财讯：20多个房企子企业分拆上市取得进展 业绩双位数增长

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近日，多家房企爆出子公司分拆上市消息，9月，建设国际宣布分拆上市建设房地产，10月19日和20日合景悠活和世茂服务通过香港证券交易所审理，陆续启动募集。 业内人士表示，今年可以说是物企能力建设年，疫情给领域带来了越来越快的发展机会，许多物管公司充分说明了各行业在管理服务和社会责任等多方面的价值。 此外，物业管理服务行业不断扩大，服务模式也在创新。 从社区内到社区外，这几年从有边界的社区到无边界的社会治理，物业管理领域进入了一个大的房地产时代。

物质管道板块的市盈率

普遍高于房地产母公司

年6月彩色生活作为房地产第一股上市以来，物质管理领域发展迅速，上市物质企业规模不断增加。 今年房企旗下企业上市相关信息密集。 目前物业服务公司的管理方向从住宅延伸到办公楼、商业、小区、医院等各类非居住行业，物业服务公司自身的管理规模结构正在发生变化，将进入城市服务等新兴行业，从而大大增加公司的管理体量。

根据克瑞统计数据，上三季度，规模扩张仍是物企快速发展的核心，从披露24家数据的上市物企来看，平均增长率为33.58%，其中13家物企增速高于平均值。 规模的增加带来了业绩的上升，但物企之间的分化越来越明显。 截至2009年6月底，30家上市公司合计托管面积26.54亿平方米，比上年增长3.66亿平方米。 从营业收入来看，年上半年30家上市公司的整体收入达到398.8亿元，平均收入13.3亿元。 碧桂园服务收入最高，为62.7亿元，全年业绩有望成为上市公司中第一家百亿房地产企业。 从30家物流企业整体表现来看，碧桂园服务、绿城服务等8家物流企业高于平均水平，11家物流企业收入不到5亿元。

年，受新型冠状病毒大爆发影响，资本市场整体表现不完全令人满意，但物管板平均增长率达到37%。 从市值上看，截至去年9月30日，30家上市房地产市值总额为4307亿元，从市盈率的角度看，房地产服务公司的市盈率超过20倍，普遍高于房地产母公司。

20多家住宅企业

分割上市有所进展

值得注意的是，上市是今年物企资本市场的关键词，截至第三季度末，上市物企已达30家，但据不完全统计，目前有20多家房企子公司在拆分上市，其中8家成功上市于香港股市，1家即将上市，2家， 与前两年相比，房企子公司资本化动作明显加快。 年以来，包括年表在内的物企，将上市募集资金的大部分比例用于通过收购等方法实现战术扩张。 结合部分公司上市计划，四季度继续新增多家房地产企业配送表，预期全年上市公司数量或创新高。

今年拆分的25家房企中，拆分物业管理板块的房企有22家，其余3家拆分上市的子公司主营业务分别涉及文旅、代建和园林与建筑装饰领域。 业内人士表示，在融资新规下，子公司分拆上市有助于缓解房企的财务压力。 监管部门调控住房企业有息债务的政策出台后，许多住房企业不得不调整债务结构。 通过分割上市，房企可以降低资产负债率，可以出售子公司的股权获得现金流入。 拆分子企业快速发展后，母公司的估值也将提高，实现融资的良性循环。

事实上，当前领域仍处于跨越成熟阶段的关键时期，整体市场和单一公司仍有较大的增量空间，高增长仍在持续，未来2~5年领域迅速分裂，领域已进入规模增长和质量提高的关键阶段。 (刘丽琴)