财讯：国债10年期什么意思 利率一举突破了4% 历史性的时刻

本篇文章1180字，读完约3分钟

11月14日，10年期国债收益率(利率)一举突破4%，这也是一个非常重要和历史性的时刻。

把国债利率比作房子的基础，长江源头的冰川，如果源头的水上涨，酒店的菜就上涨，澡堂就上涨，饮料就上涨。 因此，作为基准利率的国债，如果收益率持续上升，每个人都会受到影响。 你的理财产品收益率上升，银行房贷利率上涨，公司经营中的负债利息价格，也就是财务费用上升。 你投资的公司债券价格下跌，资本市场企业的市值受拖累波动。

因为，利率对金融市场的影响，就像引力对地球的影响一样，你没有意识到它的存在。 但它对你的影响是真的。

从年到年，我们相当于住在月球上。 当时的利率非常低，重力似乎非常小。 这都是因为漂浮在空中。 比如年后股市的大牛市，债券的大牛市，还有去年房地产的大牛市，都是因为利率便宜。 但是，当利率全线开始上升时，这意味着我们将从月球返回地球，利率上升的引力，将会降低所有资产的价格。 这是因为投资者现在有点不安。

我们可以查到的历史数据是，从2002年到现在，10年期国债利率在2%-5.4%之间波动。 05年之前的数据参考意义不大。 09年以来，利率在2.7%到4.7%之间波动。 因此，10年期突破4%并不意味着洪水猛兽的通货膨胀可能会来，而是利率可能最接近。 这是一个重要的评价。

年末，是近十年来利率市场的珠穆朗玛峰，利率达到前4.7%。 就像我们讨论珠峰的成因一样，这个地方本来就是汪洋的海洋，陆地冲刷了大量的泥沙碎石，加上地质运动形成了珠峰。 利率也一样，当年4.7%利率的珠峰形成也有那个时代的背景。 最重要的背景因素是，当时美国退出量化宽松，美国资本市场强劲，这些因素像泥沙碎石一样不断受到冲击，累计了我们利率珠峰的最高点。

有一个证据。 我们的外汇占款下降天花板，从年开始。 外汇占款是注意热钱的好窗口，这证明了当时有大量热钱在逃跑。 这是因为，池水变少，东西变薄变贵，自然资金的价格就会上涨。

当时，银行金融体系内有很多问题。 例如，大量同业(同业)借贷的短期资金，带来长期贷款，资金不匹配也是资金不足，利率越来越高的现象。

那么时间一长，今天会怎么样呢？ 银行已经没有失配的现象了。 其次，我们本期外汇占款23个月来首次转正，证明热钱开始回归中国。 这是因为你看到人民币今年大幅升值，时代背景已经和当时大不相同。 另外，cpi只有1.9%，也看不到通货膨胀上升的迹象。 因此，只要找到那个时代背景的重要因素，就像找到钥匙一样，一切都会变得清晰。 (许树泽)

我们可能正好接近利率

我们可以查到的历史数据是，从2002年到现在，10年期国债利率在2%-5.4%之间波动。 05年之前的数据参考意义不大。 09年以来，利率在2.7%到4.7%之间波动。 因此，请观察10年期突破4%并不意味着洪水猛兽的通货膨胀会到来，很可能是重要的评价。