财讯：上市企业投保诉求飙升 瑞幸事情火了董责险

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财务造假事件发生后，我们每天都要接受大量的董责任险询价，表明这个险种在上市企业中受到了高度重视。 安达保险中国区金融保险部负责人周一芳表示，前来咨询的以a股上市企业为主，普遍关心董监高在任期间面临的风险及如何防范等问题。

在越来越规范化和严格的监管环境下，越来越多的a股上市公司观察到董责保险的作用，保险积极性在增加。 从平安产险年收到的询价数据来看，积极咨询董责保险的a股上市企业数量同比增长300%。 特别是最近随着新证券法的实施，来自上市企业的直接询价增加，很多证券中介机构和咨询机构也开始为顾客提供咨询。

监督管理的严厉呼吁急剧增加

安达保险是世界董责保险市场份额最大的保险企业。 周一芳介绍说，董责保险其实并不是新的险种，引入中国市场已经20多年了。 但是，其在国内的覆盖率与国外相比还有很大差距。 据统计，97%的美国上市公司和90%的欧洲上市公司购买了董责保险，而a股上市公司的参保率不到10%。

新证券法正式施行是a股上市公司参保诉求激增的另一个催化剂。 合作律师事务所高级顾问、法学博士江翔宇告诉记者，新证券法增加了新闻披露的义务，系统完善了新闻披露制度，保护投资者的方法和便利性大大增加。 新证券法的实施影响董责任风险。 法律环境发生了彻底的变化，董监的高执业风险增加，面临的不明确风险也随之增加，董责保险的意义也将相应暴露出来。

随着监管部门市场参与主体监管力度的不断加强、投资者维权意识和手段的不断完善，法律界人士预计a股上市公司面临的证券类诉讼风险将直线上升，这将为上市公司寻求保障机制控制风险、董责保险市场的快速发展提供新的契机。

但是，董责保险不是万能药。 一般来说，保险企业不能对被保险人的故意违法行为进行保险，行政罚款的风险也可能不能通过商业保险转嫁。 因此，保险业资深专家建议，上市公司在购买董事责任险时，应关注越来越严格的监管执法，以及相应的巨额和多样化的民事索赔风险防范。

保险必须观察四个方面

购买董责保险时，有那些注意事项吗？ 江翔宇说，首先必须关注排除责任的范围。 从整体上看，各保险企业董责保险在承保范围和排除责任上大同小异，保险责任基本一致，延伸责任有差别条款。 故意和欺诈等行为和刑事犯罪中的赔偿基本上被排除。

换言之，不可能期望购买董责保险为自己故意的违法行为和犯罪行为而购买。 董责保险保障诚实经营者的赔偿责任，即过错性责任。 江翔宇表示，只有在经营中履行了合理的观察义务，但仍然给人造成损害的过错行为，才会纳入董责保险的保险责任。

其次，关注担保范围是否包括监管执法保障的法律服务费和行政和解金，如证券监管机构的正式调查、现场检查、专业执法及监管措施、最终导致正式调查的常规检查(包括询问函等)、行政和解等。

然后，关注延保条款的有无。 董责保险长尾的特征很明显。 因此，延保条款的有无是考虑投保人是否参保的一大重要因素。

另外，还要关注董责保险的特殊价值。 江翔宇告诉记者，董责保险不能让所有董监高放心，但这个险种可以对所有董监高的过失等不当行为提供一定的保护。 更重要的是，在参保上市公司发生重大诈骗等行为时，主观故意作恶的董鉴高不能得到保护，但可以保护其他非故意董鉴高人员。