财讯：经济持续稳步恢复 8月制造业采购经理指数微降订单类指数明显改善

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中国经济持续稳步复苏。 8月，中国制造业采购经理指数( pmi )报告51.0%，比上个月略有下降0.1个百分点。

专家表示，8月制造业pmi略弱于市场预期，但从结构上看，出口逆势回升，订单类指数明显改善，因此前期高位运行的生产指数和采购量、原材料库存指数略有下跌，供需剪刀差呈现喜人的收入收窄趋势，介于8月生产指数和新订单指数之间

诉求的恢复也带动了价格的上涨和价格端剪刀差的缩小。 8月份的主要原材料采购价格指数和出厂价格指数分别为58.3%和53.2%，分别超过了上个月的0.2和1.0个百分点。 原材料购入价格和出厂价格的价格差也从上个月的5.9个百分点缩小到了5.1个百分点。

公司对后市的预期也大幅改善，生产经营活动预期指数比上个月上升0.8个百分点，达到58.6%，为今年下半年以来的最高值。

值得注意的是，8月中小企业pmi比上个月下降0.9个百分点，达到47.7%，仍处于临界点以下，其生产指数、新订单指数、员工指数也分别下降1.7、0.6、1.2个百分点，反映出中小企业缺乏市场诉求和资金不足

出口恢复

中国物流新闻中心首席经济学家陈中涛在接受21世纪经济报道记者采访时表示，8月制造业的pmi略低于市场预期，生产指数下降是抑制pmi的主要原因之一。 8月份生产指数为53.5%，比上个月下降0.5个百分点。

另一方面，8月南方出现大面积水灾，重庆、四川等地部分公司受暴雨洪涝灾害影响，原材料采购周期延长，市场订单减少，反映出公司生产下降。 另一方面，8月也是员工休假、公司停业检查的第一个月，在经历了多个月的高位运行后，生产指数下跌也很正常。 陈涛说。

国务院快速发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，8月份大中型公司生产指数超过50%，分别为55.3%和54.1%； 小企业的生产指数不到50%，为48.1%。 除了生产指数外，8月份的购买量和原材料库存指数等大幅下降，表明公司扩大生产的活动变得慎重。

与此相比，8月份的新增订单指数为52.0%，高于上个月0.3个百分点，连续4个月回升。 分领域看，医药、非金属产品、金属产品、铁路船舶航空航天设备、机电器材等制造业新订单指数均高于上月4.0个百分点。

中国物流新闻中心分解师文指挥指出，8月份新订单指数升至年内高点，证明市场诉求加速回升，经济快速发展动力增强。 在常态化疫情防控下，经济秩序基本恢复，市场诉求稳定。

他说，受国际经济持续复苏的带动，外部诉求也继续改善，新出口订单指数为49.1%，比上个月上升0.7个百分点，同样连续4个月上升，达到年内高点。 而且，反映市场诉求不足的企业比例为50.4%，比上个月下降2.6个百分点。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河指出，随着外贸政策的发展，出口总体好转，一系列外贸稳定外资政策效果持续释放，制造业出口进一步改善，8月新出口订单指数中，非金属产品、有色、金属产品等7个领域处于临界点以上

陈涛指出，新订单、出口订单、积压订单等订单类指数小幅提高，表明扩大内需政策的效果继续显现。 特别是出口呈回升趋势，大大超出市场预期。

这与海关数据的改善是一致的，一方面是出口订单的改善，另一方面是因为中国公布的一系列稳定的外贸措施加速落地。 另一方面，公司在出口产品的结构调整、市场多元化方面也进行了自觉的调整。

他强调，目前仍有一半以上的公司反映出订单不足，中国经济能否持续改善取决于指控的恢复。 后者仍然存在许多不确定性，特别是外部指控仍然面临着许多挑战。 最近，中国形成以国内大循环为主体、国内国际双重循环相互促进的新的快速发展格局是中长期的战术调整，这需要构建完善的内需体系，需要公司制定长远的规划。

张立群表示，目前正处于生产与市场诉求动态协调的时期，诉求回升晚于生产回升。 对经济恢复的停滞作用开始显现。

不过，陈中涛指出，8月生产指数与新订单指数的剪刀差由上月的2.3个百分点降至1.5个百分点，为3月以来的最小值。 缓解供大于求的压力，提高供需协同度，有助于加快国民经济循环。

公司预计会成为最好的

诉讼的回升也带动了价格的上涨。 8月份的主要原材料采购价格指数和出厂价格指数分别为58.3%和53.2%，分别超过了上个月的0.2和1.0个百分点。

交通银行金融研究中心高级研究员刘学智指出，供需两端的价格类指数均处于高水平。 在基础设施投资的带动下，钢铁、有色等领域的价格指数处于60%以上的高位。 近期大宗商品、原油等初级产品价格上涨，国内流通行业主要生产资料价格上涨，ppi有望明显回升，降幅收窄。

陈涛指出，主要原材料的采购价格指数已经连续4个月上升，为58.3%，是去年10月以来的最高值，比去年同期水平高出9.7个百分点。 相比之下，近期出货价格上涨相对缓慢，价格差持续扩大。

好信号是，8月这把剪刀差也变窄了，最近三个月的收购价和出厂价差分别为4.4、5.9、5.1个百分点，这有助于公司利润的改善，但原材料收购价仍在高位运行，扩张速度快于工厂价格，上游领域的上涨。

陈涛表示，8月份pmi数据的另一个亮点是公司有望大幅改善，公司生产经营活动预期指数为58.6%，高于上月0.8个百分点，为年下半年以来的最高水平。

他认为，公司之所以期待改善，是因为今年围绕六安六保出台了一系列政策措施，不断加强经济快速发展的动力，这些措施的落地冲走了当前不明朗的风险，增强了公司的信心。 另一方面，近期外部市场诉求稳步改善，仍有较大上涨空间，订单开始回升，带来了公司预期的大幅改善。

语句指令认为大中型企业在近期的pmi全球变暖中发挥了领先作用。 8月的大企业持续顺利快速的增长趋势，大企业的pmi维持在52%，生产指数连续3个月在55%以上，新订单指数也连续3个月维持在53%以上。 中型公司加速回升，中型公司pmi为51.6%，比上个月上升0.4个百分点，连续3个月上升，生产指数和新订单指数分别处于54.1%和53.5%的好水平。

从大中型企业和制造业整体pmi的趋势来看，大中型企业的恢复是推动经济复苏的首要动力，本月大中型企业的领先地位进一步加强。

但他指出，目前中国经济需要关注两个问题:一是原材料采购价格高位上涨，公司价格压力持续较大，采购价格指数连续3个月运行56%以上，原材料价格高的公司比例为36.3%，创下全年最高水平；

二是中小企业经营压力增大，供需下降，劳动者人数减少。 8月小型公司的pmi比上个月下降0.9个百分点，达到47.7%，生产指数、新订单指数、工作人员指数分别比上个月下降1.7、0.6、1.2个百分点。

赵庆河表示，中小企业的pmi仍处于临界点以下，8月中小企业反映市场诉求不足和资金不足的公司比例分别超过5成和4成，证明生产经营仍面临诸多困难。

陈涛指出，今年以来，中国为支援中小企业、保护市场主体采取了一系列措施，在资金支持、减税下降等方面举足轻重。 但是，订单不足仍然是中小企业目前面临的首要矛盾，另一方面，在今年内外部环境不明朗因素增加的背景下，中小企业的抗风险能力弱于大企业，辗转空间也小，未来还需要进一步加强对中小企业的支持。 夏旭田