财讯：央行货币政策需要“三个不变” 预计后续公司贷款利率继续下行

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8月25日，国务院信息办公室召开国务院政策例行送风会，央行副总裁刘国强、央行央行央行货币政策司司长孙国峰等出席会议，介绍金融机构支持实体经济政策执行相关情况，释放后续利率和货币政策走势的重要信号。 孙国锋表示，随着lpr改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，后续公司的贷款利率有望进一步下降。

刘国强表示，金融服务实体经济质量效益持续提高。 货币信贷合理增长，增长率明显高于去年。 7月底，广义货币供应量m2和社会融资规模增长率分别为10.7%和12.9%，比年末高出2个百分点和2.2个百分点。 前7个月新增贷款13.1万亿元，比上年增加2.4万亿元。 公司贷款利率明显下降。 7月份公司贷款利率为4.68%，比上年下降0.64个百分点。

国家迄今为止已确定推进金融体系全年向各类公司合理出让1.5万亿元利润。 对此，刘国强表示，8月至12月，金融部门将继续为市场主体减息约6000多亿元，全年共减息1.5万亿元。 该评价通过沟通目前的利率水平和利率传导，推动了贷款利率的一些下降，并根据各项制定的政策情况进行估算。

对比lpr连续4个月没有变化，孙国峰表示，未来lpr走势取决于宏观经济趋势、通胀形势以及贷款市场供需等因素，具体要看报价市场化报价。

另外，lpr与贷款利率不是简单的对应关系，年7月公司贷款利率比去年同期下降0.64个百分点，降幅明显超过同期1年期lpr降幅，表现出lpr改革对利率传导机制的疏通效应。 随着lpr改革推动贷款利率下降的潜力进一步释放，后续公司的贷款利率有望进一步下降。 孙国峰说。

由于疫情带来的不确定性增加，金融市场的情绪也受到了影响。 对此，孙国峰表示，货币政策需要更大的明确性来应对各种不确定性。 他提出了三个不变性:稳健的货币政策方向保持不变的灵活适度的操作要求，不让市场缺钱，不让市场充斥金钱。 多次常规货币政策的决心不变。

关于下一阶段的货币政策，孙国峰指出稳健的货币政策必须以更加灵活适度、精准的指导，完成跨周期的设计和调整。 总量上，综合运用多种货币政策工具，合理保持流动性充裕，合理增加货币供应量和社会融资规模，支持经济向潜在增速回归。 在结构上，比较有效地发挥结构性货币政策工具的精准引导作用，使新的融资点流向制造业、中小企业等实体经济，支持经济优质快速发展，促进潜在生产水平的提高。 在价格方面，将继续发挥优惠贷款利率( LPR )改革的潜力，综合实施政策，推动综合融资价格下降，确保市场主体负1.5万亿元的预期目标。 (向家莹)