财讯：机构连续20个月增持人民币债券 债券市场已成境外资金“避风港”

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随着中国债市对外开放程度的提高，人民币债券对外资的吸引力逐渐增强，成为境外资金新的避风港。

今年以来，海外机构持续买入人民币债券。 中央结算近日公布的最新数据显示，境外机构投资者债券管理量大幅增加，7月境外机构债券管理面值23441.24亿元，比6月增加1481.13亿元，比去年同期上升38%，比年末上升24.89%，境外机构投资者连续20个月。

苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记者表示，面对疫情和经济衰退，许多国家实行无限量化宽松政策，财政货币双管齐下，向市场释放大量流动性，美国、欧洲、日本等主要经济体实行零利率或负利率，国债等债券收益。 中国10年期国债收益率仍保持在3%左右，配置价值相对较大，是固收+投资潮流的正确选择，对外资也不例外。 另外，相当于外资对中国债市投资额的限制放宽，投资便利化，投资交易价格下降，间接增加了投资收益。

北京会计学院教授崔志娟对《证券日报》记者表示，6月中国经济持续复苏、回升效果明显，疫情风险控制较好，7月海外机构对中国债市大幅加息，外资长期对中国经济信心不变，外资对人民币资产偏好变更。

由于我国经济增长前景良好且相对稳定，国际资金对我国债券投资的信心不断增强。 巨丰投区投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者说，近年来，债券通的高速发展，为海外资金经常进入国内债市搭建了便利的桥梁。 在中国金融市场改革和加快对外开放的背景下，债市也有越来越多的外资和外资机构进入，其中我国债券相继纳入众多国际国债指数就是一个好的实证。

去年中国债券相继纳入主流国际债券指数。 例如，年4月，彭博将人民币计价的中国国债和政策性银行债券纳入彭博巴克莱世界综合指数( bga )。 年9月，摩根大通将中国国债纳入摩根大通旗舰全球新兴市场国债指数，就业从年2月28日起分10个月完成。

中国人民银行党委书记、中国银行保监会主席郭树清日前表示，将遵循自主、有序、平等、安全的方针，在确保金融主权的基础上，努力实现更高水平的金融开放。

央行此前表示，将继续加强金融市场基础制度建设，持续提高债市深度广度，进一步提高国际投资者入市的便利性，更好地满足对人民币资产配置的诉求，优质深化市场开放的快速发展。

陶金认为，债市要实现更高水平的对外开放，意味着更大的市场规模，这需要进一步提高外资投资便利性、放宽投资范围、持续引入信用评级等各类外资机构。 并且在有序控制潜在资金流动风险的同时，进一步开放资本账户，消除外资进入的隐患，以大国精神面对短期资金的进出。

推进中国债市更高水平的对外开放，需要继续加强中国金融市场基础制度建设，创造外资进入的良好环境。 当然，还有必要完善很多对冲机制，管理对外开放的各种风险。 郭一鸣说。

崔志娟说，发挥上海国际金融中心和自贸试验区等先行先试特点，进一步对外开放中国债市等，有必要继续建设债市配套制度。 另外，扩大对外开放，进一步优化债市服务。 例如完善市场准入机制，推进金融基础设施跨境互联合作，提高债市服务的安全性和效率等。 (包兴安)