财讯：A股上市险企净利润上半年同比下降24% 上市险企却说“不用担心”？

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截至目前，5家a股上市保险企业半年来的报纸层出不穷。 年上半年，5家a股上市保险企业合计母公司股东净利润1342.77亿元，比去年同期减少24%。

究其原因，与税收政策的变化、新会计准则、投资收益、疫情的影响等因素有关。

税收政策和疫情的影响

今年上半年，中国平安归属母公司股东净利润686.83亿元，比去年同期下降29.7%。 中国人寿归属于母公司股东净利润305.35亿元，同比减少18.79%。 中国人保归母公司股东净利润126.02亿元，同比减少18.79%。 新华保险归属于母公司股东净利润82.18亿元，同比减少22.07%。 中国太保归属母公司股东净利润142.39亿元，同比减少12.01%。

中国人保副总裁李祝用在半年报发布会上，年5月28日，中国财政部和国家税务局发布《关于保险公司手续费和佣金支出税前扣除政策》公告，财产保险、人身保险手续费和佣金支出税前扣除调整为18%，保险公司全年结汇按18%执行。 本规定公布前，财产保险和人身保险手续费及佣金支出税前扣除的比例为15%、10%，新增可扣除的。 新规年因旧规定缴纳的所得税和新规出现差异，年上半年进行年度所得税汇算清缴时确认差异47亿元，减少年中期集体合并报表口径所得税47亿元，扣除少数股东部分年上半年退还母净利润未一次性增加33亿元，税收新规执行后，年 年上半年企业税前利润总额为214亿元，比去年同期增长10.4%，没有下降。 扣除非经常性损益，非一次性重复的税收影响，同比口径比较，母净利润为125亿元，比去年同期增长2.9%，企业盈利能力稳定上升。

中国平安联席首席执行官兼首席财务官姚波在半年新闻发布会上坦言，这与新会计准则的实施、疫情和资本市场的波动有关。

姚波表示，中国平安是国内保险领域唯一实施新会计准则ifrs9的保险企业，净利润增长率从年上半年的68.13%降至今年的-29.7%，新会计准则的首要影响是利润波动大于其他企业。

我们希望市场越来越关注运营利润。 年上半年所有领域在财务利润方面都受到疫情的影响，运营利润反映出越来越多企业的长期经营趋势。 另外，企业的红利也与运营相关，给股东的收益率也比较稳定。 姚波说。

年上半年，中国顺利实现了归属于母公司的股东运营利润743.10亿元，比去年同期增长1.2%。 年运用roe为21.6%； 归属于母公司的股东的净利润比去年同期减少29.7%，为686.83亿元。 中国重视股东收益率，向股东派发中期股息每股现金0.80元，同比增长6.7%。

对权益市场长期有信心

保险资金的资本投资备受关注。 中国生命资产管理中心的张聚酯负责人在半年报发布会上表示，今年上半年，我们围绕战术布置中枢和上下限进行了灵活操作，在内部进行了结构调整和优化，权益投资取得了良好的业绩。

截至6月30日，中国人寿主要品种中债券配置比例从年末的39.46%变为38.51%，定期存款配置比例从年末的14.97%变为14.18%，债权型金融产品配置比例从年末的11.61%变为11.33%，股票和基金

关于下半年的权益市场，张聚酯表示，中国经济长期好转、资本市场改革红利逐步释放、居民资产配置结构变化、市场流动性非常充分等多种因素长期良好地驱动着股市。 这是因为对权益市场长期以来充满信心。

中国平安首席执行官陈德贤指出，未来我们将在股票投资方向上维持低估值的高分红股。

根据银监会此前发布的《关于优化保险企业权益类资产配置监管若干事项的通知》，根据保险企业偿付能力充足率、资产负债管理能力和风险状况等指标，确定8个权益类资产监管比例，最低不超过上季度末总资产的10%，

对此，中国人保资产副总裁黄本尧表示，对于资本实力比较雄厚、经营比较稳健、资产负债管理比较好的保险企业，该政策实际上为拓展权益类资产配置空间、获取权益投资越来越多的利益提供了更好的机会。

黄本尧明确表示，我们正在积极研究论证政策的一些变化对未来权益类资产战术配置中枢比例的影响，以及进一步优化权益类资产配置上限的约束。 在实际投资过程中，根据资产负债匹配的管理要求，结合市场运行情况和自身的风险承受能力，完全利用这个政策空间。 (李致鸿)