财讯：郑商所推出国债作为保证金业务 比较有效降低交易价钱提升市场运行效率

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9月7日，郑商所宣布，为降低交易价格，完善担保品体系，将从年9月10日开始开展国债作为保证金业务。 郑商所还公布了国债作为保证金相关业务规则。

通知指出，郑商所决定了保证金国债类型、贴现率、基准价格调整、手续费计入方法等。 作为国债保证金的手续费率为年化0.05%，手续费为每日结算的国债折价后的金额基数，按日计算，按月收取。 每月的第一个交易日收取上个月的手续费。 郑商所可以根据市场运行情况调整手续费标准。

业务流程方面，第一步是会员和客户在中央国债登记结算有限责任企业(以下称中央结算企业)开立质押和债券账户；第二步是通过中央结算企业债务综合业务平台，客户提交质押申请，会员和郑商所依次确认，并 第三，通过郑商所会员服务体系，客户委托会员向郑商所提交国债作为保证金，郑商所成功后释放相应保证金。

以国债为保证金的，会员可以在各交易日14:30前提交或提取申请，郑商社当天办理，资金实时计入会员结算准备金。 在夜盘交易小节中，不接受国债作为保证金相关业务申请。

标准仓单的基准价格调整和手续费计入方法统一优化，标准仓单的保证金充值表现也统一变更为保证金。 郑商所标准仓单作为保证金业务开展时间长，业务流程和技术系统完善，运行平稳，为其他资产作为保证金开展积累了经验，有利于市场更好地熟悉这项业务。

此外，中央结算企业还为该业务提供担保品管理服务支持，会员和客户除在郑商所办理相关业务外，还通过中央结算企业实现质押登记等操作，完成流程闭环。

市场人士向期货日报记者表示，国债流动性好、风险低，国债作为保证金是国际上常用的期货保证品方法。 此次郑商所引入国债作为期货保证金，可以进一步丰富商品期货保证金的种类，比较有效地降低交易价格，提高市场运行效率，提高期货市场服务实体的经济水平。 另外，持有国债的通常是机构投资者，郑商所这项业务的开展有助于进一步优化商品期货市场投资者的结构，使期货市场的功能得到比较有效的发挥。 (谭亚敏)