财讯：创投机构IPO渗透率近八成 资本市场“指挥棒”效应明显

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前几天召开的经济社会行业专家座谈会，提出以科技创新带动新的快速发展动能。 会议指出，要实现优质快速发展，就必须实现依赖创新驱动的内涵式增长，大力提高自主创新能力，尽快突破关键核心技术。 要发挥公司在技术创新中的主体作用，使公司成为整合创新要素、转化科技成果的新锐军队。

随着中国新经济时代的到来，大量知识、技术密集型新产业成为中国经济增长的积极能源，投入产出周期长，风险高，因此必须培育这些科技创新公司并迅速发展，风险投资积极参与。 因此，有必要提高直接融资的比重。 招商证券战略分解师陈刚对《证券日报》记者说。

近年来资本市场进行的一系列改革中，其重要目标之一是提高直接融资的比重。 科创板和创业板注册制改革后，确定支持科创公司上市融资，缩短创投机构退出周期，加快科创公司、创投机构、资本市场和实体经济的正循环，进一步促进了经济优质快速发展。

资本市场对科技创新的支持力度很大，强调支持科技创新型公司上市。 这两个板块在实行注册制后，具有较强的指挥棒效应，将越来越多的资金投向未上市或初级阶段的科技创新公司。 资深投行人士王跃对《证券日报》记者说。

陈刚表示，注册制改革在疏通高质量新兴公司上市融资渠道的基础上，为风险资本提供了便利的退出渠道，鼓励越来越多的社会资金流入科技创新公司，激发资本市场活力，推进资本要素市场化配置。 中长有利于创新型公司的快速发展，为加快国家产业结构转型注入新的动力。

据ipo报道，证券日报记者根据同花顺ifind数据，截至8月27日，221家公司注册a股，比去年同期增长92.17%，合计ipo募集资金为2962.11亿元，比去年同期增长129.63%。 其中，90家为科创板上场企业，合计首批募捐1621.08亿元，占年内ipo募集金额的比例为54.73%。 光科创板就占了ipo募集金额的一半以上。 随着创业板注册制的实施，今后科创公司ipo融资规模所占比例也将增加吧。

根据投中研究院的数据，今年上半年，92家有vc/pe背景的公司在a股上市，vc/pe机构的ipo渗透率为77.97%，接近8成。 也就是说，约8成的企业上市前通过创投机机构融资。 年，vc/pe机构的ipo渗透率约为6成。

创投机关是金融系统中直接融资的核心供给者。 对创投机构而言，科创板和创业板注册制的改革，进一步保证了创投机构退出渠道的多元化，退出顺畅，资金流动性提高，有利于创投机构募集投管退出的闭环。 其次，注册制缩短了中小企业从创立到上市的时间，更扩大了投资目的地的选择范围，有勇气啃下前一个较长周期快速发展的医药、半导体等硬骨头，直接融资的覆盖面和渗透率也将进一步提高。 德联资本合伙人贾静对《证券日报》记者说。

为了进一步支持科技公司的快速发展，王跃表示，注册制资本市场需要建设制度，不干预，零容忍，不需要特别降低支持的科技创新公司的标准，更重要的是便利科技创新公司上市，投资科技创新公司的创投机构减收 (吴晓璐)