财讯：国庆节后国内终端诉求集中爆发 短纤期货上市首日即录得涨停

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短纤维期货自10月12日上市以来，走势强劲，截至10月19日已回收，涨幅达22%。 这个轮的上升主要是由于国内疫情控制的有力度、经济形势的好转以及国庆后国内终端的诉求集中爆发。

国内对疫情的快速反应可以从青岛一览无遗。 10月11日，青岛发现3例新冠肺炎无症状感染者后，迅速开展大规模检测，新增核酸检测结果阳性9人，至12日下午，全市共检测样本103.8万份，体现了政府对疫情的高度重视。 截至10月13日上午，青岛抽样核酸检测数量达到307.8万份，无新的阳性感染者。 政府的迅速应对才是根除疫情的出发点。 与国内相比，国外面临着疫情的二次爆发。 据统计，10月18日，全世界新增确诊人数达389683例，其中美国新增确诊44872例，印度新增确诊55511例，巴西新增确诊10982例。

在国外疫情失控的情况下，9月底，印度订单大量转移到中国的消息引爆了国内纺织市场。 关于外需的好转，我认为不是突然出现的，而是近一两个月逐渐改善的。 上半年，中国纺织领域基本处于停滞状态，国内呼吁进入冬季，外贸订单大多被取消或延期，运往对方港口后，出现了无人领取商品的状况。 对终端工厂来说，库存和资金的压力是巨大的。 但是，从下半年开始，随着欧美经济的重启，来自海外的订单相继重启。 调查反馈显示，欧洲大型超市家纺产品诉求旺盛，长期无补货库，因此这部分诉求迫切。 另外，印度和越南的疫情未能得到比较有效的控制，印度纺织品出口在5月见底后，尽管有所回升，但没有恢复到以前的水平。 印度和越南的一些大纺织公司被迫停产，难以正常交货，该订单回归我国，使国内诉求受益。

国内经济形势稳步好转，国庆长假期间，全国接待国内游客人数6.37亿人，比口径回升79%，国内旅游收入4665.6亿元，比口径回升69.9%。 这些数据显示，国内经济正在恢复，内需也在持续回升。 终端方面，不仅仅是海外订单的转移，国内销售的好转是首要的。 市场对未来预期乐观，双11销售节和双12订单大量出炉，印染厂和下游织造厂的开工负荷大幅提高。

在呼吁终端好转的背景下，短纤维期货在10月12日上市首日创下涨停记录，现货也从节日前的5250元/吨上升到10月19日的6000元/吨。 从基本面来看，直纺短纤维开工负荷在国庆节前上升到99.3%，接近盛开，短期内没有装置检修计划，工厂库存处于同期低位，对价格的支撑较强。 此外，由于海外订单回流和国内费用回暖，加之下游纺织厂销售顺利，纯涤纶纱、涤纶纱开工负荷回升，两者产品库存下跌，价格上涨，工厂利润迅速转正。 截至目前，纯涤纶纱的利润约为400元/吨，涤纶纱的利润约为900元/吨。 短纤维市场供需结构良好，成为聚酯产业链中最强的品种。

关于终端诉求能持续多久，目前工厂订单较多到11月上旬，10月下旬订单拥挤情况将逐渐缓解，再加上纯涤纶纱、涤纶纱厂原料库存大幅上升，下游工厂准备力度减弱，采购趋于合理

目前短纤维盘面利润接近1200元/吨，现货利润也升至850元/吨，均居高位，且双十一销售节的销售情况能否达到或超过市场预期仍是未知数，回流订单量到底有多少，国内外诉求的可持续性仍 (朱展天)