财讯：避险诉求走强推动金价革新高 金价上涨背后的首要逻辑是什么?

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国际黄金价格最近突破了每盎司1800美元的关口，是自年9月以来的近9年来最高纪录。 截至6月，全球黄金etf连续7个月净流入，创历史纪录。 业内人士认为，受疫情影响，市场担忧情绪持续发酵，黄金作为重要的避险资产备受资金青睐。 此外，跨国央行采取的货币宽松政策也能促进黄金价格上涨。 此后，国际黄金价格有望维持高位震荡。

最近，国际黄金价格走势强劲，7月8日，国际黄金价格为每盎司1808.74美元，突破每盎司1800美元关口，达到每盎司1818.02美元的高点，为去年9月以来的9年来最高。

黄金被视为重要的避险资产，上半年黄金资产收益率超过17%，在主流资产中占突出地位。 黄金价格上涨背后的首要逻辑是什么？ 未来黄金价格会继续维持高位吗？

多因素导致的金价上涨

进入今年以来，受到新冠引发的肺炎疫情的影响，国际金融市场发生了变动。 一季度，国际金价先涨后压，二季度，国际金价再次回升势头。 业内人士表示，近期市场避险情绪高涨，黄金价格创新走高，货币宽松，大类资产的轮回效应也受到黄金价格上涨的支撑。

汇汇语资产管理企业首席执行官张强认为，随着新冠引发的肺炎疫情在全球蔓延，明显拉动全球经济复苏，由此引发的市场担忧情绪将持续发酵。 越有风险，越强调黄金的避险属性，越会给黄金的价格带来震动。 张强说。

促使黄金价格上涨的首要原因是货币宽松，面对全球经济陷入深度衰退风险，许多国家央行采取货币宽松政策刺激经济，释放大量流动性进入市场，导致纸币贬值。 在这个预期之下，越来越多的资金流入黄金。 各国开央行放水，黄金市场成为最直接的容器。

另外，黄金的抗通货膨胀特性是金价这个轮上涨的基础。 黄金具有世界公认的金融属性，受到各国金融机构和投资者的欢迎，随着买盘的流入，推动了黄金价格的上涨。

大类资产的轮动效应也给金价表现带来了重要的支撑。 投资分解师肖磊表示，大类资产的轮回效应受黄金价格拉动。 近年来，包括美股在内的全球主要市场大型资产创新高，但黄金这几年一般位于大型资产估值中的洼地，市场开始波动，黄金的关注度就会上升。

张强认为，这笔金价上涨是因为美国等西方主要经济体对未来经济感到悲观。 美国作为世界经济的火车头，在这次疫情中没有发挥好的领导作用，市场期待的疫苗开发还需要时间。 从短期来看，市场对经济的担忧仍在持续，疫情未得到较为有效的控制，经济复苏、避险资金流入黄金市场的走势不变，黄金价格上涨有望持续。 张强说。

维持高位振荡

黄金在疫情下成为为数不多的强势资产，资金越凝聚，金价越高。 不断上涨新的国际金价，之后的行情会怎么样？

从市场避险情绪来看，黄金接受的关注度仍处于上升状态，有望持续上升。 在目前的大环境下，疫情得到比较有效的控制之前，市场情绪难以低落，黄金价格避险作用逐渐凸显，黄金价格多头走势持续令人担忧。 北京理工大学企业治理与新闻披露研究中心主任张永冀说。

从市场资金流来看，黄金etf基金保持了净买入状态，市场机构和个人投资者都加大了黄金的投资力度。 张强表示，大量资金将凝聚，以防范货币贬值和经济下行风险，加剧黄金波动，黄金价格沿上行轨道维持高位震荡。 随着金价创新高，越来越多的资金备受关注。

然而，壹手金首席分解师陈明表示，黄金市场不断创新高，从市场的天线结构来看，市场上始终不存在放量行为，意味着黄金市场没有短期停止，但需要短期调整，黄金近期受到美元和风险资产上涨的原因影响。 但是，鉴于黄金宏观的特点，预计黄金价格将在高位持续震荡，短期冲击回升的概率相对较大，整体维持震荡。

投资风险值得警惕

世界黄金协会公布的最新报告显示，截至今年6月，全球黄金etf连续7个月净流入，创历史纪录。 今年上半年，全球黄金etf总规模增长25%。 作为投资者，现在投资黄金的风险需要如何警惕？

投资者不应在高位追逐过多。 张强表示，在看到收益的基础上，有必要鼓励投资者观察黄金价格波动带来的风险。 即使金价在上行通道也有回调，建议投资者在选择金价回调时买入，不要追求过高。

值得注意的是，许多黄金交易对手都带有杠杆，无形的波动可能会给投资者带来巨大的损失，因此投资者在进入交易之前，必须了解自己交易品种的杠杆倍数，加快风险控制。 对于普通投资者来说，尽量选择无杠杆的黄金品种。 对于相对专业的投资者来说，必须在允许的范围内控制持仓的比例，进行风险管理。

目前金价相对较高，每次向上突破的力度相对较弱，不建议高位追逐，但仍长期看好黄金走势。 陈明说。

例如，银行纸黄金的购买和回购方法都很方便，费用低，无杠杆，可以避免不必要的价格波动风险，适合风险偏好低的普通投资者。 作为无杠杆的长期资金，黄金价格回调一时是好的买入时期，持仓价格越低越好，价格波动对投资者的情绪影响越小，越有利于投资者的长期持有。 张强说。

对于相对专业的投资者来说，由于影响黄金价格的因素太多，随着关注度的提高，黄金价格波动的幅度也将提高，风险控制比投资收益更为重要。

此外，投资者必须有资产组合的意识，而不是押注某种资产。 肖磊认为，为了消除美元贬值和美国市场放缓的风险，可以购买一部分黄金。 中国市场复苏速度很快，股市可能一片光明。 投资者可以购买和组合多种资产。 对于普通投资者来说，无论选择哪个投资地点，手中都必须保留一部分现金以备紧急之用。