财讯：炒股要更刺激了！创业板24日起涨跌幅变20% 这些交易规则要了解

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中国资本市场将迎来里程碑！

根据深交所的安排，8月24日，创业板注册制的第一只新股正式交易，18只新股构成首发阵容，1.6亿股东也迎来了创业板全部存量股涨幅20%的刺激时刻。

18只新股齐全，买了能赚钱吗？

据深交所官网消息，截至8月23日，已注册创业板ipo公司29家。 但是，一些公司的承销进度赶不上最初的上市日。 最终，美畅股份、锋尚文化、圣元环保等18家公司组成首发阵容。

从地域分布来看，这18家公司来自13个省市。 其中，广东3家，安徽、浙江、江苏各占2家，北京、天津、陕西等9个省市各占1席。 在所属领域，设备制造行业很多。

在发包人热情下，18家募集资金规模超额完成，拟募集156.82亿元资金，实际募集资金200.66亿元。

从创业板注册制最初上市的18家新股发行情况来看，市场化的发行定价机制发挥了较为有效的作用。 深交所信息发言人介绍，18家发行市盈率在19.1-59.7倍之间，平均值为39.3倍，中位数为37.9倍；公司融资额在2.6亿-27.2亿元之间，平均值为11.2亿元，中位数为9.8亿元。

具体来说，募集金额最高的是电子制造公司的安克创新，募集金额最低的汽车零部件供给公司的卡倍亿。

在发行价格方面，创业板注册制第一股锋芒尚文化发行价格达到138.02元，创创业板新股发行最高价格纪录。 据媒体报道，一家证券机构整理了年来创业板新股上市的收益率情况，其平均一字板涨幅为218%。 按照这个计算，中一串锋尚文化( 500股)将超过15万元。

但从申购结果来看，多只新股中签名率低于以往创业板的新平均水平。 例如，前线尚文化回拨后此次网上定价发行的中签名率为0.0161%，较有效的购买倍率为6206.5倍。 宏立后此次网价发行的中签名率为0.0168%，较有效的订单倍率为5957倍。

中签并不意味着放心。 的审批制下，新股发行受限于2.3倍的市盈率，有涨幅限制，安全系数高。 注册制，新上市股票前五个交易日不设涨幅限制。

这将带来新股股价的前五个交易日或大幅波动。 如果新股的网价过高，就有可能爆发。 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉中新网记者，市场化价格下，新风保险大幅增加，不再像过去那样稳定盈利。

在注册制度中，必须理解这些交易规则

涨幅限制调整为20%

很多股东可能认为，新股没有中标，即使赚或赔，也轮不到我。

答案是“不”

按照规定，在第一批创业板注册制股份上市之日( 8月24日)，所有库存的创业板股份自动升级，涨幅从10%变更为20%。 按照新的规定，处在人生的顶点，即使弄错了人也不值得。 互联网上有股东在留言。

但是，千山退、神雾退、盛运退的创业板股票进入24天前，还处于退市整理期，期间交易机制没有调整，价格涨幅的限制比例仍为10%。

另外，请注意创业板相关基金竞价交易涨幅限制的比例也调整为20%。 所以，买基金的人也要注意。 请不要只参加游览。

在融资融券方面，创业板注册制的第一只股票自首后从交易日开始成为融资融券的标的，证券企业借入证券之日投资者融券可以出售。

考虑到投资者的承受能力，创业板特别为存量投资者和增量投资者做出了差异化安排。

库存投资者在签署新的风险告示后才能参与交易。 增量投资者在申请开通权限前20个交易日的证券账户以及资金账户内的资产日要求人民币10万元以上(该投资者通过融资融券融合的资金和证券除外)，参加证券交易需要24个月以上。

设定竞争价格范围和个别申报上限

深交所表示，创业板注册制中，连续竞价期间限价申报设有上下2%的有限竞价范围，也就是说，购房申报价格不得超过购房基准价格的102%，销售申报价格不得低于销售基准价格的98%。

例如，投资者李先生打算购买创业板股票。 此时，如果即时公布的最低销售申报价为10元/股，则李先生的限价购买申报价不得超过10*102%=10.2元/股。 申报价格超过10.2元后，不会立即参加竞价，而是在价格波动进入比较有效的竞价范围后，再参加竞价。

创业板新交易规则还设有1件最高申报数。 创业板股票限价申报的单一买卖申报数不得超过30万股，市值申报的单一买卖申报数不得超过15万股。

如果投资者提交的个别报告数量超过要求，交易系统将直接拒绝理赔。 但是，创业板单一的最小申报数量及变动单位不变，仍为100股或其整数倍，销售时余额不足100股的，不得一次性重复销售。

增设盘后定价交易

满足投资者以收盘价成交的诉求，创业板股票新增了盘后定价交易(深交所收盘后，以时间优先的大致情况，按当日收盘价申报盘后定价交易连续撮合的交易方法)。

交易时间为各交易日的15:05至15:30。 申报时间为各交易日的9:15至11:30和13:00至15:30。 申报当天比较有效，申报时间内未成交的申报可以取消，开店期间停职的，可以在停职期间继续申报。 但是，如果当天15:00处于停止状态，则不进行盘后定价交易。

值得注意的是，购入价格小于收盘价、售价大于收盘价、买卖价格大于当日涨幅三种情况被申报无效。 一件申报数为100股或其整数倍，最多不得超过100万股。

此外，一些投资者希望参与盘后定价交易。 别忘了向证券企业提交盘后定价委托指令。

新规则会加大a股市场的波动吗？

作为第一次同时推进增量和库存改革的资本市场重大改革，创业板注册制的推行影响很大。

从短期来看，涨幅有利于创业板交易的激活，从长期来看，增量资产有望引入增量资金。 注册制、创业板上市股份第一天就可以作为两融标，融券机制统一为科创板，市场化机制有望推动两融业务的进一步扩张。 开源证券分析师正在高度考虑。

但是，对投资者来说，创业板注册制的实施，一方面关注对主板的分流作用，另一方面也关注股票涨幅缓解到20%之后，市场波动是否会加大。

从科创板开板前后主板和创业板的价格走势来看，分流的影响不明显。 川财证券研究所所长陈雳表示，目前创业板的估值处于相对较高的位置，如果涨幅缓和，可能会发生更大的波动。

上海证券分析师刘骏豪表示，市场波动风险加大后，投资者更重视投资标的基本面选择，业绩好的企业更受资金青睐，享受估值溢价，市场估值分化或成为常态。 (谢艺观)