财讯：经纪业务将向外资开放？外资冲击引起市场担忧本土券商怎么错位竞争

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面对外资机构的挑战，国内券商应该具备雄厚的风险防范能力，通过特征互补和强强联合，更好地提高自身的核心竞争力。

金融对外开放已是大势所趋，随着经纪业务外资开放的力度日益加强，冲击国内券商的担忧不断，特别是内资券商大多依赖经纪业务，盈利贡献度和同质化程度非常高。

解体者认为短期内会受到一些影响，但不必太担心。 外资金融机构业务开放是开放的态度，也是促进本土金融机构业务快速发展的新途径。 外资证券公司利用越来越多的特色与国内证券公司形成差异化、错位迅速发展的互补竞争。

外资的冲击引起了市场的担忧

8月11日下午，因合并传言被网友誉为中国神券的中信建投和中信证券迅速跳水，收盘价跌幅均超过5%，弱化大盘情绪，券商板块跌幅超过3%。

详细调查原因后，来自南华早报的消息称，华尔街交易企业将被允许在中国开展独家经纪业务。 市场认为，这一消息将冲击证券公司业务占主导地位的国内证券公司。

今年6月，中国允许华尔街投资银行摩根大通在国内经营第一家完全外资控股的期货业务。 美国运通合资企业网络清算许可证获得批准，成为首家在中国开展国内业务的外国信用卡企业。

金融开放已是大势所趋，国内券商不断担心受到冲击，特别是内资券商大多依赖经纪业务，盈利贡献度和同质化程度非常高。

焦桐共享金融研究院负责人左剑明在接受《国际金融报》记者采访时表示，“金融领域对外开放将进一步加快，短期内将对国内券商产生一点影响，但不必过度担心。”

左剑明表示，首先，国内金融市场格局已经形成较为稳固的格局，新来的外资公司在这个擂台上处于新来者、攻击者的位置，国内券商处于守打的位置，本身具有一定的特点。

其次，在逐渐向外资开放的过程中，一些新理念、新的商业模式有可能一起被引入。 这本身将提高和改善资本市场的整体专业度和生态环境。 国内券商也可以利用这个机会向新同事学习有用的经验，提高竞争力。

最后，相比外资，国内券商有自己的客户特点和投研特点，稳步提高自己的专业信息和业务能力是应对一切变化的最有力方法。 市场应该对国内的证券公司有信心。

可以外资或互补竞争

国内金融业处于爆炸式增长阶段，金融业展现出自己的特点，暴露出许多问题。 上海迈科荣新闻咨询有限责任企业董事长徐阳对《国际金融报》记者表示，外资金融机构的进入是开放的态度，也是促进业务快速发展的新方法。

其特点是增加市场活力、规范的业务机制和投资渠道的增加。 徐阳说，有利有弊，蛋糕那么大，一个体量多，所以要分得更精细，期待金融市场的脱胎换骨。

关于国内券商存在的略短板，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《国际金融报》记者采访时表示，一是规模效应不足，影响企业品牌建设和人才储备。 二是金融产品和业务创新能力弱，同质化程度高；三是国际化水平低。

董登新认为，国内证券公司在市场占有率和控制方面实力雄厚，国内市场份额基本形成固化稳定的格局，外资证券公司的进入发挥越来越多的互补作用，利用自身特色与国内证券公司形成差异化、错位迅速发展的互补竞争，第一，或 此外，外资证券公司带来的新的管理理念、特色产品和业务的研发与创新也值得国内证券公司学习和借鉴。

独立财经评论家郭施亮告诉《国际金融报》记者，金融开放是大势所趋，对于国内券商、银行、保险等机构来说，未来具备足够的风险防范能力，通过特点互补和较强的联合，可以更好地提高自身的核心竞争力。

郭施亮认为，券商开启并购趋势有利于提高券商业务整合能力，未来将重视服务能力、业务创新能力、风控能力等。 外资进入本质上是一把双刃剑，但初期影响有限。 因为本土券商在经历前期客户积累后，客户粘性强，转换意愿不高。 随着外资加速发展，未来金融领域很可能在业务创新、服务能力及风控水平等方面展开竞争。

经纪业务仍然是重要的支撑

最近，39家上市证券公司7月业绩层出不穷，实现营业收入(不含子公司红利) 456亿元，环比增长34.5%，同比(与口径相比，下同)增长121.7%。 净利润200亿元，环比增长54.3%，同比增长169.7%。

7月股市大涨，证券公司利润进一步增加。 据首次证券统计，证券公司自营业务、经纪业务、ipo业务合作提高业绩，单月收入、净利润比去年同期增长121.7%、169.7%。

今年以来，由于市场交流活跃，证券公司众多事业线全面开花，业绩大幅提高。 数据显示，39家上市证券公司1-7月实现累计收入亿元，比去年同期增长33.4%。 累计净利润828亿元，比去年同期增长41.4%。 净资产16758亿元，环比增长5.6%。

进入7月，国内疫情基本得到控制，市场情绪在6月基础上持续回升，单月交易额、双融余额均达到去年6月以来新高。 展望下半年，券商业务仍将是券商业绩增长的重要支撑。

方正证券研报称，交易量活跃的背后证明市场风险情绪高涨，8月创业板注册制首批ipo项目有望在a股注册，涨幅限制放宽，进一步提振市场投资情绪，叠加监管层，下半年银行理财、保险资金、基金 持续鼓励海外资金等中长期资金入市，年股票日均交易量维持在8000亿元以上，预计证券公司经纪业务将全面盈利。

另外，证券公司的板块行情备受期待。 华泰证券非银金融领域分解师沈娟认为，资本市场深化改革加快，吸引证券公司领域创新快速发展进一步深化。 发掘遵循长观点机制，短观点看增量逻辑。 长期以来，我经常看到管理+创新+技术领先的证券公司。 短期内，关注投行、财富管理等轻资产业务价值率的提高，融资券、ficc (固定利润、外汇及大宗商品)、衍生品等重资产业务的扩大。 (王媛媛)