财讯：8月份客户物价指数涨幅继续回落 剪刀差缩小经济平稳复苏

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根据国家统计局9月9日公布的数据，8月份的顾客物价指数( cpi )比去年同期上涨2.4%，比上个月上涨0.4%。 生产价格指数( ppi )比上年上涨2.0%，比上个月上涨0.3%。 1-8月的cpi比去年同期上升3.5%，ppi平均下降2.0%。 数据显示，市场供需整体平衡，工业生产持续向好，cpi和ppi剪刀差进一步缩小，经济复苏步伐更加平稳。

供需整体的平衡

国家统计局城市司高级统计师董莉娟在解读数据时认为，8月各地积极贯彻党中央决策部署，疫情防控和经济社会快速发展成效显著，市场供求总体平衡。

数据显示，8月份cpi比去年同期下降0.3个百分点，其中食品价格涨幅下降2.0个百分点，影响cpi上涨的约2.33个百分点。 食品以外的价格从上个月持平转为上涨0.1%，影响cpi上涨的约为0.04个百分点。 影响食品价格的主要因素是畜肉价格直接拉动cpi上涨约2.28个百分点。

苏宁金融研究院高级研究员付一夫在接受国际商报记者采访时表示，8月份cpi涨幅反映在国内疫情防控形势持续良好、恢复生产和经济复苏稳步推进的背景下，市场供求总体处于稳定平衡的状态。 从结构上看，食品价格上涨仍是提高cpi的主要因素，因为高温和强降雨天气在一定程度上影响了猪肉和蔬菜的产量，餐饮业的持续回升增加了猪肉和蔬菜的诉求，从而导致了涨价。 临近中秋和开学，鸡蛋费的诉求规模扩大，提高了鸡蛋价格。

付一夫表示，8月，长期以来对cpi影响较大的猪肉价格涨幅较上月大幅下降，反映出猪肉市场供需紧张局势逐渐缓和。 非食品价格今年2月以来首次上涨，这标志着经济运行进一步好转。

目前，市场对猪肉、鸡蛋等消费品的诉求较多，但随着强降雨天气结束和随后天气逐渐转凉，生猪和鸡蛋生产能力恢复，生鲜菜的供应状况也将得到改善，市场供需紧张状况将进一步改善。 付一夫认为，未来支出品价格有望稳定下跌，cpi也将继续稳定在温和增长区间。

生产继续良好

8月工业生产继续向好，市场诉求继续回升，原油、铁矿石和有色金属等国际大宗商品价格继续上涨势头，国内工业产品价格继续回升。 董莉娟表示，与去年相比，8月份的ppi下降了2.0%，降幅比上个月窄0.4个百分点。 据推算，8月份2.0%的较去年同期下跌幅度，去年价格波动的留存效果约为0.1个百分点，新的涨价影响约为-2.1个百分点。

从环比来看，8月份ppi上涨0.3%，涨幅比上个月下降0.1个百分点。 其中，生产资料价格上涨0.4%，涨幅下降0.1个百分点，生活资料价格上涨0.1%，涨幅与上月持平。

苏宁金融研究院高级研究员陶金在接受国际商报记者采访时表示，8月份PI环比持续上升，但涨幅回落，同比降幅继续收窄。 从上下游看，ppi持续上下游分化趋势，受原油、铁矿石、有色金属等国际大宗商品价格持续上涨的影响，石油等能源、铁矿石等金属及其加工等上游领域的价格基本呈上涨趋势，但农副食品加工业等生活资料的价格 这基本上是应对了工业部门恢复快于服务，需要行业实体经济的现象。

陶金认为，目前工业和制造业恢复较快，房地产和基础设施完全恢复，增长高于往年，工业产品和大宗商品价格将继续回升。 另外，m1 (公司存款)、实体部门杠杆率等先进指标的上升也表明ppi明年将上升，但年内ppi较去年同期有很大可能在负区间出现震荡。