财讯：细分产品市场个性化革新“定制” 存续规模破千亿家族信托诉求井喷

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随着高网民数量和资产规模的上升，资金安全和财富继承已经成为许多人最关注的话题之一，相关诉求也呈现出增长井喷的态势，作为财富继承工具的家族信托由此迎来了广阔的快速发展空间。 财富管理领域，特别是信托企业，把家族信托业务作为当前战术变革的重点。 中信登系统数据显示，截至去年一季度末，家族信托存续规模突破1000亿元大关。

细分产品市场

个性化创新定制

随着一些高网民的事业逐渐进入最高峰和稳定期，财富继承的诉求开始集中出现。 根据各自的诉求，各信托企业纷纷开展遗嘱信托、现金+保单文件创新产品等业务，试图定制家族信托产品。

据了解，五矿信托家族办公室最近设立的产品创新落地遗嘱信托这样的家族信托项目。 据介绍，委托人钱先生(化名)多年来经营公司，因身患绝症，希望设立信托，为孩子确保资金，为孩子的将来做出安排。 据五矿信托家族办公室高级信托经理李倩介绍，考虑到配偶缺乏专业投资能力，财产可能因管理不善、再婚等综合因素而损失，该信托最终使用比例+顺位模型，发挥协同机制，防范风险

据介绍，我国信托法第13条指出要设立遗嘱信托，必须遵守遗嘱信托法有关遗嘱的规定，但在实践中存在遗嘱财产转让到信托的不明确性，因此委托人去世时，遗嘱内的财产是否由遗产解决存在一定争议 因此，目前国内没有真正落地的遗嘱信托。 目前，国内家族信托均为生前信托，客户生前将财产移交信托，约定传承分配安排。

这个项目的创新性是为定制化的委托人设计遗嘱信托这样的家族信托，还附有许多庞杂的信托分配方案，是遗嘱和信托这样的结合体。 李倩表示，交付资产在客户生前完成，委托人凭遗嘱确定家族信托的存在，因此也可以最大限度地避免信托企业与遗产继承人发生纠纷。

通过科学、合理的财富管理规划和资产配置，可以完成财富的顺利继承，防范可能导致财富损失的各种风险。 面对财富的保护、分配、传承，家族信托作为基础管理工具，具有代替其他法律工具的作用，自然在各类财富管理工具中出类拔萃。 最近，资金信托新规的出台首次确定和定义了家族信托、慈善信托等服务信托业务，不受资金信托规定的影响。 五矿信托家族办公室相关负责人表示，我们也将秉承新规的思路，积极挖掘客户诉求，将遗嘱信托与养老信托、子女教育信托等创新结合起来，提供越来越多样化的服务。

保险+信托模式崛起

家庭资产的多样性

目前，家族信托的受托财产已由单一现金类财产转为现金为主，兼有保单、所有权、股票、不动产、艺术品等多品种财产。 除了遗嘱般的信托产品创新外，高网民保险+信托的财富管理模式也在兴起。

此前，长安信托联合民生银行、招商信诺、泰康人寿推出了针对多家保险企业、多种保险产品及现金资产的保险金家族信托。 该模式突破了传统的以一家保险企业为中心的保险金信托模式，将客户资金和多家保险企业多种类型的保单放入一个家族信托账户进行管理，便于客户的财富规划和继承。 平安信托也通过资金生态圈系统，实现了全品种保单、保单+现金等创新模式和可供选择的高质量产品的投入。

今年4月，五矿信托家族办公室首个现金+保险单类家族信托项目落地，与恒大人寿合作再次实现创新突破。 以前交付的资产基于现金类财产和信托产品受益权类家族信托，创新性地落地了以资金和保单为交付资产的家族信托项目。 我们的创新增加了家族信托交付资产的多样化。 在本项目之前，家族办公室设立的家族信托交付资产为资金、信托产品受益权或两者混合。 本项目中，交付资产为恒大有生命的养老年金保险请求权及现金。 这将成为家庭信托资产多元化的开始。 李倩表示，迄今为止，五矿信托家族办公室与泰康人寿、恒大人寿、信美人寿、信泰人寿、德华安区等多家保险企业建立了业务合作关系。 在现有比较顺利的合作模式下，企业保险金信托业务有望有一定规模的增长。

业内人士指出，从顾客诉求的角度来说，保险是超高净值顾客资产配置中最常见的大规模资产之一。 家族信托作为家族财富传承的最佳工具，将保单纳入家族信托无疑是超高净值顾客的迫切诉求之一。 从资金来源来说，探索保单向家族信托交付资产，有助于越来越多的客户资金沉淀在家族信托中。 以养老金保单为例，可以长期稳定地增加家族信托的规模(生存养老金)，也可以在未来的某个时间点大幅增加家族信托的规模(死亡保险金)。 另外，对于有家族信托诉求的客户，如果可交付现金和信托产品的资产规模小于1000万元，可以采用现金+保单的方法达到家族信托设立的门槛，保单的价值一般需要较长时间用于现金类资产，但该模式有助于家族信托资金管理规模的持续稳定和增长。

创新与监管并行

信托领域开拓新青海

近年来，强势监管措施层出不穷，净化市场环境，也给信托领域早先流传的业务快速发展带来了一定的挑战，加快了信托领域的变革和升级步伐。 回应财富管理诉求的家族信托迎来了广阔的快速发展空间。

根据与贝恩资本联合发布的《中国个人财产报告》，全年可投资资产在1000万元人民币以上的中国高净值资产群体数量达到197万人，从全年开始年均复合增长率达到12%。 拥有可投资的资产61兆元。 以福布斯富豪百人排行榜的公司为样本分析国内家业管理的现状，完成继承的家族公司不到40%。

目前，国内参与家族信托业务的主要机构有商业银行、信托企业、独立财富管理和律师事务所等。 参与的信托企业机构的数量从去年的6家增加到了去年的36家。 商业银行机构的数量从去年的3家增加到了去年的15家。 记者表示，一些信托企业即使目前没有设立专门部门，也开始着手近景计划。 根据中国社科院金融所财富管理研究中心的预测，根据家族信托市场目前的快速发展趋势，预计到年底国内将有68家信托企业开办家族信托业务。

国家金融与快速发展实验室财富管理研究中心主任王增武对《经济参考报》记者表示，对信托企业来说，家族信托使信托企业在监管全面覆盖后，找到了更健康的快速发展方向，通过超高净值客户各方面的财富和理财，获得了基于智力资本的固定收益，信托领域， 在目前主体框架明确、细则尚不完善的情况下，家族信托服务有越来越多的创新快速发展的空间，机构创新实践和经验总结也将推动领域监管的进一步完善。