财讯：美国股市迎来8月“开门红”三大指数普涨后续走势有回调可能

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美国股票在8月迎来了开市的好势头，三大指数上涨。 其中纳斯达克指数涨幅最高，3日盘中最高上涨至10927.56点，创历史新高。 截至当天收盘价，纳斯达克指数上涨157.52点，涨幅1.47%，报收于10902.80点。 道琼斯工业平均指数上涨236.08点，涨幅0.89%，报收于26664.40点。 23.49点，涨幅0.72%，报纸3294.61点。 大型科技股继续领跑市场，微软股价上涨5%，苹果和奈飞分别上涨2.5%和2%，盘中继续创下新高。 目前，美股走势没有受到疫情反弹的影响。 但华尔街警告称，目前美国国会的刺激计划仍被搁置，以及疫情下本轮市场上涨基础不稳定，美股仍存在回调风险。

美国新的财政刺激计划难产

上周，美国商务部公布的数据显示，美国二季度国内生产总值年化季度率下降32.9%，创下二战以来最大降幅。 经济面临着巨大的挑战，但美国新的财政刺激计划却落后了。 美国白宫和共和党议员7月27日就补救办法达成一致，规模达到1万亿美元，但未能得到民主党的支持。 民主党和白宫的区别在于是否削减额外的失业补贴、为了控制疫情和发行食品券等将分配多少资金。 目前，美国国会关于刺激计划的谈判进度依然缓慢，考虑到每周600美元的紧急失业救济金7月底到期，3000多万美国人的收入将受到严重影响。

两党正在努力在新的财政刺激计划中找到折中方案，但是如果谈判不能在短期内突破，资本市场可能会受到冲击，美股将首当其冲。 事实上，加上近期美国疫情的重演和二季度经济历史性萎缩，市场盈利因素的包围，美股之所以能保持上涨，是因为投资者对未来的乐观预期，特别是对新财政刺激计划的预期。 现在计划难产，市场情绪必然会受到打击。

另一方面，摩根士丹利的美国股票战略家威尔逊认为，如果美股不下跌，国会就无法就最新的经济刺激政策做出决定。 这是因为最近美股召回的可能性会增加。 威尔逊认为股市是经济信号的传播者，但未必完全同步。 最近持续上涨的股市传达出积极的经济信号。 这意味着不需要新的万亿美元刺激计划，这只会延缓新刺激计划的最终通过。 目前的计划谈判僵局导致美股短线下跌，这将最终推动财政刺激计划落地。 威尔逊表示，在非常短的时期内，市场整体风险处于下方，大盘指数有望修正10%。

美国的经济基本面持续减弱

此外，美国经济基本面因疫情影响持续走弱，也给金融市场带来潜在风险。 目前，疫情对美国经济的负面影响逐渐显现。 由于新冠肺炎确诊病例数大幅增加，美国各州不得不停止经济重启，回到封锁隔离状态。 现在至少有20个州停止了经济重启计划，39个州开始以不同的方式执行口罩令。 迄今为止恢复生产带来的经济成果也岌岌可危。

就业市场的复苏势头在下降。 过去两周，美国首次申请失业救济的人数连续上升，逆转了迄今为止持续减少3个月以上的趋势。 本周，美国将公布7月份的非农业人口就业数据。 布隆伯格分解数据预计上月美国将增加165万名员工，较6月的480万人大幅放缓。 摩根大通投资战略家诺曼表示，如果经济数据出乎意料，接下来几周股市将面临一定的回调风险。 虽然美国经济下行和紧急失业救助措施到期，8月市场面临回调风险，但根据投资者头寸的配置，跌幅应该有限。 诺曼在本周的研究报告中写道。

另外，美国国债收益率目前也处于历史低位，联邦储备系统可以在短期内改变曲线变化，但长期收益率一般由预期的增长率和通货膨胀率决定。 由于防疫没有进展，这两个因素的一些变化可以说是微乎其微。 著名美股分解网站seekingalpha分解师加耶德表示，如果美国国债收益率处于如此低的水平，债市和股市有可能降至平均水平。

值得注意的是，目前美股的上涨大部分由大型科技企业支撑，许多分析人士也认为这将引发泡沫，是不可持续的。 首席经济学家科斯汀表示，大部分市场涨幅来自微软、苹果、亚马逊、谷歌母公司alphabet、Facebook等5只科技股，这些股自年初以来上涨了35%以上，但市场其他股 该股价走势是疫情受益者和落后者之间倾斜不健康的信号。

伯恩斯坦研究企业首席经济学家卡森表示，截至今年第二季度末，美国股市市值与名义国内生产总值( gdp )之比翻了一番，超过了2000年第一季度科技股泡沫结束时的1.87倍的历史最高水平。 换言之，今年的股市是迄今为止评价最高的。 创纪录的市场评价意味着比2000年科技泡沫后的情况更糟糕的风险回报。 种种迹象表明，疫苗上市前，美国股市科技股和估值泡沫引发的反弹依然脆弱。 (项梦曦)