财讯：近期市场结构性行情持续 私募机构关注内循环经济下的投资趋势

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近来，市场结构性行情持续，费用、科技、医药仍备受资金青睐，金融、房地产等加权蓝筹股乏力。 私募基金认为，低估值的加息行情将成为未来几个月的主旋律，持续持股。

持久战中把握内循环机会，以内循环为主，或成为新的快速发展格局，在具体布局上，包括内循环(免税、国潮、电商等)、制造内循环(军工、新能源等)、科学技术内循环(半导体、生物医药等)等多个领域

7月的pmi数据整体较亮。 7月制造业pmi为51.1%，前值为50.9%，预期为50.7%； 非制造业商业活动指数54.2%，前值54.4%。 制造业pmi超出预期，同时连续5个月持续扩大，连续3个月加速。 据磐耀资产称，从5个配置部分来看，除供应商配送时间下降外，新订单、产量、员工及原材料库存均有不同程度的回升。 在非制造业方面，建筑业仍处于高景气期，即使受洪水影响，也较上月有所上升。 服务业有点停滞。 从整体来看，经济复苏明显。 但是，在结构上也存在担忧。 在制造业方面，从公司规模来看，对本月pmi上涨贡献的主要推动力来自中型公司，但小型公司连续第二个月下跌，降至50以下。 小公司还需要加大支持力度。

从政策方面来看，货币政策边际收紧，下半年的大致率虽然不太宽松，但面临着严峻的内外环境，仍需要宽松一点的政策作为持久战的基础。 必须关注财政政策下半年的发展方向，基础设施产业链的大致景气度将继续提高。 总体来说，在无强刺激、结构宽松的情况下，a股仍是结构震荡缓慢的牛行情。

后市表示，纯达基金流动性仍是当前市场运行的首要驱动因素，联邦储备系统7月利率决议保持此前利率区间相对积极，美元或其持续承受压力，因此地缘政治风险问题扰动，导致海外资金流入流出频繁，市场疲软，市场疲软。

对比当前错误的国际形势和经济复苏格局，中央召开高级别会议，首次提出国内大循环和国内国际双重循环的战术规划，逐一发挥我国巨大市场潜力利用经济纵深特征积极拉动内需改善产业结构，依靠国内国际双重循环提升供应链现代化水平，至关重要

目前，市场持续保持结构特征，以绩效明确性和领域景气度重于评价合理性的偏好将持续下去，以医药、科技和费用为主的机构抱团短期难以崩溃，但评价低、景气好转的类周期板块也有补救性机会。 从战略上看，逢低布局仍有走势机会的费用、医药等，景气边际好转，低估值板块仍有修复空间，中报持续看好高于预期的个股。 (崔蕾)