财讯：原油价钱战犹如倒下多米诺骨牌 原油“凛冬”已至

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原油价格战就像多米诺骨牌一样，剧烈地撼动了世界股市。 国际石油价格暴跌30%！ 美股期货熔断！ 中东股市熔断！ 产油国的货币狂是20世纪80年代以来最弱的

石油价格暴跌的原因

今年以来，国际原油受全球疫情影响大幅下跌，美国wti原油跌幅32%，布伦特原油跌幅31%。

3月9日的下跌将从欧佩克+会议开始。 第八届欧佩克和非欧佩克部长级会议以争议结束，未达成减产协议，布伦特原油再次失去50美元/桶的重要关口，日内跌幅达到9.33%。

3月4日凌晨，欧佩克+联合技术委员会提议减产60万-100万桶/日，远不及疫情原油指控造成的损失量，布伦特原油从53.3美元/桶下跌至51.6美元/桶。 到了18时08分，沙特阿拉伯同意推进欧佩克+，减产超过100万桶/日，布伦特原油从51.8美元/桶上升到近期高点53.0美元/桶。

3月5日凌晨，俄罗斯提出欧佩克+在第二季度维持目前减产规模，俄亡表现出不减产的态度，打击了市场对减产的信心，油价从53美元/桶下跌至51美元/桶。 随后，欧佩克紧急救援场，19时06分，欧佩克部长同意减产150万桶/日，油价略有回升，但涨幅不大。

整个故事的高潮出现在3月6日晚上，俄罗斯只同意延长现有减产协议，没有进一步减产，布伦特原油短线下跌0.6美元/桶，单日跌幅超过3%。 等到23点06分，欧佩克+会议结束，没有达成协议。 失去了对油价减产的支持，进入自由落体阶段，布伦特原油下跌至45美元/桶。

主要产油国谈判失败，不仅未能达成减产协议，反而引发了价格战，导致原油暴跌。

美国期货原油分解师黎磊告诉《国际金融报》记者:减产会议结束后，俄罗斯将从4月1日起，各国可以不受限制地任意产油。 也就是说，从年4月开始，产油国不受任何减产协定的约束，只愿意生产就生产。

沙特阿拉伯面对这种不自然的情况，3月7日大幅降低了销往亚洲、欧洲、美国的原油的官价，折扣幅度为20年来最大，吸引了海外炼油厂购买沙特原油。 同时，沙特阿拉伯计划4月增产30万桶至1000万桶/日，后期最高可增产至1200万桶/日。 显然，沙特阿拉伯在减产崩溃的情况下，选择启动价格战明确自己的第一大原油出口国地位，其他产油国为了维持份额，后期将被迫采取降价促销的方法，原油供应市场将进入军阀混战的局面。 黎磊说。

传导到其他市场

月9日，国际油价创下1991年美国在伊拉克开战以来最大跌幅，布伦特原油期货在周一亚洲交易期开始后短短几秒内下跌31%，为历史上最猛的抛售之一。 洲际交易所( ice ) 5月交割的布伦特原油期货价格曾一度下跌14.25美元/桶，至31.02美元/桶，创下1991年1月以来最大的日内跌幅。

再者，原油价格暴跌也传到了国内期货市场。 期货市场集体呈现绿色，能源化产品跌幅居前，燃料、沥青、原油、pta、甲醇、乙二醇依然关闭。 许多期货企业的员工告诉记者，包括原油在内的许多品种的下跌给许多顾客带来了巨大的损失，目前持仓很多顾客无法平仓解决，非常着急。

除此之外，全球股市也发生了巨大的震荡。 沙特阿拉伯增产的消息传出后，中东股市已经掀起了巨大的巨浪。 3月8日周日，中东一些国家股市交易正常，沙特股市下跌7.15%，之后持续动荡，一度超过8%。 此外，科威特股盘中下跌10%以上，触发熔断。 世界最大石油公司沙特阿美股价下跌4.85%，直接以31.9里亚尔/股收盘，发行价持续下跌，盘中最高下跌超过9%，股价最低下跌至29.90里亚尔/股，但最终盘中 月9日，沙特基准股下跌9.5%，沙特阿拉伯美国开盘停止。

3月9日，新加坡基准股价指数下跌5%以上。 韩国kospi指数下跌4.19%，创下自年8月以来的新低。 科威特中止了次日首映市场的交易，指数下跌了10%。 澳大利亚asx200指数收盘价下跌7.33%。 欧洲股、美股期货继续大跌，美股期货暴跌4%以上，盘中触发了短暂熔断交易。

另外，全球股市下跌时，资金流入了债市避险。 3月9日早晨，美国10年期国债期货达到上涨上限，交易暂停，但收益率降至0.4140%，创下历史新低。 美国30年期国债收益率下降56个基点，达到0.73%。 日本10年期国债收益率降至-0.20%，为去年10月以来新低。

中国10年期国债活跃券190015收益率下降6.5个基点( bp )，报收于2.56%，创下2002年7月12日以来的新低。 10年期国家开发活跃券190215收益率下降8.52个基点，报收3.0450%。

国际油价后市怎么样？

对市场来说，原油已成为比冠状病毒更大的问题。 3月8日，vitalknowledge创始人亚当·克里萨里表示，如果布伦特原油的价格持续下跌，S&P500品种指数几乎不会持续反弹。

供需双杀的背景下，国际油价的底线在哪里？

高盛分析人士在其报告中指出，欧佩克与俄罗斯的石油价格战将于3月7日本周末开始。 预计价格战将完全改变石油和天然气市场的前景，布伦特原油的价格最少可能降至20美元/桶。 将二、三季度油价预测降至30美元/桶。

黎磊也告诉记者，俄罗斯放弃减产协议，拯救油价的最后救命稻草消失，沙特阿拉伯迅速腐败，并降价出售俄罗斯在亚洲和欧洲的市场。 在没有减产协议束缚的情况下，市场份额成为焦点，美国、沙特阿拉伯、俄罗斯增产抢占市场，但原油诉求面临疫情带来的严重冲击。 国际油价进入供需双杀的局面，后期油价将继续下降或触及年低点。

产油国之间的大国博弈

3月11日，国内商品期货收盘，原油下跌10.6%，沥青超过5%。 国际油价持续下跌，美国wti原油下跌1.35%，至33.86美元/桶，布伦特原油下跌1.01%，报收于26.84美元/桶。

在全球疫情蔓延、曙光艰难的背景下，油价暴跌使美国页岩油面临生死存亡的考验，页岩油还能生存吗？

银河期货原油期货分解师刘燕义告诉《国际金融报》记者，仅从减产的支付和收益来看，俄罗斯应该在会上合作，共同拯救市场，但从大国、政治博弈的角度来看，俄罗斯做出这样的选择似乎也是有道理的。

其一，早年乌克兰问题美国率先制裁俄罗斯，近两年增加对伊朗、委内瑞拉的制裁，去年12月俄罗斯对欧洲北溪-2油气管道项目实施制裁，严重损害了俄罗斯许多石油的利益 2月18日，美国再次制裁俄油企业向委油的中转业务。 最近在欧佩克+召开的会议前后，也有报道称美国正在制定对伊朗和委内瑞拉的附加制裁，美国一步步严厉，俄罗斯坚决不采取减产保护价，目的是冲击美国页岩油公司。

其二，低油价必然会冲击高度依赖债务的美国页岩油和提供巨额贷款的资本。 此外，沙特等中东国家也因收入下降，大幅减少美国武器购买、利润回报，受抑制沙特阿拉伯对伊朗平衡特点的美国优先狭隘民粹主义的影响，受跨国制裁和关税增长的影响半年多 美元的地位也受到以美元计价的原油价格暴跌的拉动，再加上ipo刚上市的沙特阿美股份所有者的影响，最终形成的金融市场的影响备受瞩目。

其三，欧佩克+会后对俄罗斯石油企业的采访表明，要让页岩油制造商分担诉求下降带来的痛苦，必须以较低的油价冲击页岩油制造商，以挽回市场份额。