财讯：科技成长棋至中盘 市场行情仍将以科技+花费为主线

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上海综指最近以3000点为中心振动，接下来怎么安排？ 从记者采访情况看，机构看好价值蓝筹股配置价值，认为科技增长行情已到中期，第一阶段上涨行情已过，接下来将进入震荡期，有必要精选标的。

多种因素导致市场波动

最近两三周以来，上证综指以3000点为中心上下波动，新兴市场指数也同样波动。 你对这样的市场波动有什么看法？ 上海某绩优基金经理表示，科技创板上市以来，投资者风险偏好明显提高，特别是科技增长板块受到投资者热烈追捧，相关etf基金份额大幅增加，赚钱效应越来越多，形成正向循环，部分概念股表现惊人。

科技股前期涨幅较大，部分利润资金一经卖出将导致市场波动，但这种调整是正常的调整。 上述基金经理说。

北京一位成绩优秀募集基金经理认为，近期市场波动有三个原因。 首先，是前期涨幅过大引起的调整。 其次，资金对假期行情的博弈。 过去两三个月，大量短期资金涌向市场，游戏度假行情，买入科技、军工、国产替代等相关概念股。 但是，相关股票涨幅巨大后，资金产生了分歧，导致了市场的波动。 最后，目前处于上市公司四季报业绩未公开的真空期，注重价值的投资者对业绩的预期存在分歧，从而导致市场波动。

博时基金首席宏观战略分解师魏凤春表示，从中期来看，上市公司三季报业绩是否稳定仍是市场关注的焦点，市场资金面依然良好，政策仍鼓励长期资金入市。

未来将上演分化行情

科技板块的上涨行情暂时告一段落，但行情还没有结束，其次是分化行情，必须深入研究才能获得超额收益。 上海一位公募基金经理这样表示。

根据上述基金经理的说法，科学技术增长的大周期行情已经到来。 从趋势性行情的历史表现来看，第一阶段常常是上涨行情，第一表现是龙头股率先大幅上涨，相关概念股上涨，形成上涨行情。 接着进入分化行情，只有真正盈利的企业持续上升，纯粹流行的概念车得到调整，股价也恢复原形。 第三阶段是退潮行情。

中信建投证券首席策略分析师张玉龙表示，短期内，基本经济面的约束仍在上升，但下行空间也不大。 市场行情依然以科技+费用为主线。 之后，虽然可以关注专项债务带来的基础设施投资机会超出预期，但与5g组合的新基础设施也值得关注。

东吴新产业精选基金经理刘瑞表示，尽管近期市场震荡，但从长远布局角度看，以上述证50为代表的价值蓝筹指数目前的估值水平实际上低于年初的水平，具有较好的投资价值。 关于下一个投资方向，刘瑞看好光伏、人寿保险、廉价航空等。

上海一位私募基金经理表示，科技增长是一个大布局方向，但必须自下而上地精选股票，投资能够适应社会快速发展趋势、实现业绩的企业，才能带来超额收益。 (赵明超)