财讯：1941家企业上半年现金流改善 TOP50每股现金流净额均超2元

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a股上市公司半年的新闻发布已经收到，目前有3977家a股企业提交了上半年的成绩单。

业内人士认为，在a股企业的财务报告中，有两个重要指标表明了经营的最终结果。 一个是净利润，另一个是经营性净现金流。 前者做了多少生意，后者回收了多少？

可以说现金流是依赖于公司的血液。 在疫情下的今年，现金流对公司的生存维持起着重要的作用，引起市场各方的关注。

接受《证券日报》记者采访的成恩资本董事长王璇表示，拥有健康现金流的公司对领域其他公司具有较强的抗风险能力，在领域低谷期，资本将挖掘更高性价比的扩张机会，未来经济、领域周期上升的风险。

top50股净现金流超过2元

集中医药生物等两个领域

据《证券日报》记者同花顺数据统计，在半年业绩显著的上市公司中，上半年经营活动出现的现金流量净额为1941家，占近5成，表明这些企业的经营性现金流量有所改善 此外，报告期内每股经营活动现金流量净额在1元以上的企业有259家，其运营环境改善和经营能力提高明显。

成长为先进，现金为王。 金百临咨询首席分析师秦洪告诉《证券日报》记者，在股市首先强调成长性的前提下，现金流充裕的公司当然值得关注。 经营性现金流量的增加实际上证明了三个问题。 一是公司的经营效率，现金流越高，意味着应收账款周转率等经营要素的周转越快。 二是上下游议价能力，因为只有议价能力强、技术等垄断特征明显的公司才能获得更高的现金流。 三是证明产品的销售能力。 因此，越是现金流高的企业，越有明确乐观的快速发展前景。

记者进一步梳理发现，在上半年净利润实现同比增长的企业中，top50企业(不包括银行和非银金融等领域的上市公司)每股经营活动净现金流量均在2元以上，呈现出良好的快速发展钱景。 其中，石科技、英科医疗、振德医疗、吉比特和贵州茅台等5家企业，每股经营性动现金流量净额超过10元，分别为12.89元、11.65元、11.45元、11.10元和10.05元。

从领域的角度来看，上述top50企业主要集中在医药生物( 12家)、机械设备( 6家)两个领域。 可见医药生物领域不仅是成长白马股的集中地，而且金景企业凝聚。

对此，飞旋兄弟投资总经理陈旋在接受《证券日报》记者采访时表示，公司的现金流指标在投资过程中非常重要，可以客观反映公司的利润质量。 比如贵州茅台，有很强的经营现金流，反映了企业背后优秀的商业模式。 医药生物行业也是丰富的现金流领域。 由于今年3月、4月新型冠状病毒大爆发大面积暴发，引发了整个医药生物板块的集体井喷，板块近期有所调整，但预计4季度医药生物领域将再次迎来上涨行情。

另外，私募基金排网未来星基金经理胡泊表示，今年二季度因国际疫情扩散明显利好的医药生物板块，从疫情中获利的医药生物板块现金流非常好。 基于医药板块业绩高的确切性，机构资金抱团持续上涨医药生物板块，估值溢价非常明显。 因此，医药生物领域景气度较高，是机构资金的要点配置方向，但在估值普遍处于历史高位的情况下，很难有后续的超额利润，建议从医药生物板块中选一股。

top50有金景，有韧性

北上资金加仓21股

就像流行语有钱任性，有金景的企业一样，市场表现也很坚韧。

据统计，上述50家公司中，今年以来到9月2日，33只股票同期涨幅为上证指数11.63%，达到66%。 其中，包括英科医疗、硕世生物、振德医疗、华盛昌、春风动力等在内的16只股票全年累计涨幅均超过100%，呈现强劲势头。

top50企业不仅自身现金流充裕，还得到市场各资金的支持。

研究表明，此前被业界称为聪明钱的北上资金也喜欢成绩优异的白马股。 据统计，8月以来，共有27只股票出现在沪股通、深股通前十大成交活跃股排行榜上，其中以贵州茅台为首的21只股票在期间被北上资金网购，成为外资加仓对象。

丰富的现金流量为上市公司的正常运营提供了重要的保障，也为企业未来的快速发展提供了更大的空间。 因此，上述50家钱景优秀的企业未来的投资机会也普遍被机构看好。

据统计，上述50只股票中，近30天来有31只都受到了机构采购和增收等方面的好评，占62%。 其中，包括海螺水泥、迈瑞医疗、恒力石化、星宇股份等在内的16只股票近期备受10多家机构的联合袴关注，后市值得关注。

在当前疫情防控常态化的环境下，现金流直接决定了公司的生死存亡。 国盛证券拆解分析认为，总体来说，许多领域对疫情的冲击一再延长一年，疫情冲击得到控制。 在休闲服务、建材、交通运输、家电产品等领域冲击很大。

需要进一步注意的是成长性破产。 前海开源基金首席经济学家杨德龙警告说，即使是有利可图的业务，如果迅速扩大，在固定资产、人员、库存、广告等许多方面都需要大量现金投入。 因为这家企业的现金流往往是负的，增长越快，现金流的漏洞就越大，在极端的情况下资金链断裂，成长性就会破产。 (张颖)