.23%，表现出良好的成长性。

招商函显示，葫芦娃药业有295个药品批准文号，57种产品列入国家基本药物目录，96种产品列入国家医疗保险目录。 其中，明星产品小儿肺热咳喘和肠炎宁产品在otc市场占有率居同类产品第二位。 葫芦娃药业的核心产品具有市场竞争力，同时又比较完善、剂型丰富的产品体系，可以根据市场的诉求实时调整产品与产品的组合，可以说是其特点。

三、看主要利润增长率

- -年和年1-6月，葫芦娃药业营业利润分别为3737万元、6116万元、11657万元、4736万元，利润总额分别为4306万元、6237万元、11847万元、4727万元，净利润分别为376万元。

一般来说，主要利润稳定增长，占利润总额比例有增长趋势的企业处于增长时间。 葫芦娃药业年，年营业利润增长分别为63.7%、90.1%，占利润总额的比例分别达到98.1%、98、4%，表明葫芦娃药业不仅利润成绩好，分享率利润来源也基本属于主要营业利润。 从净利润增长率来看，葫芦娃药业年、年净利润分别同比增长46%、105%。

由此可见，葫芦娃药业的盈利能力，超过了我国医药公司的整体水平。 年，中国工业规模以上医药公司利润总额增长率分别为6.74%、-6.94%，但葫芦娃药业迅速增长。

四、看市场的诉求

公司是宏观经济的细胞，领域的大环境、市场诉求也必然影响公司的快速发展前景。 葫芦娃药业是否有较好的成长性，也要看领域的前景。 葫芦娃药业的第一产品以儿科药物为快速发展特色，产品涵盖呼吸系统、消化系统、全身抗感染类药物等行业。

儿童免疫系统功能不成熟，抵抗力低，患病率、就诊率相对较高，用药诉求大。 根据原卫生部《1993-年国家卫生服务调查拆解报告》，0-14岁年龄组患病率居各年龄组第三位，且4岁以下低龄儿童患病率居44岁以下年龄组第一位，从就诊率看，0-14岁年龄组儿童的 我国是世界儿童大国，随着全面二胎政策的实施和国内生活水平的提高，儿童用药费用诉求依然旺盛。 目前，儿童药品市场规模(包括医生开处方药时让儿童药品减半的部分)已经突破1，200亿元，增长率维持在8.5%左右。

我国儿童疾病的三大类分别是呼吸系统疾病、消化系统疾病和传染病。 南方医药经济研究所公布的调查报告显示，儿童呼吸系统疾病患病率居首位，0-4岁和5-14岁儿童人群患病率分别为16.09%和7.44%，患病率分布超过70%。

可见，儿童用药集中在呼吸系统、消化系统疾病用药两大类用药上，这也与葫芦娃药业的核心产品方向一致，葫芦娃有药业的成长有着良好的市场大环境。