财讯：上交所已经迈入“科创板审核2.0”阶段 注册制改革不断推向深入

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年全国两会胜利闭幕，资本市场成为代表委员们慷慨建言的热点之一。 5月29日晚，上海证券交易所表示，将倾听所有呼声，记录所有建议，努力成为推进上海证券交易所深化改革事业的动力和基础。 上海证券交易所表示，以问题为导向，从优化科创板资本供给和制度供给推进下一步事业。 此外，上海证券交易所已进入科创板考核2.0阶段，深入推进注册制改革。

代表提出的加快卫星网络快速发展，鼓励商业航天公司科创板上市，科创板开局良好，但与设定的改革目标相比差距较大，上海证券交易所是以卫星网络、商业航天公司为代表的高新技术与制造业深度融合公司登陆资本市场

截至年5月27日，上海证券交易所除304家受理科创板发行上市申请并已完成审核的公司外，尚在审核的公司有110家。 整个接待公司显示出了不小的鲜明优势。 产业领域的凝聚度很高。 目前，受理公司高度集中在高新技术产业和战术性新兴产业，新一代新闻技术产业占34%，生物医药产业占21%，高端装备产业占19%，新材料产业占11%，节能环保产业占7%，其他科创产业占8%。 市场标准选择多样性。

到今年7月22日，科创板的完善运行将满一年。 从制度变革到高效变革，科学创新板的开局基本符合预期。 首先是企业价值的体现。 目前有105家公司上市，总市值超过1.5万亿元。 其次，基础制度改革得到了验证。 在统筹推进发行、上市、交易、退市各方面的制度改革，将选择权交给市场的过程中，推进通过制度约束形成市场诚信的均衡机制和博弈机制。

上交所表示，以问题为导向，从优化资本供给和制度供给入手推进下一步事业。 在资本供给方面，上海证券交易所将建立更高效的并购重组和再融资制度，比较科技创新公司快速发展的诉求，进行市场化和便利安排。 研究吸引长期投资者的制度，为市场提供越来越多的长期增量资金，稳定投资者预期，平准股价过度波动造成的市场损伤的完整股权减持制度，平衡大股东正常股权转让权利和其他投资者交易权利背后的优势诉求，呼吁创新资本退出。

在制度供给方面，上海证券交易所将制定较为全面的新闻披露政策，更加强调以新闻披露为中心的监管理念，在量化指标、披露时点、披露方法等方面进行更加全面的制度安排。 适时推出提高股权激励制度适应性、大幅提高科技创新企业对人才吸引力的做市商制度，研究引入单一的t+0交易，保证市场流动性，保证价格发现功能的正常实现。

值得一提的是，在中国证监会的指导下，上海证券交易所已经进入科创板考核2.0阶段，深入推进注册制改革。

科创板考核2.0的核心是不变和四个变化，以新闻披露为核心的不变，使考核咨询更加准确、更加高效、更加现实、更加合作。 对上海证券交易所科创板定位的把握，侧重于围绕发行者是否符合科创属性评价指标体系进行咨询，进一步降低发行上市新闻的公开价格，提高发行上市审查的效率。 上述相关制度安排，有助于鼓励标杆型、领先型公司登陆科创板，促进科创板规模效应和集聚效应的加速形成。

对代表委员提出的注册制将发行价交给市场，使高质量公司能够提高融资效率，扩大资本市场价值发现功能，实现市场优胜劣汰注册制有三个基本内涵。 尊重注册制的基本内涵，借鉴国际最佳实践，体现中国特色和快速发展阶段的特点，上海证券交易所致力于协同市场各方反复贯彻注册制的基本内涵，以新闻披露为核心，发行人符合基本发行条件，、 投资者必须更加重视根据发行者披露的消息慎重做出投资决策，形成合理的价格，更有效地发挥市场在资源配置中的决策作用。

在评审方面，一是简化公开条件，将其转化为严格的新闻披露要求。 设置多元包容的上市条件，不发行上市口袋规则，疏通科创公司资本市场入口。 二是以新闻公开为核心，严格控制考核质量。 建立与科创板试点注册制相适应的新闻披露规则体系，从合规和比较有效性的双重目标出发开展新闻披露考核，采用公开化咨询和现场监督相结合的考核方法，督促发行人真实、准确、完整地披露新闻。 三是多次公开，有望审计。 考核标准公开:科创板开板后公布考核标准32项，积极推进考核标准统一化、公开化。 审查副本公开:上市审查的咨询和发行人、中介机构的答复均在交易所官网及时公开。 审查过程公开:公司受理情况、各轮咨询、是否中止、市委会议、登记提交等各过程的全部公开。 审查结果公开:市委的审议结果、登记生效以及审查未通过的理由等将公开。 四是履行职责，牢牢巩固中介责任。 在新闻披露责任方面，发行人是新闻披露的首要负责人，保荐人、证券服务机构严格控制发行人的新闻披露。 ( 张62; )