财讯：中芯国际赴科创板上市 有望成科创板首个“A+H”红筹公司

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5月5日晚，中芯国际公布，董事会4月30日通过在科创板上上市的决议，此次在科创板上上市，中芯国际拟发行股票不超过16.8562亿股，由海通证券及中金企业推荐。

5月6日，接到这一消息，中芯国际股价上涨，股价为16.9港元，涨幅为10.75%。 这一天，a股半导体板块也随之暴涨。 5月7日，中芯国际上调后下跌，收于16.94港元，涨幅为0.24%。

中芯国际方面在回答《证券日报》记者采访时表示:“一切请以公告为准。” 亲近中芯国际的有关人士对《证券日报》记者表示，企业对各种融资渠道保持开放性，积极配合相关政策，符合(企业)未来可持续快速发展的好处。

三地上市积极扩大生产

资料显示，中芯国际于2000年4月创立于上海。 2004年3月，中芯国际分别在纽交所和联交所上市。 年5月，中芯国际公告称，企业计划从中微子退市，但保留了otc市场交易。

据wind称，以5月7日收盘价计算，中芯国际目前港股市场净率为1.8倍，市盈率为50.2倍，与该领域的科创板上场企业相比估值处于低位。

香颂资本执行董事沈萌在接受证券日报记者采访时表示，科创板的高估值会影响港股的估值，但不会太大。 公告称，中芯国际回科创板发行的是人民币股，该股不能在联交所交易，未来港股和a股将分别独立交易。 但是，中芯国际是包括科创板在内的前三地上市公司，这将为其他类似公司确立样板。

年报显示，年中芯国际实现收入31.16亿美元，净利润1.59亿美元，同期研发费用6.87亿美元，研发占20%以上。

中芯国际在公告中表示，此次募资的40%用于12英寸芯片sn1项目，40%用于补充流动资金，20%用于研发项目筹资。 据悉，sn1项目主要是生产14nm以上的先进芯片。 中芯国际方面表示，如果去科创板上市，本公司可以通过股权融资进入中国资本市场，保持国际快速发展战术，改善资本结构。

半导体研究机构芯谋研究首席分解师顾文军对《证券日报》记者表示，在7nm行业，中芯国际与台湾积体电路制造和三星有差距，但在14nm行业，中芯国际在中国大陆公司处于领先地位，目前14nm行业市场诉求旺盛。 年报显示，中芯国际28纳米及14纳米芯片创收占4%。 对此，顾文军表示，14纳米是一个较长的节点，随着14纳米芯片的生产扩大，未来将增加中芯国际持续增长的事务所。

或者借政策东风

同样在4月30日，中国证监会发布了《关于创新试点红色采购公司在国内上市相关安排的公告》(以下称《公告》)。

金杜律师事务所律师单颖之表示，与此前红筹a市值需要超过2000亿元的要求相比，《公告》降低了a门槛。 即市值超过200亿元、符合监管要求的海外上市红色采购公司可以申请国内上市。

从市场价格来看，截至5月7日已收回，中芯国际总市值约873亿港元，远远超过200亿元的门槛。 中芯国际的科创属性也符合政策制定后的要求。

北京德恒律师事务所律师尹汤在接受《证券日报》记者采访时表示，《公告》短小精悍，但文案重磅。 降低市场价格门槛，为vie结构国内上市提供政策支持等文案，对中芯国际这样的海外市场的红色采购回归确实有好处。

尹汤指出，《公告》的一些条款表现大体化，如vie结构回归上市如何征求其他部门的意见等，具体操作还需看规定。

中芯国际虽然赶不上以红筹模式在科创板上市的第一家公司(第一家公司是华润微电子)，但很可能成为以红筹模式上市a+h科创板的第一家公司。

中芯国际方面预测，在未行使超额配股的情况下，科创板上市后，国内a股股东合计24.64%，核心利益相关者持股比例24.22%，公众持股比例将降至51.14%。

点燃板块行情

5月6日，半导体板块继中芯国际之后大面积上涨行情，5月7日，板块股价下跌。

5月6日开盘后，半导体板块领先两市，长电科技、北方华创、中微企业等股迅速上涨。 当天收盘后，上海硅产业、集聚辰股、南大光电、晶瑞股、兆易创新等多只股票上涨停牌。 另外，光刻胶、显示器制造设备、半导体材料等上下游领域的概念板块有一定程度的上升。

《证券日报》记者发现，引人注目的股票与中芯国际有着荣辱与共的密切关系。 例如，新晋科创板公司的上海硅产业是中芯国际重要的原料供应商，4月底，原中芯国际首席执行官邱慈云就任上海硅产业总裁。 安集科技密切联系中芯国际，后者是最大的单一客户，收入近6成。 中芯国际是中微企业的第二大客户兆易创新是中芯国际的客户和战术投资者。

方正证券分析师陈杭表示，中国芯国际作为国产晶片的代理商，近年来与大陆国产设备、材料、设计制造商密切合作，成为国产ic产业生态的航母型企业。 目前，半导体领域处于上行循环，中芯国际年将恢复增长。 此次拟科创板融资将进一步提升国产ic航母实力，促进国产ic生态快速发展，关联中国芯国际产业链公司将受益。 此外，红色采购以a政策在海外上市科技股为利益。 许伟