财讯：17.6亿天价罚单！明利股份董事长林军神操作使用多种手段操纵自家股票

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17亿6千万张纸的票揭示了新的三板操作大事件。

三人集团集中了资金特点、持股特点，使用多种手段操纵自己的股票，达到255个交易日，涉及金额超过56亿元，最终盈利2.9亿元。 证监会经调查取证，最终未受5项处罚，没收违法所得29342.48万元，罚款146712.4万元。

在过去的55天里，证监会对5起市场操纵案挥剑，涉案金额超过120亿元，其中1起操纵案涉及刑事判决，犯罪组织43名主要成员被逮捕，公安机关捣毁12个违法操纵盘窝。

3人组队，共操作32个证券账户

林军生于1967年，是明利股份的实际控制人、董事长，指示下属何忠华、陈志强使用32个证券账户操纵股份。

相关账户组如下:。

一法人明利集团、广西天勋物流服务有限企业(以下简称天勋物流)、广西防城港恒鑫化工有限企业(以下简称恒鑫化工)、广西桂东磷业投资有限企业(以下简称桂东磷业)、钦州市申达通实业有限企业(以下简称申达通)

二是自然人卢某坚、李某明(年7月31日前控制)、陈某喜(年6月19日前控制)等21个账户(以上账户以下简称自然人证券账户)

三是资管计划华茂资本华通1号证券投资基金、西域稳健新三板2号证券投资基金、中科沃土优选1号理财计划、国海明利股份有限公司1号集合理财计划4个账户(以上账户以下简称资管计划证券账户)。

林军、何忠华、陈志强制控采用上述证券账户集团。

第一，明利集团等7个法人证券账户对应的7个涉案企业实际由林军、何忠华等设立，实际控制、管理，相应的证券账户和密码经林军或何忠华指示、安排开立后，由陈志强聘用。

第二，卢某坚等账户名义所有者承认其证券账户和密码将由陈志强经由林军录用。

第三，4个资管计划证券账户系在林军指示下成立，以明利股份为单一投资方向，建设全额仓库，由林军提供补充资金。

第四，林军承认控制某些证券账户，陈志强承认受林军指示，控制所有证券账户。

第五，账户组订购的电脑、客户相互重叠，与调查组操作现场扣押的订单电脑重叠。

第六，林军指示企业员工控制账户组资金流向的银行账户。

根据证监会的调查，账户集团交易新三板上市公司明利股份的资金往来与林军密切相关，其中法人证券账户的资金流向由林军安排何忠华安排明利集团员工进行操作，自然人证券账户的资金来源为林军自有资金、借款和筹资三种情况，

林军让何忠华、陈志强以及企业员工操作法人证券账户和自然人证券账户交易明利股份，陈志强等人用各自的办公室电脑进行交易。 林军通过追加劣质资金，保证资管计划证券账户持续购买明利股份。

操作手段曝光，用两种方法暴露

林军组织、指示何忠华、陈志强账户集团，集中资金特征、持股特征，采取多种手段操纵明利股份。 明利股份有限公司最初的交易出现在年4月24日，截止到年12月23日，有255个交易日。

一是集中资金特征和持股特征连续买卖以操纵明利股票的股价和交易量。

账户集团通过参与两次股权定向增发来强化持股特点。 明利集团持有明利股份的原始股4950万股。 明利股份有限公司去年3月23日首次定向增发股票7500万股，其中恒鑫化工购入3500万股，桂东磷业购入3307.5万股。 明利股份于去年5月24日购入第二批定向增发股份24000万股，其中明利集团1亿股，恒鑫化工2144万股，桂东磷业2500万股，工创闻1800万股，天勋物流1760万股，强顺农资1720万股。

账户集团集中资金特征和持股特征连续交易操纵明利股票的股价和交易量。 年4月24日至年12月23日，账户组各交易日交易明利股，交易股数114291.40万股，交易金额56.67亿元，同期明利股总交易量146621.50万股，交易金额70.39亿元，账户组交易。

账户集团持续大量交易明利股，市场成交均价受账户集团交易明利股成交价格的影响很大。 操纵期间，当日账户组交易明利股份成交均价与市场成交均价无偏差达59个交易日，占所有交易日的23.14%。 当天账户构成的平均价格与市场成交平均价格偏差在0.2%以下的达到211个交易日，占所有交易日82.75%的偏差在0.5%以下的达到226个交易日，占所有交易日的88.63%。

二是通过在自己控制的账户之间进行交易，操纵明利股票的股价和交易量。

协议转让期(年4月24日至年6月18日，共39个交易日)，账户组36个交易日在自己实际控制的账户之间交易，账户组内交易金额12669.08万元，为明利股份总交易金额35208.949万元的35.98%万元。

在市转让期(年6月19日至年12月26日，共216个交易日)，林军管理的账户组通过做市商进行交易，但实际上达到了在其管理的不同账户之间增加交易、交易量的目的，虚假交易意图明显。

第一，持股的变化比例很低。 市转让期间账户集团持股变动数(前复权)为4592.95万股，同期账户集团股权成交数(前复权)为107111.85万股，账户集团持股变动比例为4.29%。

第二，账户集团经常进行交易方向相反、数量相同或差不多、时间连续、价格相近的申报。

最典型的交易期限如下。

年8月5日9:30:29至14:59:36期间，账户集团累计认购股份85.3万股，认购成交均价3.95元，累计认购平均价3.94元，成交总数267股，每笔成交平均间隔时间为55.9万股。

年9月18日9:30:00至14:58:00之间，账户集团累计认购股份299.9万股，认购成交均价4.67元，累计认购股份300万股，认购平均价格4.67元，成交总数366笔，每笔成交间隔时间36小时。

年12月11日9:30:22至14:59:20期间，账户组累计认购股份808.4万股，认购成交均价5.59元，累计认购平均价5.59元，成交总笔数428笔，成交平均间隔时间33分钟。

第三，账户组绝大多数交易直接按做市商报价成交。 在做市商交易期间，账户组按做市商报价申报成交笔数，占总成交笔数61054笔的比例为94.65%； 账户集团按做市商报价申报成交数为99676.4万股，占总成交数108133万股的比例为92.18%。 林军控账户集团直接通过做市商报价申报，实际上是利用做市商连续双边报价、在其价位接受投资者买卖要求的交易制度优势，在自己控制的账户之间频繁交易，营造明利股票交易活跃的假象，以操纵明利股票价格和交易量为目的

综上，年4月24日至年12月24日，林军、何忠华、陈志强利用集中资金特征、持股特征连续交易，通过在自己实际控制的证券账户之间交易的方法，影响明利股票交易量，明利股票交易活跃 账户集团净减持股数为7329.05万股，除去账户集团认购股的金额和净减持股的价格，账户集团盈利29342.48万元。

证监会认定，林军作为明利股份的实际控制人，是上述违法行为的组织者、决策人和第一实施人。 何忠华、陈志强具体控制账户集团关联交易，是上述违法行为的第一执行者。 林军是第一负责人，何忠华、陈志强是其他直接负责人。

当事人认为量刑不当，证监会:不予采纳

林军、何忠华、陈志强及其代理人提出了以下陈述、申辩意见:第一，违法所得认定存在事实不清楚、计算错误的问题。 一是认定将价格归零没有事实根据，任何证券交易都有客观的买卖价格。 即使拆资买入股票，明利股和认购者之间也存在法律上的债权债务关系。 这种债权债务关系是认股的价格，二是余股属于事实认定错误，事先告知书认定定向增发操作手段之一，将定增的股票认定为操作手段和工具，在计算利润时应合并计算。

第二，认定本案责任与事实不符，量罚不当。 林军没有操纵证券市场的主观故意二是新三板市场的特殊性决定本案社会的危害性较轻三是何忠华、陈志强没有操纵市场利益的动机和意图，没有通过操纵市场行为获得不当利益。 四是本案处罚幅度过重。 据此，要求减轻、减轻或免除处罚。

经过讨论，证监会认为:

第一，本案操作行为的特殊性在于林军等人通过在一级市场认购定增股进行建设，因此应从整体上考虑其定增行为和操作行为。 当事人主张本案认定价格为零是证监会事先告知不符合认定的。 调查显示，证监会根据案件的现实情况，对明利集团实际出资部分( 1.5亿元)已经计算其定增价，其他实际出资部分认定为没有定增价，不妥当。 然后，净减持股票收益法可以简化买卖交易中的动态变化，反映股票数量变动的最终状态，反映客观损益情况。 这是因为用净减持股份收益法计算违法所得更为合理。

第二，林军为了获得资金特点和持股特点，直接决定6个法人账户的分割资金，购买股票，为其他个人和资本管理账户提供资金，账户集团通过一级市场认购股建仓等事项，而且陈志强、 直接指挥何忠华和企业员工操纵账户集团交易明利股份，林军在操纵市场行为中起到组织、策划的作用，其客观行为充分体现了林军操纵市场的主观故意。 而且，本案违法性较差，当事人存在转移资金出境、操作金额巨大、新三板市场价格和交易量波动较大等恶劣情况，这与当事人所说的本案社会危害较轻不符合事实。

第三，何忠华、陈志强在操作行为中起次要作用，证监会已经充分考虑了两人的参与程度进行了责任认定和处罚，量罚得当。 综上所述，证监会不采用上述申辩意见。

证监会决定没收林军、何忠华、陈志强违法所得29342.48万元，罚款146712.4万元，其中对林军罚款146412.4万元，对何忠华、陈志强各罚款150万元。

在55天内向5个操纵案放剑

除了上述事件外，证监会最近还处罚了其他4起市场操纵事件。

1月3日，一证监会通报称，湖南东能集团实际控制人罗山东与异地配资中介龚世威等共谋，集资操纵迪贝电气( 16.88 -1.00%，诊断股)等8股股价，获利4亿余元。 在案件侦查过程中，公安机关在证监会执法力量的协助下，一举逮捕了该集团43名主要成员并进行审判，捣毁了12个非法操盘窝。 本案经浙江金华市人民检察院公诉后，金华市中级人民法院最近作出一审判决。

2年12月14日，证监会向牛散朱康军发布行政处罚书，因市场操作被罚款300万人。 朱康军利用74个证券账户操纵神开股份( 6.80 -1.02%，诊断股)，认购股份达33.78亿元，账户集团持股比例最高达24.45%，利用其集中资金特点连续买卖股价，实际抑 这并不是朱康军第一次收到证监会的处罚书。 迄今为止，他至少三次操纵市场，因每年亏损1亿美元被罚款90万美元。 每年被罚款超过5亿3千万人；每年被罚款60万人。

3年11月18日，证监会下发多份行政处罚决定书和市场禁入决定书，利率华电( 16.81 -3.28%，诊断股)控股股东、实际控制人、前董事长操纵市场罚款150万元，被处以10年证券市场禁入，陪同处罚的为 他集中资金特征、持股特征连续买卖，操纵利率华电交易价格和交易量，操纵市场的534个交易日中，账户集团累计认购26.97亿元，累计认购21.06亿元，持股超过总股本比例5%的交易日。

经调查，从2009年10月至2009年4月，赵坚与前董事会秘书、财务负责人楼金萍共管理涉案109个证券账户，资金中介朱攀峰管理3个证券账户，共交易112个证券账户和利率华电。 截至年8月29日，涉案账户集团持有利率华电7100股，累计亏损1.57亿元。

四年11月14日，证监会对吕乐、陈志龙操纵证券市场的案件进行行政处罚，没收吕乐违法所得15074909.85元，并处30，149，819.70元罚款。 没收陈志龙违法所得26009.28元，罚款5.56元。 据调查，从年12月至年7月，吕乐单独或与陈志龙共谋利用资金特点，通过连续买卖操纵菲达环保等3只股票的股价，另外，吕乐还在自己实际控制的账户之间交易菲达环保股价。

分解一下，两人交易涉案股票的时间基本一致，方法基本相同，整体在买入时表现出单一大宗买入、卖出时多个大宗卖出的优势，在交易中合作，在尾市阶段交替拉升股价，在对方卖出中拉升股价，维持的合作行为。 该事件为短线操作，股价涨幅大多未超过3%，小于2%，但由于短线操作所需资金量小，具有资金周转率高等优势，股价上涨有限，但利润可观，吕乐利润1500万，吕乐利润1500万。

审议刚刚通过的新证券法加大了对证券违法行为的打击。 操纵证券市场的，《证券法》规定依法解决非法持有的证券，没收违法所得，并处违法所得两倍以上十倍以下的罚款。 没有违法所得或者违法所得不足100万元的，处100万元以上1000万元以下罚款。 公司操纵证券市场的，应当对直接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以50万元以上500万元以下的罚款。