财讯：40余家企业宣布分拆上市计划 监管层确定严厉打击“忽悠式”分拆

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8月9日晚，健康元宣布，将分拆企业控股丽珠集团所属子公司珠海丽珠试剂股份有限公司(以下简称丽珠试剂)a股。 此次拆分完成后，丽珠集团的股权结构仍未发生变化，丽珠试剂的控制权将得以维持。

据《证券日报》记者统计，《上市公司分拆控股子公司国内上市试点若干规定》(以下简称《若干规定》)发布近8个月，已有40家上市公司宣布分拆子公司上市，其中多选择在创业板和科创板上市， 《若干规定》出台后，以首批宣布拆分子企业上市的企业中国铁建为例，其子企业铁建重工科创板上市申请于今年6月15日被受理，7月14日被动态询问。

中国铁建第一家官宣拆解体子企业铁建重工在科创板上市，但生益科技子企业生益电子科创板上市申请提前受理时间: 5月28日受理，6月24日进入咨询状态。

为什么被拆分的子公司会爱上科创板和创业板？ 接受采访的业内人士表示，这与科创板、创业板的定位密切相关，凸显出科创板的硬科技属性和创业板三创四的新定位。

川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，“科创板和创业板从推行试点注册制、拆解分子企业上市的角度来看，具有更高的便利性。” 并且，这些子企业也符合科创板和创业板对上市公司的标准和定位。

益金融研究院院长张翠霞表达了同样的意见。 她向证券日报记者表示，被分割的子公司选择在科创板或创业板上市，都是出于符合自己期望和需求的考虑。

最重要的理由来源于科创板和创业板的定位。 联储证券温州营业部总经理胡晓辉对《证券日报》记者说，科创板的标签是硬科技，创业板定位是三创四新。 上市公司标签确定，有助于投资者对公司定位有明确的认知。

除确定了分拆子公司在科创板、创业板上市的企业外，部分企业的分拆上市计划还处于前期准备阶段。 例如，大族激光表示，根据企业整体战术布局，为了配合子企业大族数控业务的快速发展需要，企业董事会授权企业管理层从大族数控的分割开始在国内证券交易所上市的前期准备。

投资者对上市公司分拆子公司上市也表现出浓厚的兴趣，对未公布分拆上市计划的企业也进行了灵魂拷问:在国家鼓励上市公司分拆上市的情况下，上市公司拥有众多子公司，所辖各板块均可媲美一家上市公司，但为何不考虑分拆上市？

陈雷表示，投资者有必要仔细识别这些子公司的科学创新属性，并结合未来的增长情况，进行合理的评价。 另一方面，必须对母公司的经营可靠性状况和拟上市企业的业务风险有一定的认识和了解，从价值投资的角度选择真正好的分割上市目标。

胡晓辉表示，从投资者的角度来看，需要更加观察公司对基本面的研究，防止忽悠式分割影响股价。 张翠霞表示，如果相关上市公司只是为了在市场上融资，没有良好的业绩和核心资产的支持，投资者必须慎重参与。

事实上，监管层表示，将加强对拆分行为的全过程监管，严厉打击突然拆分、虚假拆分、炒作拆分概念等市场混乱。 沪深交易所也对相关上市公司发出了关注函，要求证明分拆子公司上市的相关决策是否慎重、是否有积极应对市场热点的情况，是否与突然分拆上市有关。 朱宝琛