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央行11日的数据显示,7月人民币贷款增加9927亿元,比去年同期减少631亿元,低于6月的1.81万亿元。 据初步统计,7月份社会融资规模增量为1.69万亿元,比去年同期多4068亿元,但低于6月份的3.43万亿元。 7月末广义货币( m2 )比上年同期增长10.7%,增长率比上月末低0.4个百分点,比去年同期高2.6个百分点。

7月新增人民币贷款环比大幅下跌,低于此前市场预期。 东方首席宏观分解师王青表示,7月人民币贷款环比季节性减少,同比首次减少,总量适度政策的影响初见端倪。 但是,除去非银贷款后,7月份人民币贷款仍比去年同期有所增加,表明信用对实体经济的支撑力没有明显减弱。 中国民生银行首席研究员温彬也表示,从结构上看,7月人民币贷款增长低于预期,但结构优化,贷款减少主要来源于短期贷款和票据融资减少,中长期贷款整体不差。

财讯:货币政策更为“精准导向” 多项金融数据7月环比有较大幅度回落

社会融资规模的增量环比也有所下降。 王青表示,7月份公司融环比明显增加,人民币贷款减少,此外当月表外票据融资、国债和公司债券融资增量也明显不及上月。 7月份社融比去年同期持续增长,主要原因是对实体经济的人民币贷款比去年同期增加,表外融资大幅减少。

另外,7月的m2增长率从上个月的11.1%下降到10.7%,略低于预期。 交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示,m2增速下降的主要原因之一是货币政策从疫情防控期间的应急模式回归到了稳健适度的轨道,流动性调控观察到了灵活、适度、强调方向、把握节奏、优化结构。 值得注意的是,7月底,狭义货币( m1 )比去年同期增长6.9%,增长率分别比上月末和去年同期高0.4个百分点和3.8个百分点。 温彬表示,从m1增速来看,7月6.9%的增速创下明年5月以来的新高,或证明公司资金运用活跃程度有所提高,经济复苏将持续好转。

财讯:货币政策更为“精准导向” 多项金融数据7月环比有较大幅度回落

王青表示,从整体来看,7月金融数据或前期金融总量快速扩张的过程已经告一段落。 如果下半年的外部环境不对国内经济复苏造成较大干扰,总量适中、准确引导的货币政策将继续推进。 这意味着下一轮人民币贷款、社融、m2增速将稳步下降。

温彬还表示,货币增速回调、信贷期限结构调整、社融增量放缓,都与趋势因素有关,证明货币政策的精准导向将逐渐发力,这不仅有助于实体经济的精准救助,也有助于金融风险的防范。 下一阶段,货币政策的重点将从总量宽松转向结构优化,准位下降、利率下降的概率下降,结构性货币政策工具的作用将得到更大的发挥。 继续做好实体经济货币政策工具,加大制造业、中小企业对长时间信贷的支撑力度,严控资金空转套利,加快金融风险处置与防范,为经济复苏快速发展营造安全稳健的货币金融环境。

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