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在许多人质疑股市是否脱离宏观经济现实的情况下,作为固定收益的重要行业,也需要密切关注被多家央行支撑的企业信用市场的健康状况。 资金大量涌入后,美国信用债市场存在泡沫风险。

央行靠山,债券基金疯狂吸纳信用债务

为了抑制新型冠状病毒大爆发带来的经济衰退,提高信用市场的波动率,发展成金融危机,中央银行付出了巨大的努力。 央行的支持措施不仅扭转了疫情引发的信贷崩溃,而且使企业债务上市比3月显著下降。 这有望为公司赢得喘息空间,让他们能够积攒积蓄,在经济复苏之前度过难关。

据英国《金融时报》报道,3月以来,债券基金经理全额领取了创纪录的新债务发售。 根据sifma的数据,截至6月底,今年以来美国投资级债券销售总额为1.225万亿美元,年同期为5974亿美元。

相比之下,高收益率债券的销售表现滞后,反映出违约潮波及该信贷市场的风险较高的行业风险更大。 根据sifma的数据,从今年年初到6月末,高收益债券的销售额为2000亿美元,年同期为1374亿美元。

根据美国银行的数据,到本月为止,美国投资级债券的新发行活动已经下跌。

现金流入债券基金的同时,也以接近记录的速度流入。 对资产管理者来说,没有比在联邦储备系统和其他中央银行的资产负债表中占有一席之地的资产更有吸引力的了。

信用市场面临着挑战

但《金融时报》的分解分析表明,以利润不足为特征的不良降级和违约周期将对投资者和债券基金带来考验。 此外,经济迅速回暖,加上些许通胀压力,迫使人们在游资的驱使下退出信用债务交易。

近年来,随着投资者从广泛的资产类别中寻求利润,游资在信用市场中的作用越来越大。 这种情况在疫情发生之前就存在,成为3月份信用风险溢价大幅上升的催化剂。 这就解释了为什么联邦储备系统要采取大规模的救助计划。 很明显,联邦储备系统观察到了金融体系内部的脆弱性,这也是目前购买特定企业债券的原因。 7月28日,联邦储备系统宣布将7个紧急贷款计划的实施时间从3个月延长到今年年底。 这样可以抑制信用压力,安抚市场。

财讯:有泡沫风险的不止美国股市  债券基金疯狂吸纳信用债

最近几个月,公司要求延长债务平均有效期,凸显了央行抑制市场焦虑的必要性。 美国银行分析师表示,美国投资级信用债务期限延长至创纪录的8.38年,意味着每天盯着上市风险的其他类型投资者面临着比以往更大的收益风险。

这意味着收益率的变化会引起更大的债券价格反应。 收益率下降后,这在价格上表现良好,这也解释了为什么信用债务多头预期在短期内会有越来越多的资本收益空间。 但是,当收益率开始上升时,期限较长的债券价格将进一步下跌。

据美国银行称,低收益、高风险对现阶段大部分信贷市场来说都很明显。

标题:财讯:有泡沫风险的不止美国股市 债券基金疯狂吸纳信用债

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