财讯：百亿级私募仓位略微下降 打法转向攻守兼备

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对于最近以支出为中心的结构性行情，百亿级的私募如何应对？ 最新数据显示，百亿级私募基金自5月下旬以来略有减仓。 此外，私募新产品的备案数量也明显减少。

业内人士表示，5月部分板块领导人涨幅不小，6月需要对市场保持谨慎态度，但从长期来看，市场结构牛的信念还在，将继续寻找估值合理的高质量目标，等待调整后入场机会。

备案产品减少

根据私募股权排网最新公布的数据，截至5月底，股权主观多头战略型私募股权基金平均仓位为72.16%，比上个月同期的71.35%上涨0.81个百分点。 但从周数据来看，百亿级私募基金在5月下旬呈现减仓趋势。

5月15日至22日，百亿级私募环比减少1.07个百分点。 其中，仓位在8成以上的百亿级私募占比也从75.44%降至69.83%，改变了前两周的加仓态势。

此外，5月私募基金发行也明显降温。 据中国证券投资基金业协会公示消息，百亿级私募基金今年以来共备案307只产品，其中3月份备案数达到130只，而4月和5月的百亿级私募基金只备案54只和51只产品。

以淡水泉为例，今年以来备案产品数量达到50只，而5月份，淡水泉只备案了外贸信托——五行明石(淡水泉一期) 1只产品。

其实从4月到5月中旬，百亿级私募基金动作迅速，在市场震荡时触底，将仓位上调至近一年的高位，但近一个月的核心资产涨幅惊人，多股创历史新高，多为百亿级私募基金重仓股。 因为。 目前位置上的减仓动作不难理解。 备案数的减少在一定程度上也反映了百亿级私募基金对6月市场的谨慎态度。 上海一位私募基金研究员说。

短期内慎重发掘亮点

从信心指数来看，不仅是百亿级私募基金，整个私募基金对6月市场走势非常谨慎。 数据显示，6月融智中国对冲基金经理a股信心指数为113.23，环比下降1.5%，低于今年2月的指数值。

生存诚投资总经理陈家琳认为，两个因素限制了6月份主流指数的上行空间:一是市场已经走在经济复苏前面，总诉求修复不能一蹴而就，许多领域短期内难以呈现v形迅速修复，但相关板块反弹迅速。 二是近期外部环境的不明确性提高，有必要警惕这一风险。

虽然对短期市场趋势持比较谨慎的态度，但从长期来看，许多百亿级私募基金看好a股的结构性牛市。

星石投资表示，6月前两个交易日上海综合指数站为2900点，由于流动性充裕等共同驱动的结果，随着资本市场改革的深入，预计a系长时间将拉开缓慢的牛行情。

在股票的选择上，召回高性价比高质量的企业成为头部私募基金共同的目标。

保银投资首席经济学家张智威表示，从中长期来看，各行业的龙头渗透率将逐渐提高，未来个股分化或更为严重，资金将积累高质量的目标。

包括领导者在内的核心资产，长期以来都是朝着好的方向达成一致，但短期内可能会有阶段性回调风险，因此，目前企业正在静心购买机会，发掘合理评价良好的股票。 上海百亿级私募基金直言不讳。 (马嘉悦)