财讯：8月有万能险结算利率跳水 部分结算利率调至5%以下

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在实际投资收益率下降的情况下，部分保险企业的万能保险账户仍维持较高的结算利率，部分产品的结算利率高于实际投资收益率，因此中国银保监会于8月初与12家保险企业的总经理进行了总精算师的协商。

合同后，这些保险企业的万能保险结算利率发生了什么变化？ 《证券日报》记者调查显示，多家保险企业下调万能保险产品结算利率，部分保险企业产品结算利率也维持在较高水平。 业内人士认为，无论结算利率高低，保险企业都要根据实际投资收益率和最低保证金利率明确结算利润，防范利差损失风险，从长远来看也是对保险客户权益的保护。

将部分结算利率调整为5%以下

由于兼具保障和投资双重属性，万能保险的收益率状况备受客户关注。 年公布的《万能保险精算规定》规定，保险企业必须根据万能个别账户资产的实际投资情况明确结算利率。 此外，结算利率不得低于最低保证金利率。

近年来，国内外市场利率不断下降，今年以来，新冠肺炎疫情的发生更加剧了这一局面，保险企业投资收益率受到影响，万能保险账户投资收益率不断下降，多家保险企业万能保险产品实际结算利率不断下降。 例如，某人身保险企业的终身寿险(万能型、尊享版)，今年1~3月的年结算利率下降到6%，4月和5月下降到5.75%，6月下降到5.50%，7月下降到5.30%，8月下降到5%。 另外，该企业养老年金保险(万能型，f项)的结算利率也在年内下调了4次，最新的结算利率为5%。

但是，一些保险企业的部分万能保险结算利率并没有根据实际投资情况加以明确。 银保监会发现，部分万能保险结算利率高于实际投资收益，存在利差损失风险。 这是因为在谈论相关保险企业的负责人。

那么，人身保险企业最新一期的万能保险结算利率处于什么水平？ 记者调查发现，部分保险企业万能保险结算利率均降至5%以下，部分保险企业产品结算利率分化，有的维持高位，有的直接降至2.5%。

万能保险结算利率公告显示，信泰人寿信泰如意鑫(白金版)终身寿险(万能型)、信泰如意鑫(钻石版)养老年金保险(万能型)等产品8月结算利率从7月的年化6.05%下调至4.95%。 8月，该企业所有万能保险结算利率均低于5%。

另一家人身保险企业万能保险8月结算利率也全部下调至5%以下。 例如，该企业年金保险(万能型) (年9月1日前销售) 7月的结算利率为6%，8月为4.9%； 该产品(从年12月15日起至年3月31日止销售) 7月的结算利率下调至6.5%，8月下调至4.9%。

但是，一些保险企业的万能保险结算利率仍然保持较高的地位，如上海人寿9月8日公布的盛世加利全险(万能型) 8月份全年化结算利率仍达到6.35%，另外，该企业最新的全年化结算利率在5%以上的万能保险。

此外，一些保险企业的万能保险结算利率呈分化趋势。 例如，国华人寿的周结算万能保险产品国华智多宝终身寿险(万能型) ( e账户)，8月17日以前的结算利率为年化5.84%，从8月24日开始，该产品的结算利率直接下调至2.5%，除此之外，该企业还 对此，国华人寿相关负责人对记者表示，该公司根据经营战略，结合自身业务和近期市场情况，自发调整了部分产品的结算利率。

要搞好经营就必须防范风险

一位业内人士向记者表示，万能险本身是浮动利率产品，达到最低保证金利率后，实际结算利率水平根据市场利率和投资收益水平进行调整，更加正常合理，目前理财产品打破刚性兑付是大趋势，万能险产品也不例外。 事实上，万能保险需要的收益率只有最低保证收益率，但由于部分销售渠道的隐形承诺和长时间的领域惯性，迄今为止，部分保险企业在投资收益率下降后，并未调整实际结算收益率。

根据监管要求，如果实际结算利率连续3个月未达到账户投资收益率，结算利率将不得不下调。 一些保险企业这种情况也应该是暂时的，理论上结算利率不会长时间高于实际收益率。 不愿具名的保险公司精算责任人告诉记者。

他说，从理论上讲，如果保险企业维持高实际结算利率，保险客户将获得更高的投资收益，短期内将受益，产品的销售也将得到促进。 但是，高收益产品会抬高保险企业的负债价格，债券、存款等固定收益类资产不太能满足对收益的要求。 因此，保险企业投资的风险偏好被迫上升，长期股权投资、二级市场大量投资，为长期稳健经营埋下了风险。 年前后，一些万能保险结算利率达到8%，而且在期，也就是万能保险账户投资激进的时候，一些保险企业在资本市场上频频列举上市企业，超出了普通财务投资的范畴，引起了许多争论。 从长远来看，保险企业经营的大幅波动最终也不可避免地波及到顾客的权益。

目前固定利率下降，无风险投资资产不足，风险企业投资难度增加，稳健经营需要进行风险防范，降低负债端价格不仅可以降低投资压力，还可以为投资风险防范留出空间。 不愿起上述名字的业内人士表示，这也是监管机构要求一些保险企业纠正万能保险经营的原因。

他表示，从整体来看，未来一段时间内，万能险结算利率持续下降趋势较大，但仅从理财属性来看，仍有一定特点，特别是在理财产品普遍打破挤兑的背景下，最低保证金利率高的产品更受欢迎。 农业银行某营业厅理财经理向记者表示，该网站代销的两种万能保险中，一种最低保证金利率为2.5%，但历史结算利率高，另一种最低保证金利率为3.5%，但客户选择后者，银行也希望出售 (冷翠华)