财讯：我国金融体系运行总体平稳 金融市场预期稳定 货币信贷平稳较快增长

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目前，我国疫情防控形势总体平稳，实体经济活动逐渐改善，经济长期未转变为好基本面。 我国金融体系运行总体平稳，金融市场稳定，货币信用平稳快速增长，国民经济顶住了疫情的冲击，为世界经济金融稳定做出了重大贡献。

目前，外资占a股市场流通市值的不到4%。 因为外资的流动搅拌着市场，但没有带来根本的冲击。

3月22日，举行国务院新闻发布会，介绍中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局有关负责人应对国际疫情影响，维护金融市场稳定关系状况。

判断全球金融危机为时尚早

判断世界进入金融危机还为时过早。 中国人民银行副总裁陈雨露在发布会上表示，国际金融危机一般有三个基本特征:一是国际金融市场是否跨市场、持续威胁性下跌。 二是大量的金融机构，特别是系统的重要性金融机构是否破产。 三是世界实体经济的运行是否受到严重破坏。 目前，与国际金融市场动荡加剧相比，许多国家纷纷出台了一些应对措施，这些措施的效果尚需注意。

陈雨露表示，当前，我国疫情防控形势总体平稳，实体经济活动逐渐改善，经济长期未向好的基本面转变。 我国金融体系运行总体平稳，金融市场稳定，货币信用平稳快速增长，国民经济顶住了疫情的冲击，为世界经济金融稳定做出了重大贡献。

陈雨露表示，疫情对供给、通货膨胀的影响还有可能短期持续。 随着我国疫情防控形势持续好转，国民经济恢复和生产秩序得到推进，生产逐渐延续，商品供应逐渐改善。 物价整体形势呈缓和趋势，预计第二、三、四季度将逐季下降。

物价是否稳定，取决于经济基本面。 目前，我国宏观经济运行平稳，总供给和总诉求基本平衡，因此不存在长时间通胀或通缩的基础。 陈雨露强调，注重年稳健货币政策更加灵活适度，根据疫情快速发展把握政策公布的力度、节奏和要点，使广义货币m2和社会融资规模增长率与国内生产总值名义增长率基本一致。

关于下一阶段货币政策的走向，陈雨露表示，一是逐步把握货币政策的力度、节奏和要点。 二是逐步发挥结构性货币政策的独特作用。 三是逐一发挥政策性金融作用四是大力补充中小银行资本、发行金融债券五是继续推进最优遇贷利率( lpr ) ( lpr )改革。

金融市场表现出较强的抗风险能力

与国外市场相比，我国金融市场总体平稳，a股市场表现出较强的韧性和抗风险能力。 a股市场波动幅度相对较小，投资者行为更为合理。 证监会副主席李超说。

为什么我国的金融市场波动很小？ 李超解释说，一个重要原因是金融供给侧结构改革持续深化，风险风险得到缓解。 杠杆资金总量比年高峰减少80%，抑制持股风险存量，降低增量，持股高峰期减少三分之一。

目前a股市场估值较低，上证综指市盈率12倍，处于低水平，流动性较充裕，风险较低。 李超表示，从a股市场面临的宏观环境来看，目前我国疫情防控和国外处于不同阶段，疫情对a股市场的影响逐渐消化，目前公司的再生产也在加速。 证监会在3月上旬进行的一项调查显示，稍显积极的信号2700多家上市公司中，98%以上在重启。 调查样本中小企业的情况也很乐观，员工返聘人数超过了80%。

但是，最近国际金融市场急剧震荡，我国的金融市场也无法完全置身事外。 海外市场的剧烈波动会影响我国，但影响是可控的、有限的、阶段性的。 李超认为直接影响体现在两个方面:一是对投资者心理的影响。 二是对资金流动的影响。从目前的情况看，经历短期波动后，a股投资者情绪相对平稳、合理。

外资流动对a股市场有干扰，但不是卓越的根本冲击。 李超表示，目前债市外资流失不明显，也有小额流入。 近一个月，股市资金流失比较明显，金额较大。 今年以来流出了200亿元以上，但由于年外资进入a股较为集中，近一个月的数据与以往相比反差较大，但实际上规模并不大。 目前，外资占a股市场流通市值的不到4%。 因为外资的流动搅拌着市场，但不是根本的冲击。

陈雨露表示，理论上，国际金融市场动荡可能通过三个基本传导路径影响国内金融市场:一是国外悲观情绪通过预期传导路径的影响。 二是受国际资本外流传导渠道的影响三是跨国公司和海外金融机构的资产负债表恶化，也有可能传入国内金融市场。

从现实情况看，国际金融市场动荡发生后，我国金融市场经受住考验，表现出高度的稳定性，波动幅度小。 陈雨露表示，目前，中国金融市场运行总体平稳，市场预期也比较稳定，宏观政策空间和工具储备雄厚。

人民币汇率表现相对稳健

受新型疫情全球蔓延影响，近期国际金融市场动荡加剧，市场避险情绪明显上升，国际外汇市场大幅波动。 3月10日至19日，美元指数迅速上涨6.8%，在此背景下人民币汇率也发生了波动。

人民币汇率在世界货币中比较稳健。 外汇局副局长宣昌表示，应对美元指数快速上涨，全球货币对美元汇率普遍走低。 3月10日至19日，欧元、英镑对美元的下跌分别为6.6%、12.5%，新兴市场货币指数下跌3%，同期人民币汇率下跌2%。 这证明人民币对美元汇率第一随着美元升值被动走弱，但比欧元、英镑等第一国际货币贬值幅度小，比新兴市场货币小。 宣昌可以强调，而且从篮子货币来看，人民币汇率在这期间上涨了2.7%。

而且，我的外汇市场供需基本保持平衡。 宣昌说，外汇局注意到公司、个体等市场主体基本上是高汇率、低回购汇率，是合理的交易模式，反映出汇率制造价格因素对调节市场供求起着有效的作用。

美元流动性短期紧张，美元指数上升，不能影响包括中国在内的新兴市场经济。 对此，宣昌能表示:“将加强监控，积极稳妥地应对。” 从中长期来看，中国的经济基础和货币金融条件将成为稳定中国跨境资金流动的有力支撑，人民币汇率在合理区间双向波动，不存在大幅贬值的基础。