财讯：创业板2.0首个交易周运行平稳 升级版交易制度经过市场初检

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本周，创业板指数累计上涨4.76%，涨幅超过上证指数、深证成指。 周一处于交易状态的创业板库存股830股中，675股本周创下上涨纪录，周涨幅为负的股不到两成。

周五，创业板指数上涨2.55%，报收于2757.84点，夺回2700点关口。 至此，创业板注册制的第一只新股完成了上市首周的交易，同时落地的创业板新交易制度也通过了第一个磨合期。 从市场表现来看，首批新股整体得到投资者同意，交易制度升级也经受住了市场的首次检验。 创业板2.0时代第一个交易周，一系列改革顺利落地。

注册制新股首个全周数上升

创业板2.0运行顺利

创业板注册制首批18只新股24日上市，周一全线上涨后，本周后续交易日，这些股票出现了起伏震荡、强弱分化。 从上市首日的整体表现来看，创业板注册制的首发新股全部被市场认可，周累计涨幅为12.46%至793.70%。 其中，康泰医学周涨幅第一，周五收盘价较发行价上涨近800%。 此后，卡倍亿周涨幅超过400%。 另外，大宏立等7只新股的周涨幅均在100%以上。

18只新股本周价格下跌，充分体现了市场波动性与理性并存。 粤开证券研究院副院长康崇利对上海证券报记者说。 从快速发展变化来看，经过多空充分博弈，新股的波动性也日益减少，首要的是盘中暂停次数逐渐减少。 据记者统计，周一，6只创业板注册制新股触发盘暂停，但周五，盘中停牌次数为0。 这表明，在最初的兴奋之后，投资者的情绪正在迅速变得理智。

从换手率来看，这些新股上市首日平均换手率达到59%。 截至本周五，个股换手率超过60%，其余个股换手率均在50%以下，集中在20%至40%的区间。 从下周开始，创业板注册制的首批新股将实施20%的涨幅限制，其交叉激活度预计将更趋常态。 兴业证券首席战略分析师王尔德伦认为。

厦门大学经济学院教授韩干表示，从创业板2.0首个交易周来看，流动性明显改善，市场整体运行平稳。

对异常交易加强自律监管

要点监测涨幅异常股

与创业板注册制首发新股上市同步，创业板库存股票交易制度也有所更新，涨幅限制放宽至20%。 市场数据显示，周一创业板有43只股票存量股市最大涨幅超过10%。 创业板当天成交额突破2200亿元，成交量显著增加，充分展现了投资者的交易热情。

本周，创业板指数累计上涨4.76%，涨幅超过上证指数、深证成指。 周一处于交易状态的创业板库存股830股中，675股本周创下上涨纪录，周涨幅为负的股不到两成。

少数库存股也出现了异常波动。 例如天山生物在上周的三联板之后，本周又承接了四联板，周涨幅超过100%。 27日晚，天山生物公告称，由于引发股票交易严重异常波动，企业股于8月28日开市停牌检查。 然后，深交所发布了天山生物投资者分类交易统计。 根据这个特殊的龙虎排行榜，8月19日至27日，天山生物累计交易额为26.18亿元。 其中，自然人累计认购金额25.10亿元，交易占有率95.88%； 机构累计认购1.08亿元，交易占4.12%。 据统计，中小投资者成交达七成。

昨天，深交所又宣布，在深市监管动态下，8月24日至28日，深交所共对60起证券异常交易行为采取自律监管措施，涉及提盘、虚假陈述等异常交易情况。 连续几天对涨幅异常的天山生物西部畜牧业继续进行点位监测，及时采取监管措施。

韩干表示，个别股票涨幅过大是由于新交易制度下市场多方博弈所致，市场新闻充分交换后，股价将回归合理区间。 而且，随着监管制度和交易制度的日益完善，资金的不合理炒作将逐渐受到抑制。

注册制下必须更加关注价值

跟风炒股是赢不了理智投资的

对于中小投资者来说，通过注册制选择股票变得更难了吗？

对此，许多市场专家建议，从长远来看，创业板试点注册制后，基本面因素对股价的影响将大大提高，投资者应更合理地做出决定，回归上市公司内在价值的挖掘。 此后，随着机构投资者占有率持续上升、创业板公司阵容扩大、投资者逐渐适应新的交易制度，创业板的整体波动率将下降。

招商证券首席宏观分解师谢亚轩表示，在注册制下，新股也有可能破裂，过去投资者作为习性的炒股新模式没有风险。

康崇利建议投资者优先关注景气度高、具有快速发展潜力的科技型创新领域，关注业绩显著的生物医药等板块。 在筛选具体目标时，投资者适合什么样的盈利模式明确、有望增加业绩的企业？

要多次进行合理投资、价值投资、长期投资的基本投资决策，加强以基本面为主要选股的能力，重视短期选股、炒作主题、跟风买卖等投资方法。 华兴证券首席经济学家庞溟建议，中小投资者可以通过公募基金等专业投资机构参与创业板投资，为自己的资产配置引入专业力量。