财讯：创业板注册制IPO申报却提前“入伏” 券商正积极备战并参与

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相对于大型证券公司，中小证券公司在创业板的竞争力有望增大。 在投行行业的分化也将加剧，越来越多的华兴资本、华泰联合等精品投行值得期待。

距离头伏还有10天，创业板注册制ipo申报提前打底:截至7月2日，已有168家公司申报，证券公司积极准备参与。

《国际金融报》记者根据深交所官网统计，这168家申报创业板注册制ipo的公司，背后涉及44家保荐机构，约占具有保荐资格的证券公司总数的47%。 从申报公司的房屋数量来看，ipo项目有8家以上的中信建投、中信证券、海通证券等8家证券公司，其中不乏中小券商的身影。

拆解者认为创业板注册制是一项好的证券公司板块和投资领域的工作。 今年下半年，大部分证券公司的投资领域都有较大的增长。 未来，相对于龙头券商，中小券商在创业板的竞争力有望增大。 在投行行业的分化也将加剧，越来越多的华兴资本、华泰联合等精品投行值得期待。

近半数的推荐机构参加

7月2日，深交所推出创业板改革和试点注册制的第八批受理公司。 其中，中星技术股份有限公司等26家公司申请了ipo。 截至7月2日，通过创业板改革和试点注册制申请ipo公司共计168家。

据《国际金融报》记者在深交所官网统计，这168个ipo项目共涉及44家推荐机构，约占具有推荐资格的证券公司总数的47%。 也就是说，近半数的推荐机构加入了创业板注册制ipo申报小组。

从申报公司的房屋数量来看，ipo项目为8家以上的证券公司，分别为中信建投、中信证券、海通证券、国金证券、华泰联合、国信证券、民生证券、长江承销推荐，申报公司的房屋数量分别为16家、13家、10家、9家、8家、8家

科创板申报前期主力军三中一华，创业板注册制也有较好表现，中金企业、中信证券、中信建投、华泰联合4家公司合计申报公司数42家，约占总申报公司数的25%。

相比之下，创业板注册制ipo申报项目，相关推荐机构更加分散，许多中小券商较为积极，申报公司的房子数量也在领域排名中位居前列。

另外，从融资额来看，大型证券公司申报公司的融资规模总体上高于中小证券公司。 据记者统计，约九成申报公司的融资预定额在2亿元至10亿元之间。 融资额超过100亿元的公司有1家，为中信建设推荐的金龙鱼母企业益海嘉里融资额在50亿元至100亿元范围内的有1家，为中信证券推荐的大运车，这是一家从新三板挂牌转战创业板的企业。

证券公司抓住窗口的机会

此次创业板试点注册制取消了创业板目前发行条件中未弥补利润绩效、亏损等要求，综合考虑市值、收入、净利润等指标，设立多元化上市条件，以适应不同成长阶段和不同类型创新创业公司的诉求，实现包容性

根据相关安排，6月15日至6月29日，深交所开始接受创业板在审核公司首次公开发行股票并重新融资、合并重组申请的6月30日起，深交所开始接受新申报公司提交的相关申请。

交易所收到登记申请文件后，在5个工作日内作出是否受理的决定，并自受理申请文件之日起2个月内形成审查意见，中国证监会在15个工作日内作出登记或不登记上市公司登记申请的决定。

为了更好地准备创业板注册制，我们整理了原投行项目，收到了一些公司ipo上市板块调整后的新意愿。 而且，我们已经向深交所提出了几家符合上市条件的公司，最近也在不断加大申报力度。 华东某中型证券公司的投行负责人告诉《国际金融报》记者。

目前，ipo是一个会议项目，与此次创业板注册制有关。 总体来说，公司这个意愿还是很积极的，希望在企业前期也做一些布局，尽量挖掘开板和近一两年窗口期的快速发展机会。 一家证券公司投资领域的副总裁对《国际金融报》记者说。

据业内人士推算，最晚9月10日，创业板预计将推出注册制下一只新股，届时创业板股票将全部实行涨幅20%的机制。

投行加剧分化

民生投行事业部副社长、董事总经理方杰在接受《国际金融报》记者采访时表示，对证券公司来说，创业板注册制的利润投领域务。 预计今年下半年，大部分证券公司投资领域的业务将大幅增加。

在领域增量收入方面，长城证券非银拆师刘文强结合科创板相关经验和测算数据，领域新增投资承销收入42亿元至60亿元，占证券保荐承销收入比重的11.13%-15.90%，占领域收入的1.17%-1.66%。 加入推荐机构参与销售的投资收益、包括新股销售中介手续费在内的收入49.35亿元至-70.50亿元，占全年领域收入比重的1.37%至1.96%。

业内人士认为，为了投票机制，证券公司有可能吸引创业板进入市场，与科创板竞争。 在投资制度方面，创业板和科创板不同，对非营利性公司、特殊股权结构公司、红筹公司、高价发行公司实行保荐人关联子公司的强制投资制度，其他发行人不强制投资。

国金证券相关负责人在接受《国际金融报》记者采访时表示，创业板注册制改革的投制度设计，可以更全面地考虑创业板拟上市企业和保荐机构的不同诉求，保证投制度的约束力，减少保荐机构的资金压力，进一步调动市场参与者的积极性。

上述负责人进一步补充说，就退市制度而言，此次创业板试点注册制简化了退市流程，优化了退市标准，完善了创业板企业风险退市预警制度。 另外，对创业板库存企业可能发生的退市情况设置了过渡期，促进了顺利的联系。 退市制度的设计要充分考虑库存企业和新申报企业的情况，监管部门已经全面考虑，后续要关注执行情况。

考虑到创业板定位的差异，特别是为潜在上市公司服务的中小券商资本实力的差异，预计未来相对于龙头券商，中小券商在创业板的竞争力将越来越大，科创板越来越是龙头券商业务的蓝海。 刘文强表示，证券公司未来的投资产业链将更完整，价值链将更长，包括并购再融资、分拆上市等。 将来在投行行业的分化也会加剧，有望走出越来越多的华兴资本、华泰联合等精品投行。

此外，证券公司对板块的利润更为显着。 爱建证券分解师张志鹏认为，国内流动性宽松、可持续，资本市场改革稳步推进，证券公司板块持续盈利，估值有望进一步提高。 龙头券商投资能力更强，渠道特征更明显，净资本实力更强，政策盈余叠加倾斜，后劲更足。