财讯：腾讯收购爱奇艺字节跳动 是对字节跳动的担心还是野心？

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诡云貖的视频网站三国杀，或者再次上演牵手场面。

路透社6月16日下午报道，两位相关人士称，腾讯计划成为艾奇奇的最大股东。 一位相关人士表示，腾讯已经与56.2%的艾奇股权百度就购买规模尚不明确的股票进行了合作，但腾讯目前是否与艾奇有接触还不清楚。

信息一出来，三家企业就不会全心全意的进行对口评价。

如果消息属实，那将是长视频行业的转折，爱腾优(爱琪、腾讯视频、优酷)三国杀局面也将走向新阶段。

6月17日下午，通过百度app实名认证成为百度宣传部长的郭锋回答说:“大家不要随便猜测。” 艾琪是百度文案生态战术的重要组成部分，百度一如既往地支持艾琪的快速发展。

这个应对措施值得玩味，它既没有坚决否定合作新闻，也没有确定指出艾奇对快速发展的具体支持方法，为百度和腾讯的合作留下了一定的余地。 接下来，虎嗅表示，百度附近的知情人士表示，他知道的事实正在谈判中，不清楚具体谈到了哪些细节。

长视频网站的迅速发展是一场持久战。

2006年10月谷歌以16.5亿美元收购youtube，备受鼓舞的中国玩家疯狂进入入局视频网站，从2004年到2007年，中国视频网站在高峰期一度达到千家，酷6、暴风视频，

但是，随着bat相继入局，艾奇、优酷、腾讯的视频背靠各自的金主，打响合并战，优酷收购土豆，百度收购pps合并艾奇，阿里收购优酷土豆。

接近优酷的制片人对《中国公司家》说，视频三国杀是持久战，曾经优酷几乎占了70%的市场份额，还没有统一视频江湖，也有底蕴的趋势，这场战斗要看耐心。

但是，竞争带来的损失，导致了爱腾优三家公司的巨额损失，会员增长放缓。 在压力下，只有合并，长视频的故事可能还会继续下去。

另外，以抖音等为代表的短片在蚕食长视频网站的行业中，不仅在争夺长视频的广告份额，也在争夺顾客的时间。 腾讯在视频行业的战术可能需要调整以对抗激烈的字节跳动。

一直以来，爱琪都想成为中国奈飞。 奈飞的迅速发展确实为视频网站提供了盈利的信心。

财政年度，奈飞营业收入201.56亿美元，全年归属于普通股东的净利润18.67亿美元，比去年同期增长54.13%。 年，奈飞市值达到1927亿美元，比迪士尼高出近100亿美元。

但是，中国的视频网站和奈飞在业务上很相似，以长视频为主，但盈利模式不同。 奈飞的收入主要依靠会员的订阅收入，国内视频网站的收入主要来自会员和广告两大业务。

财报显示，自2009年以来，艾琪会员收入保持稳定增长率，但广告收入持续下降，近4个季度广告收入增速分别为16%、-14%、-15%、-27%。

的经济衰退和新闻流广告的兴起，是视频网站广告行业业务下滑的重要原因之一，但更重要的是，在长视频的商业模式下，广告收入和会员收入是零和游戏，以视频为中心的员工向“中国公司家”、广告

广告模式是互联网的基本模式，但它不是最好的模式，本质上是销售流量，但是变化效率非常低，无法支撑视频网站的未来。 会员的收入才是最重要的，会员模式可以增加平台的粘性。 辰海资本合伙人陈悦天在接受《中国公司家》采访时拆解。

为了不被对方夺走顾客，3家公司长期保持一定的会员费，并伴随着各种各样的折扣优惠。 目前，为了增加收入，各家纷纷推出先行上映政策，但受到客户不少吐槽。

我试着Aichi推广了先行点播、互动剧、星钻vip会员等多种多样的玩法，但顾客的购买欲望并不高。 去年“庆余年”上线时，先期点播模式已经要求会员客户额外支付1集3元的费用，艾奇被客户告上了法庭。

香森资本执行董事沈萌认为，就目前的视频网站文案本身而言，不足以支持前期申请，如果文案跟不上，亮点就不吸引人，过度商业化反而会引起顾客的反感。 奈飞也没有做过先进点播，会员可以看到大量的文案，和非会员的差别非常大。

沈萌强调，目前国内的收费习性正在增长。 如果国内的视频网站能够实现类似奈飞的会员和非会员的区别，其会员并不难快速发展，要学习奈飞模式，关键是视频网站要提高文案质量，让会员真正享受到精良的制作。

领域并购的故事续集

事实上，在视频网站三国杀中，腾讯视频与艾奇之间的竞争最为激烈，从所有节目、电视剧到职能部门，都上演过针尖对麦芒。

当传出自相残杀的两家相爱的消息时，资本端迅速给出了反馈。

作为视频巨头中唯一的独立上市企业，Aichi的股价在过去两个月持续低迷。 腾讯入股消息传出后，艾奇3天内股价从19.15美元上涨至24.73美元，最高时曾一度上涨至26美元，市值接近200亿美元。

这样，市场对视频网站的合并表现出了新的期待。

大家都知道，现在的游戏结构白热化的竞争毫无意义，持续烧钱的效率极低。 长视频网站要在中国赚钱，最好的方法是三家合一。 陈悦天表示。 他强调，长视频网站长期玩三方游戏，几乎不可能盈利。

长视频进入版权争夺时代后，烧钱成了主旋律。

艾奇财报显示，全年文案价格222亿元，全年运营亏损仍达93亿元腾讯财报首次公布腾讯视频运营情况，称视频业务亏损远低于同行水平，但控制在30亿元以下。 虽然阿里没有公布优酷的具体损失额，但优酷一直在亏损，是整个阿里的一大拖累，财年，包括优酷视频在内的阿里较大娱乐损失额为157.96亿元。

收支不平衡成为三大视频网站共同的困境，同时三家公司都很难在短期内摆脱这种束缚。

路透社报道称，腾讯和爱琪的合作将提高双方文案撰写和购买时的议价能力，从而降低营销价格。 否则，这些价格将被用来从对方手中夺走顾客。

提高议价能力、抑制价格也是当前视频网站的当务之急。

为什么芒果电视可以盈利？ 因为处理的是节目的拷贝价格问题，所以芒果所有拷贝系统的开头节目都是自制的，价格低廉，可以向其他平台出售版权。 安腾优的三家电视剧大部分都被头部制作企业购买，价格并不便宜。 陈悦天分解了。

合并可能会停止三家企业因竞争而产生的内部消费。

长视频三家合并一家，不仅可以减少内耗，还可以增加付费会员，大致实现盈利。 就像过去美团和大众的评价一样，滴滴和迅速，合并竞争者，形成垄断。 陈悦天认为，长视频合并可能会将会员费提高50%左右，但对重合的顾客仍然有利，优酷也可以参与这一合并。 合并后的长视频网站应用于奈飞模式，每年不会造成100亿美元的损失，可以盈利。

三个并购是最理想的状态，不仅可以减少领域的价格投入，还可以推动领域良性快速发展。 但是，执行的困难是巨大的。

从现在的情况来看，两个合并是可能的。 从腾讯和阿里的投资风格来看，艾奇和优酷的合并将使百度和艾奇管理层完全失去控制权。 腾讯投资给予对方自由度和话语权相对较高。 因为这个腾讯和爱奇奇合并的可能性最大。 这是两家合并后或视频网站结束后盲目烧钱的时代。

另外，短片经常蚕食长视频网站的行业，也必须警惕商品。 据落后的latepost称，去年10月末的抖音在广告收入日赚了2亿元。

短片的繁荣不仅争夺了长视频的广告份额，也夺走了顾客的时间。 年12月，颤抖、快速的单月时间在视频行业首次超过了爱腾优三家公司。 陈悦天表示，客户对国内视频网站忠诚度不高，为了找到喜欢的文案，必须在多个网站自身进行切换，合并对他们来说是理想的选择。

腾讯的野心和百度的选择

腾讯在娱乐产业上的野心不言而喻。 众所周知，腾讯在娱乐业拥有整个商业链条，从文案生产到文案制作，最终到视频的落地、宣传、变化。

在bat阵营，腾讯对视频的执念明显高于其他两家。 无论是属于长视频模块的腾讯视频、多次倒带的微视短片视频，还是依赖微信生态的视频号码。

年腾讯提出了长视频+短视频三年的战术，希望长度互补，文案融合能迅速发展。 然而，一年后的5月，腾讯平台和文案事业群( pcg )宣布将对视频事业进行新的组织结构调整。 这包括取消短片平台产品部、调整某些部门职责等复印件。

虽然短片帮不上忙，但腾讯在长视频行业的特点很明显，一旦收入爱奇艺，腾讯的视频布局将进一步扩大，除了游戏以外，还越来越多地搭载ip场景。

陈悦天说，腾讯有更大的野心。

腾讯逐渐大集团化，现在拥有像alphabet这样大的上市实体，但也允许旗下的小集团独立上市。 此前腾讯音乐是独立发售的，在收录了爱琴之后，腾讯成立了视频集团，包括腾讯动漫在内，也有可能独立发售。

但是，百度可以放弃贡献了三成收入的爱奇奇吗？ 曾经携程，去哪里，艺龙追鹿的三年里，百度放手去哪里换携程的股份，百度再次站在岔路口时，李彦宏会如何选择？ 他要离开和他支撑着的战友横宇吗？

百度在收入方面多样化了，但每年的损失也给百度带来了负担。 所有业务最终都回到了roi (投资转化率)，Aichi的roi近年来明显下降。

艾奇的roi计算方法是用当年的会员收入除以1年以上的复印价格(由于电视剧播出较晚，版权剧为6~12个月，自制剧为12~18个月，对财务报告的影响较晚)。 过去三年，爱琴的roi从0.87下跌到0.68。 这意味着文案投资增加，收益率越来越低。

陈悦天表示，虽然承担艾琪巨额损失的百度压力很大，但作为艾琪的第一大股东，如何为艾琪铺平道路也是百度必须考虑的。

寻求购买力，消化近200亿美元市值的企业寥寥无几，阿里已经优酷，字节跳动飞跃挑战长视频行业，其西瓜视频(西瓜视频)已宣布进军长视频行业，百度和字节过去，百度以爱奇艺为字节跳动销售。

的敌人是朋友，抵抗字节攻击的腾讯可能是百度最好的选择。 目前的股权趋势是回国，不排除百度将爱奇艺私有化，与腾讯视频合作，其中持股，分享未来增长和利润。 对于式微的百度来说，也可以用视频行业和腾讯的深度来捆绑。 陈悦天分解了。

艾奇能接受自己被整合者的身份吗？

在读先例之前，如果爱奇艺被编辑，不符合业务上股东的期望，腾讯很可能会以比较强硬的手段接手艾奇奇，引起腾讯和艾奇奇高管的冲突。 沈萌提出解体。

作为上市公司，艾奇希望成为领域的整合者，而不是被整合者。 在艾蒂奇9岁生日那天，首席执行官龚宇反复强调独立是艾蒂奇的五个标签之一。 从缺钱但自由快速发展的百度旗下投放缺钱但难以独立的腾讯，对龙宇来说也是一个艰难的选择。

也许，爱琪会不甘心。 但是，只持有1.93%的艾奇股份的龚宇，无法左右第一大股东百度的选择。

新战局的压力

不久前，美团创始人王兴说，有没有饭吃，阿里放弃大娱乐可以开始倒计时。 目前，合并的新闻频繁出现。 视频端的一些变化也从侧面反映了bat对新入局者的挑战压力。

从2007年开始，阿里优酷板块增速断崖式下跌，在资金资源注入没有成果的情况下，阿里必须采取战略，在投入、资源支持方面减少支持。 外界把这解释为蚂蚁对大娱乐的进一步放弃。

蚂蚁放弃大娱乐并不是坏事。 那个主战场受到了太多的挑战，赚不到钱的业务为什么不放手，或者和曾经的对手合作呢？ 陈悦天认为阿里放弃大娱乐是明智的选择。

从目前的形势来看，阿里是放弃大娱乐还是选择与其他企业合并还不确定。 但是，业界推测蚂蚁最终会和字节跳动在一起。 毕竟对蚂蚁来说，最缺少的是拷贝板，这就是字节跳动的优势。

阿里压力明显，电商业务壁垒高，但出现了诸多努力，一方面蚕食市场份额，抖音、抢手快等视频产品也通过直播打破了电商壁垒。 对蚂蚁来说，恢复主战场的特征是当务之急。

字节系和腾讯一直很难。

在视频行业，特别是短片中，字节系的地位依然领先，腾讯集团军作战也未能取得特点。 据媒体统计，仅去年，腾讯的短片产品就有15种以上。 当年上线的yoo视频定位于人格化、生活化文案、短篇电视剧、微观综艺文案。 外界称其为对抖音的正面攻击，但不到一年，yoo视频更名为火锅视频，团队也融入视频团队。

年5月，腾讯短片的调整，并不容易将其总结为一次试错。

字节跳动的愿景是，超越腾讯，成为中国第一家真正意义上的全球化网络企业，在短片获得明显特征后，跃跃欲试布局长视频。

年，字节跳动的西瓜视频宣布进军长视频，年加强了放映厅的功能。 春节期间，抖音高价购买“囧妈”，不仅刷存在感，还被认为成功偷袭了爱腾优。

面对激烈的字节跳动，腾讯不得不拼命对抗，视频网站要三分天下的格局，让西瓜视频在缝隙中成长，但一旦腾讯进入爱奇艺，形成了垄断的特征，西瓜视频就很难再次反抗。

不仅如此，长视频网站也有越来越多的兴趣对抗短片。 未来的视频行业是否会形成阿里+头条和腾讯+百度的对战局面，还不清楚。 但是，很明显，年注定是视频网站变局的一年。

一直以来，爱奇艺都想成为中国奈飞。 奈飞的迅速发展确实为视频网站提供了盈利的信心。

财政年度，奈飞营业收入201.56亿美元，全年归属于普通股东的净利润18.67亿美元，比去年同期增长54.13%。 年，奈飞市值达到1927亿美元，比迪士尼高出近100亿美元。

但是，中国的视频网站和奈飞在业务上很相似，以长视频为主，但盈利模式不同。 奈飞的收入主要依靠会员的订阅收入，国内视频网站的收入主要来自会员和广告两大业务。

财报显示，年来爱奇艺会员收入保持稳定增速，但广告收入持续下降，近4个季度广告收入增速分别为16%、-14%、-15%、-27%。

的经济衰退和新闻流广告的兴起，是视频网站广告行业业务下滑的重要原因之一，但更重要的是，在长视频的商业模式下，广告收入和会员收入是零和游戏，以视频为中心的员工向“中国公司家”、广告

广告模式是互联网的基本模式，但它不是最好的模式，本质上是销售流量，但是变化效率非常低，无法支撑视频网站的未来。 会员的收入才是最重要的，会员模式可以增加平台的粘性。 辰海资本合伙人陈悦天在接受《中国公司家》采访时拆解。

为了不被对方夺走顾客，3家公司长期保持一定的会员费，并伴随着各种各样的折扣优惠。 目前，为了增加收入，各家纷纷推出先行上映政策，但受到客户不少吐槽。

我试着Aichi推广了先行点播、互动剧、星钻vip会员等多种多样的玩法，但顾客的购买欲望并不高。 去年“庆余年”上线时，先期点播模式已经要求会员客户额外支付1集3元的费用，艾奇被客户告上了法庭。

香森资本执行董事沈萌认为，就目前的视频网站文案本身而言，不足以支持前期申请，如果文案跟不上，亮点就不吸引人，过度商业化反而会引起顾客的反感。 奈飞也没有做过先进点播，会员可以看到大量的文案，和非会员的差别非常大。

沈萌强调，目前国内的收费习性正在增长。 如果国内的视频网站能够实现类似奈飞的会员和非会员的区别，其会员要想快速发展并不困难，要学习奈飞模式，关键是视频网站要提高文案质量，让会员真正享受到精良的制作。

领域并购的故事续集

事实上，在视频网站三国杀中，腾讯视频与艾奇之间的竞争最为激烈，从所有节目、电视剧到职能部门，都上演过针尖对麦芒。

当传出自相残杀的两家相爱的消息时，资本端迅速给出了反馈。

作为视频巨头中唯一的独立上市企业，Aichi的股价在过去两个月持续低迷。 腾讯入股消息传出后，艾奇3天内股价从19.15美元上涨至24.73美元，最高时曾一度上涨至26美元，市值接近200亿美元。

这样，市场对视频网站的合并表现出了新的期待。

大家都知道，现在的游戏结构白热化的竞争毫无意义，持续烧钱的效率极低。 长视频网站要在中国赚钱，最好的方法是三家合一。 陈悦天表示。 他强调，长视频网站长期玩三方游戏，几乎不可能盈利。

长视频进入版权争夺时代后，烧钱成了主旋律。

艾奇财报显示，全年文案价格222亿元，全年运营亏损仍达93亿元腾讯财报首次公布腾讯视频运营情况，称视频业务亏损远低于同行水平，但控制在30亿元以下。 虽然阿里没有公布优酷的具体损失额，但优酷一直在亏损，是整个阿里的一大拖累，财年，包括优酷视频在内的阿里较大娱乐损失额为157.96亿元。

收支不平衡成为三大视频网站共同的困境，同时三家公司都很难在短期内摆脱这种束缚。

路透社报道称，腾讯和爱琪的合作将提高双方文案撰写和购买时的议价能力，从而降低营销价格。 否则，这些价格将被用来从对方手中夺走顾客。

提高议价能力、抑制价格也是当前视频网站的当务之急。

为什么芒果电视可以盈利？ 因为处理的是节目的拷贝价格问题，所以芒果所有拷贝系统的开头节目都是自制的，价格低廉，可以向其他平台出售版权。 安腾优的三家电视剧大部分都被头部制作企业购买，价格并不便宜。 陈悦天分解了。

合并可能会停止三家企业因竞争而产生的内部消费。

长视频三家合并一家，不仅可以减少内耗，还可以增加付费会员，大致实现盈利。 就像过去美团和大众的评价一样，滴滴和迅速，合并竞争者，形成垄断。 陈悦天认为，长视频合并可能会将会员费提高50%左右，但对重合的顾客仍然有利，优酷也可以参与这一合并。 合并后的长视频网站应用于奈飞模式，每年不会造成100亿美元的损失，可以盈利。

三个并购是最理想的状态，不仅可以减少领域的价格投入，还可以推动领域良性快速发展。 但是，执行的困难是巨大的。

从现在的情况来看，两个合并是可能的。 从腾讯和阿里的投资风格来看，艾奇和优酷的合并将使百度和艾奇管理层完全失去控制权。 腾讯投资给予对方自由度和话语权相对较高。 因为这个腾讯和爱奇奇合并的可能性最大。 这是两家合并后或视频网站结束后盲目烧钱的时代。

另外，短片经常蚕食长视频网站的行业，也必须警惕商品。 据落后的latepost称，去年10月末的抖音在广告收入日赚了2亿元。

短片的繁荣不仅争夺了长视频的广告份额，也夺走了顾客的时间。 年12月，颤抖、快速的单月时间在视频行业首次超过了爱腾优三家公司。 陈悦天表示，客户对国内视频网站忠诚度不高，为了找到喜欢的文案，必须在多个网站自身进行切换，合并对他们来说是理想的选择。

腾讯的野心和百度的选择

腾讯在娱乐产业上的野心不言而喻。 众所周知，腾讯在娱乐业拥有整个商业链条，从文案生产到文案制作，最终到视频的落地、宣传、变化。

在bat阵营，腾讯对视频的执念明显高于其他两家。 无论是属于长视频模块的腾讯视频、多次倒带的微视短片视频，还是依赖微信生态的视频号码。

年腾讯提出了长视频+短视频三年的战术，希望长度互补，文案融合能迅速发展。 然而，一年后的5月，腾讯平台和文案事业群( pcg )宣布将对视频事业进行新的组织结构调整。 这包括取消短片平台产品部、调整某些部门职责等复印件。

虽然视频帮不上忙，但腾讯在长视频行业的特点很明显，一旦收入爱奇艺，腾讯的视频布局进一步扩大，除了游戏以外，承载ip的场景也越来越多。

陈悦天说，腾讯有更大的野心。

腾讯逐渐大集团化，现在像alphabet一样，拥有大的上市实体，但也允许旗下的小集团独立上市。 虽然以前腾讯音乐就独立发售，但在收录爱奇艺后，腾讯成立了视频集团，包括腾讯动漫在内，也有可能独立发售。

但是，百度可以放弃贡献了三成收入的爱奇艺吗？ 曾经携程，去哪里，艺龙追鹿的三年里，百度放手去哪里换携程的股份，百度再次站在岔路口时，李彦宏会如何选择？ 他要离开和他支撑着的战友横宇吗？

百度在收入方面多样化了，但每年的损失也给百度带来了负担。 所有业务最终都回到了roi (投资转化率)，投行表现的roi近年来明显下降。

爱奇艺的roi计算方法是将当时的会员收入除以一年以上的拷贝价格(由于电视剧播出较晚，版权剧为6~12个月，自制剧为12~18个月，对财务报告的影响较晚)。 过去三年爱奇艺的roi从0.87下跌到0.68。 这意味着文案投资增加了，结果获得的收益率越来越低了。

陈悦天表示，虽然肩负爱奇艺巨额损失的百度压力很大，但作为爱奇艺的第一大股东，如何为爱奇艺铺平道路也值得百度考虑。

寻求购买力，消化近200亿美元市值的企业寥寥无几，阿里已经优酷，字节跳动想跳到长视频行业试试，其西瓜视频已经宣布进军长视频行业，百度和字节过去，百度爱奇奇

的敌人是朋友，抵抗字节攻击的腾讯可能是百度最好的选择。 目前的股权趋势是回国，不排除百度将爱奇艺私有化，与腾讯视频合作，其中持股，分享未来增长和利润。 对于式微的百度来说，也可以用视频行业和腾讯的深度来捆绑。 陈悦天分解了。

艾奇能接受自己被整合者的身份吗？

在读先例之前，如果爱奇艺被编辑，不符合业务上股东的期望，腾讯很可能会以比较强硬的手段接手艾奇奇，引起腾讯和艾奇奇高管的冲突。 沈萌提出解体。

作为上市公司，艾奇希望成为领域的整合者，而不是被整合者。 在艾蒂奇9岁生日那天，首席执行官龚宇反复强调独立是艾蒂奇的五个标签之一。 从缺钱但自由快速发展的百度旗下投放缺钱但难以独立的腾讯，对龙宇来说也是一个艰难的选择。

也许，爱琪会不甘心。 但是，只持有1.93%的艾奇股份的龚宇，无法左右第一大股东百度的选择。