财讯：2020年募集资金可以用于委托理财吗 可以监管加强再融资审核

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一方面大额自有资金投入银行理财，另一方面在资本市场再融资投入项目建设。

11月1日晚，罗莱生活( 002293.sz )宣布，企业将投入1亿元闲置自有资金购买两种理财产品。 这两个理财产品都是集合信托计划，年收益率分别为5.5%、6.8%，预计产品期限均为1年。

此前，罗莱生活以上市公司或控股公司为主体，年内多次购买理财产品，据记者粗略统计，资金规模接近8亿元。

与资产管理产品的购买并行推进的是劳蕾的生活再融资计划。 今年5月，罗莱生活宣布定增方案，计划为相关项目建设募集12亿元资金，目前该计划尚未获得批准批文，处于反馈阶段。 业内人士认为，搁置大额资金购买理财产品的，在资本市场募集资金投入项目建设，涉嫌规避上市公司筹资，不得购买理财产品。

实际上，证监会的反馈也关注着这个问题。 反馈要求企业说明在货币资金余额、理财产品余额充足的情况下，募集资金用途新闻披露是否得到充分遵守。

在资金价格低、宏观经济整体前景不佳的情况下，许多公司都在储备资金准备过冬。 北京制造业上市公司董事长对记者说。

募集资金变相

根据《上市公司证券发行管理办法》(以下称《办法》)第十条第三款的规定，除金融类公司外，上市公司募集资金募集项目持有交易性金融资产和可销售的金融资产，不得借贷给他人，委托理财等财务性投资，买卖有价证券为第一业务

《办法》确定要求上市公司募集资金，不得委托理财。 但是，年发布的《上市公司监管指南2号上市公司募集资金管理和采用的监管要求》(以下称为监管要求)，为上市公司购买理财产品打通了漏洞。

根据《监管要求》，为了提高募集资金的录用效率，适当放宽资金用途，上市公司可以采用闲置募集资金购买安全性高、流动性强的保本型投资产品，如固定收益国债、银行理财产品等。

但是，本来为了提高公司资金使用效率而释放的出口，在经济下行期日益成为上市公司的致富之道。 一方面大量闲置资金被用于购买理财产品，另一方面资本市场持续加息。

根据同花顺数据，从年初到10月18日，沪深两市上市公司累计购买理财产品2703次，累计购买理财产品2481.35亿元。 其中，中国动力( 600482.sh )最近发布的公告显示，企业现金管理最高额度在人民币80亿元以下的闲置募集资金，投资保本型投资产品，备受市场关注。

事实上，在最近一些再融资方案的反馈意见中，监管表达了对上市公司购买理财产品的兴趣。 上市公司有大量资金购买银行理财产品的，需要充分证明再融资募集资金的合理性和合规性。

除罗莱生活外，新钢股份有限公司( 600782.sh )、爱建集团( 600643.sh )、神州数码( 000034.sz )也接到了同样的咨询。

10月22日，爱建集团收到证监会反馈意见书，其中9月20日，为提高闲置资金收益，企业委托自有资金5900万元理财。 请申请人结合此次非公开发行募集项目，补充披露此次非公开发行的融资必要性。

新钢股得到了更直接的反馈。 根据反馈，2009年3月底，申请人其他流动资产包括16亿元银行理财产品和26.53亿元结构性存款，申请人请证明此次发行募集资金是否被转用于理财投资。

虽然没有明确规定上市公司账面上的资金充足就不能再融资，但在审查时会考虑。 广东一家上市公司董秘告诉记者。

私募股权合伙人杨焕向记者表示，上市公司首先用自己的资金购买理财，然后非公开募集资金的行为是打磨政策的边界球，监管以后，一定会严格规范募集的去向。

信息证监会新闻发言人张晓军年初表示，将对证监会年度立法工作修改《上市公司证券发行管理办法》，加强上市公司非公开发行再融资监管。

公司过冬

硬币另一方面，对公司来说，在经济下行、资产不足、资金价格低的情况下，体内尽可能多的保留资金是变革升级、抵御风险、维持生存的基本战略。

今年6月，根据新钢股份发布定增方案，以5.82元/股以上的发行价，对10名特定投资者的非公开发行股数不超过3.02亿股，募集资金总额不超过17.6亿元，扣除发行费用后，将全部利用燃气综合利用的高效发电项目和银行贷款。 在反馈意见中，新钢股份16亿元的银行理财产品和26.53亿元的结构性存款备受瞩目，被要求说明是否投资理财投资。

今后，钢铁领域的上市公司肯定很难从银行融资，所以要通过资本市场融资，在公司体内积累足够的资金过冬。 新钢证券事务代表王青向记者表示，为了未来的快速发展，必须保留资源，并不是所有的资金都要投入到项目中。 16亿元购买理财产品的钱，只是为了维持企业基本运营所需的流动资金，顺便做了保本理财。

杨焕认为，产能过剩领域的上市公司正在为后续并购转型准备粮草，但现在不知道如何转型升级，而是先把钱弄到手。 (周伊雪)