财讯：嘉宾陆挺深度解析疫情影响下的全球经济与中国对策

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4月18日晚7点半，新华网与中国财富管理50人论坛联合发布的投资者教育公益节目《国民财富大讲堂》第11期播出。 本期嘉宾野村证券理事长、中国首席经济学家陆挺就疫情影响下的世界经济和中国对策发表了精彩演讲。

该节目在新华网、新华网客户端、图书、腾讯、百度、抖音等平台播出。 数据显示，这一天收看直播的网民超过309万人，受到众多行业相关人士和金融机构的关注。

疫情给世界经济和金融市场带来了巨大的冲击

年初，新冠肺炎疫情暴发，给中国和全球经济和金融市场带来巨大冲击，是否会发生20世纪30年代那样的全球经济大萧条和2008年那样的全球金融危机，成为人们普遍关注的焦点。 陆挺解体分析表明，目前全球疫情未来仍存在较大不确定性，解体中长时间对全球经济的影响还是要看疫情。

具体来说，美国信用卡数据显示，近期餐饮、交通、购物等费用大幅下跌，经济按下了暂停键。 另外，年的世界贸易也出现断崖式下跌，存在高失业和工资下降风险的领域很高。 从疫情对就业市场的影响来看，美国过去4周首次申请失业救济金人数超过2200万人，相当于美国就业人口的15%。

野村证券研究部门对世界经济的预测显示，全年美国经济预计下降9个百分点，欧洲下降8个百分点，日本下降5个百分点。 根据国际货币基金组织的最新预测，今年的世界经济增长率有可能下降到-3%。

总体来看，陆挺表示，疫情是最大变量，疫情越久，对经济的打击越大、越停滞，金融体系也将面临更大的冲击。 目前，世界主要经济体由央行救助，但不是长远的计划。 对世界各国来说，预案，特别是与病毒长时间共存的预案，应该在疫情防控和经济快速发展之间最终取得平衡。

这次疫情的冲击会超过20世纪30年代的大萧条吗？ 他认为不能做出笼统的比率。 当时的大萧条不仅下行幅度大，而且下行持续的时间比时间长。 这次疫情给世界经济带来了巨大的冲击，但不需要过度的悲观和恐慌，现在人类对经济运营的认识非常高。 首先，现在的信用货币制度与以往的金本位制度不同，金本位制度难以扩张货币，最近的联邦储备系统向市场投入了大量的流动性。 再者，加强全球金融监管可以防止银行大量倒闭，但大萧条时没有存款保险制度，银行规模太小导致大量破产，信贷供给和货币供给过度萎缩。

受疫情影响，近期全球金融市场大幅动荡，原油价格也下跌至20美元/桶左右。 这是否意味着全球金融危机的发生呢？陆先生表示，世界各国央行特别是联邦储备系统最近开始对市场进行巨额救助，是2008年全球金融危机时的经验和教训造成的。 另外，2008年以后，发达国家特别是美国主要金融机构的杠杆大幅下降，导致当今世界金融监管更加严格，大型金融机构面临的风险也大幅降低。

中国经济必须观察来自三个方面的风险

关于疫情对中国经济的影响，国家统计局17日表示，年第一季度，中国国内生产总值比去年同期增长-6.8%。 增长率高于0，是1992年以来中国经济首次出现季度萎缩。 陆挺表示，从总体上看，新冠引发的肺炎疫情对我国经济冲击较大，既影响供给侧，也影响诉求侧，尤其是中小企业受到的冲击较严重，尤其是服务业等，但预计二季度经济将逐渐回升。

他分析说，后疫情时代的中国经济必须注意来自三个方面的风险。 首先是疫情不明朗性，目前国内疫情防控严密，同时要严防境外输入，这也将对服务业等复工产生一定影响。 第二，需要注意外需方面的风险，随着疫情在全球蔓延，它影响了中国的出口，出口领域与经济的快速发展和就业等密切相关。 三是逆全球化的风险，这方面的影响在今后一段时间内可能会逐渐显现。 迄今为止，以美国为中心的全球治理体系在2008年崩溃后，没有形成新的治理体系，但在全球金融危机后，中国经济在全球的比重迅速上升，与美国的差距正在缩小。 作为世界第二大经济体的中国如何融入全球治理体系也是一个课题。

另外，陆挺表示，此次新冠引发的肺炎疫情确实暴露了全球治理体系的诸多问题，未来全球治理体系需要不断完善，全球产业链分工效率与供应链安全之间也需要协调平衡 在中国的制造业方面，中国目前正在成长为世界上最大的制造业中心，但仍处于第三步。 第一步是以美国为中心的全球科技创新中心，第二步是包括欧盟和日本在内的高端制造行业，第三步主要是新兴国家。 因为这个未来的中国制造业需要不断升级。

国内政策应对建议以缓解贫困为主

对比此次疫情对我国经济的一系列影响，陆挺表示，政策应对的主要目标是维护公司和家庭的生存，维护经济、社会和金融体系的稳定。 因为，之后疫情时代的最佳政策组合是以缓解贫困为主，以刺激为辅，加以改革。

首先，大幅增加对公司和家庭的救助力度，特别是对受疫情直接影响的公司和家庭，采取信贷支持、税收、减免租金等救助措施，帮助大家一起度过难关。 第二，为了降低挤出效应，央行借财政提供纾困资金，相当于财政赤字率与基础货币供给大幅同步，在这方面可以通过发行特别国债等方式节约资金。 第三，在刺激方面，可以考虑以都市圈为中心开展基础设施建设，必须重视内需相关领域的恢复，特别是基础设施和房地产建设工程的恢复，公司的恢复生产本身有助于稳定就业和诉诸原材料。 并加快已经规划好的建设项目，特别是围绕中心城市和城市群的建设项目开工。 第四，在房地产方面，总体上对房地产领域的定调建议保持政策的持续性和稳定性，反复不炒房，不作为短期刺激工具，在金融政策上可以通过降级等方式增加流动性。 此外，市场化的供给侧改革可以增加中小城市的土地和住房供给，拉动合理的住房诉求和房地产投资，推进高收益率的城市基础设施投资。 最后，在费用方面，最重要的是困难，大家都有能力推动经济的恢复和快速发展。

值得关注的是危机前的有机，疫情冲击着世界经济，也给中长期快速发展带来了机遇。 主要包括在线升级、逆全球化、数量宽松三个方面。

陆挺分解表示，首先，疫情将推动网络会议、网络教育、网络生鲜市场等在线商务活动的升级。 第二，逆全球化挑战也是机遇，中国市场大，产业门类比较齐全，供应链比较完善，基础设施发达，具有规模效应，所以损伤比较小，外资短期撤出不容易，也可以不太担心。 另外，在逆全球化的影响下，出现了进口替代的趋势，有可能促进国内旅游业、教育业的迅速发展、高端零部件的生产开发。 发达国家重构产业链的价格较大，有可能导致其产品价格的上涨，对我国来说也是拓展新兴市场的机会。 此外，在逆全球化趋势下，关键行业改革开放、要素市场改革势在必行，有可能推进更高效的基础设施建设。 第三，全球数量宽松带来投资市场机会。 例如，黄金价格有一定的支撑，从年初到现在黄金价格上涨了近200美元/盎司。 另外，有利于核心地区房地产、利润、红利比较稳定的龙头股和一定组合的信用债等行情走势。

“国民财富大讲堂”是中国财富管理50人论坛和新华网联合发布的投资者教育公益云课堂。 节目每周两期在新华网、新华网客户端、图书、腾讯、百度、抖音等平台同时播出。 该节目立足高端，邀请管涛、刘国恩、邢自强、金李、陈道富、刘元春、李迅雷、鲁政委、田轩等国内顶级经济学家，为广大观众解读疫情下的经济走向和财富管理，受到专家支持。 广播迄今为止已成为经济界和金融界最受关注的节目之一。 节目也得到了监管部门和相关金融机构的很高评价。 (王蓓)