财讯：美国经济遭遇“休克式打击” 下半年陷入“三元悖论困境”

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日前，世界三大信用评级机构之一惠誉国际将美国主权信用评级的前景从稳定降至负面，同时将美国长期主权信用评级维持在aaa。 惠誉在报告中解释说，做出这一决定是因为美国财政赤字和政府债务增长迅速，缺乏可靠的财政整顿计划。

接受证券日报记者采访的专家说，影响美国经济何时复苏、如何复苏的关键是疫情能否得到控制。 美国疫情防控的不明确性，给经济前景带来高度风险和不明确性。

陷入三元悖论

新型冠状病毒大爆发的冲击，美国经济受到了冲击式的打击。 根据美国商务部7月30日公布的首次预期数据，受新型冠状病毒大爆发导致经济大面积停运等影响，今年二季度美国实际国内生产总值( gdp )年率萎缩32.9%，萎缩幅度远远超过一季度的5%，为1947年来创纪录之最

美国疫情防控的不明朗性和世界经济底部恢复形态的不明朗，共同给美国经济的前景带来了高度的风险和不明朗性。 华兴证券首席经济学家兼首席战略分解师庞溟对《证券日报》记者表示，为了应对新型冠状病毒大爆发对公共卫生危机和供求两端的冲击，以前流传下来的货币政策工具存在相当大的限制， 他说，美国主要财经官员强调直接财政支持和财政刺激发挥重要作用，但由于美国国内防疫不力，未能及时平息疫情曲线，未能重启美国经济，维持和控制健康的财政状况。

那么，美国经济什么时候复苏呢？ 交通银行金融研究中心副社长、首席研究员唐建伟给出的答案是，这取决于疫情的控制状况。 他在接受证券日报记者采访时表示，如果疫情好转，恢复加速，美国经济很快就能恢复。 如果疫情迟迟得不到控制，美国经济将长期持续低迷。

上海迈柯荣新闻咨询有限责任企业董事长徐阳也持相同观点。 他对证券日报记者说，美国经济复苏的前提条件是疫情得到抑制，如果为了经济复苏而忽视疫情的影响，很容易发生反复的情况。

美国政府为了恢复经济，在疫情未完全控制的情况下逐步开工，从高频经济数据来看，美国经济有所好转，但新的疫情病例也在持续增加，有些州因疫情迅速增加而再次停止。 因为这场疫情能否得到控制是美国经济复苏的关键。 徐阳说，由于前期的失误，美方错过了控制疫情的最佳时间点。 这是因为只能把控制疫情托付给新冠疫苗。 疫苗开发越快，经济反弹也越快，美国后续的解决方案也越少。

所谓事业持续解决，徐阳解释说，如何揭示目前多余的流动性和高额债务，如果美国只依靠刺激政策来强制拉动经济，市场对美元方面的信心将逐渐下跌。

下半年的复苏将面临重大阻力

根据美国国会3月底批准的约2万亿美元的救助计划，联邦政府向失业者提供的每周600美元的失业救济金于7月底正式到期。 此外，日前，美国国会参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔宣布共和党新的万亿美元新型冠状病毒大爆发救助计划，符合领取条件的市民人均至少可领取1200美元以上的支票。

多次救助法案、经济救助计划和失业救助措施使6月份零售额比上个月上升，但长期、巨额补贴和疫情相关支出给美国联邦和各州的财政带来了巨大压力。 庞溟对疫情的不明朗，以及就业压力和薪资压力的担忧，可能会让顾客继续增加储蓄，对费用保持谨慎态度，这给再生产、再商业再市场、商业信心等带来压力，约占美国经济总量的70%的个人费用支出

财信国际经济研究院副院长伍超明在接受证券日报记者采访时表示，决定美国经济增长的重要因素是费用。 因为在gdp中最多，例如去年6月达到了68.6%。 支出中，服务支出超过60%。 因此，费用和服务支出对美国经济的走向有重要的影响。 美国二季度实际gdp增长率下降9.5%，其中实际支出比去年同期增长-10.7%，给美国经济带来巨大拖累。

2月以来，美国至少减少了近1500万名员工，各行各业的人被迫经历了强制无薪假期。 根据美国人口普查局的数据，美国首次申请失业救济的人数连续18周超过100万人，申请失业救济的总人数仍然是疫情发生前平均水平的6倍。 许多人失业，费用的诉求大幅减少。

伍超明认为，根据美国制造业和服务业的pmi指数，疫情对美国经济影响最大阶段的大致率已经过去，三季度经济增长仍在衰退，但每季度环比都会有所改善。 预计年内疫苗上市后，明年一季度经济将因低基数效应由负转为正，二季度增长率将大幅提高，全年实现正增长。

景亚太地区(日本除外)全球市场战略家赵耀庭对证券日报记者说，gdp是个落后的数字。 因为美国5月和6月的经济活动已经恢复，这将带来强劲的第三季度gdp数据。 但是，由于美国在控制新冠引发的肺炎疫情方面仍面临挑战，多个州将发生新的疫情，美国今年剩余时间的经济复苏将继续面临重大的短期阻力。