财讯：欧元区宽松货币政策见效 复苏亟需财政手段跟进

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随着欧元区经济复苏的迹象，欧洲央行16日决定维持目前宽松的货币政策，继续实施一系列资产购买计划和再融资操作。 这是新型冠状病毒大爆发暴发以来，欧洲央行货币政策会议首次决定按兵不动。

拆息者认为，在保证欧元区流动性、稳定融资条件等方面，欧洲央行自3月以来持续加息的宽松货币政策已经初见成效，但不足以支撑欧元区经济的稳定复苏，需要欧盟层面的协调性财政手段，尤其是目前备受瞩目的欧盟

为应对疫情对经济的冲击，3月以来，欧洲央行不断加大货币政策刺激力度，使用应急资产购买计划、长时间再融资操作等组合工具，灵活优化购买债务和再融资操作的实施方式，全面、持续地向欧元区经济注入流动性。

在6月的货币政策会议上，欧洲央行以超出市场预期的力量进一步扩大量化宽松，将紧急资产购买计划规模扩大至1.35万亿欧元，购买债务至少持续到2021年6月。

欧洲央行行长拉加德指出，截至6月底，欧洲央行通过灵活实施紧急资产购买计划购买了3600亿欧元的债务。 迄今为止，包括购买债务、长期再融资操作方向在内的全面宽松货币政策工具已经比较有效和充分，并发挥了作用。

根据欧洲央行日前公布的欧元区银行领域贷款研究结果，今年第二季度欧元区银行继续为公司提供有利的贷款条件，公司贷款诉求明显增加。

此外，欧元区经济出现复苏迹象，通胀率回升，减轻了欧洲央行继续为宽松货币政策加码的压力。

根据伊信华迈企业公布的数据，欧元区综合采购经理人指数4月见底，5月反弹，持续到6月。 并且，在20个产业部门中，建筑材料、汽车和零部件、医药和生物技术、食品饮料、房地产等11个部门的产量比6月份有所增加。

另外，欧元区的顾客信心指数、投资者信心指数均自5月起连续回升。 通货膨胀率从5月的0.1%恢复到6月的0.3%。

拉加德表示，6月以来，欧元区经济活动有所恢复，但远低于疫情前的水平，前景仍充满高度不确定性。 复苏仍处于初期阶段，各经济部门及各国复苏仍不平衡。

她指出，欧元区支出出现复苏迹象，工业生产明显反弹，但劳动力市场疲软和家庭预防性储蓄增长拉动支出，商业前景暗淡，高度不明朗抑制了投资，全球经济疲软影响了外需。

他说，面对不确定性加剧，另一方面，欧洲央行致力于在职能范围内采取必要行动，支持欧元区度过危机，加强市场对欧洲央行继续向欧元区输血的预期。

另一方面，欧洲央行将继续敦促欧元区各国采取协调有力的财政措施，欢迎欧洲委员会提交总额为7500亿欧元的恢复基金，并希望欧盟各国领导人能尽快就此达成协议。

拉加德认为，如果财政刺激政策的支持日益增加，欧洲央行的货币政策将更加有效。

她还就振兴欧元区经济、支持货币政策的有效性指出，在成员国层面制定和实施对比性结构性政策尤为重要，重点是增加对绿色经济、数字化转型等行业的投资。

法兰克福大学金融学院教授扬·克拉农认为，欧洲央行维持货币政策框架，为欧元区应对危机奠定稳定基础。 现在是各国财政政策发挥作用的时候了。

随着欧洲央行切换为观望模式，市场焦点将转移到欧盟恢复基金和长期预算问题上，即将召开的欧盟峰会可能备受关注，以释放那些重要信号。 (沈忠浩左为)