财讯：监管部门出台多项政策助力 公司年内直接融资额超2.86万亿元

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作为长时间战术任务，提高直接融资比重被监管部门在不同场合反复提及。 下半年谈如何更好地支持实体经济快速发展，近日银保监会主席郭树清在接受媒体采访时表示，将推动资本市场快速发展，推动直接融资快速发展。

上半年直接融资比例上升了几个百分点，从32%上升到36%。 这是股票和债券合在一起的融资。 郭树清表示，希望这一势头得以保持，并能提供越来越多的直接融资以支持公司的快速发展。

结合a股市场直接融资的具体分项数据，从股票来看，据同花顺ifind数据统计，截至今年8月13日，a股186家公司共公开募集ipo资金2612.85亿元。 168家定向增发募集资金共计4995.80亿元，实施配股的13家募集资金共计371亿2600万元。 此外，还有1家公司实施了5亿8千万元的公开增发。

国信证券高级研究员张立超在接受《证券日报》记者采访时表示，今年以来，受再融资新驱动，上市公司以往的定增限制进一步放宽，a股市场整体融资规模持续上升。 从现实情况看，今年参与再融资(包括定向增发和配股)的上市公司数量增加，一方面来自政策层面的支撑，另一方面受到公司自身快速发展的需要，即此次疫情对中国经济和公司的影响，届时资本市场的资源配置功能将更大

从债券角度来看，今年以来，截至8月13日，年内发行的132只可转换债务共计1315.85亿元，发行的2139只企业债务共计募集资金19374.82亿元。 从总体上看，今年以来，公司利用资本市场实现的直接融资额达到28676.38亿元。

从整体上看，公司依托资本市场进一步实现融资诉求，有助于今年处理受疫情影响资金不足的难题，进一步降低公司资产负债率，减轻财务负担。 昆仑资产管理中心首席宏观研究员张荣表示，从总体上看，与债市不同，股市融资不仅可以提高公司的杠杆负担，还可以通过所有权益降低公司杠杆率，比较有效地降低公司自身的经营风险。

值得注意的是，为了进一步支持公司直接融资的诉求，今年以来监管部门从多个角度相继出台了政策规则。 例如证监会2月14日发布再融资新规，6月3日新三板挂牌制度落地，6月12日创业板改革和试点注册制一系列规则启动，7月17日银保监会发布《关于优化保险企业权益类资产配置监管若干事项的通知》。

诺德基金经理在接受证券日报记者采访时表示，随着创业板改革和注册制的试点，资本市场直接融资的运营力度将进一步提高，从而增大对实体经济快速发展的推动力。 当然，仅从市场方面的角度来看，资本市场的直接融资功能，实际上也有助于一定程度上增加市场的积极筛选能力，更有效地提高资源配置，降低银行等间接融资渠道的潜在风险。

谈未来如何进一步提高资本市场对公司的直接融资能力，张琒向《证券日报》记者建议，首先随着后续创业板注册制的稳步推行，通过推行存量市场注册制的经验，监管部门加快注册制向主板、中小板的扩张。 其次，从债市的角度看，对科技型公司和基础民生、产业链补充短板相关的公司，在抵押品不足、信用评级低的情况下，监管部门建议结合产业政策分别建立评级体系，分离新旧产能。 另外，鼓励金融机构降低对低水平信用债务的购买限制，进一步推进银行间债市的对外开放。 杜雨萌