财讯：劳工节休市没能让市场冷静下来 美股过山车成也科技败也科技

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劳动节休市没能让市场冷静下来，随着美股的开盘，强势暴跌开始了。 此前领先美股的是苹果、特斯拉，现在领先美股暴跌的是苹果、特斯拉，周三略有反弹，但比此前的高点下降了很多。 不少人担心20年后网络泡沫会再次卷土重来。

接连受挫

再三坚持。 北京时间9日凌晨，美股再次暴跌，三大股指连续第三天下跌。 截至收盘价，道指下跌632.42点，跌幅达2.25%，报27500.89点。 纳指下跌465.44点，跌幅4.11%，报收10847.69点。 S&P500品种指数下跌95.12点，跌幅2.78%，为3331.84点。

曾经收到美股的科技股这次变成了衣领下跌。 特斯拉下跌21%以上，创下历史最大单日跌幅。 苹果下跌6.73%，市值跌破2万亿美元，达到1.93万亿美元。

但周三开盘后，美股回调，截至北京时间9月8日23:00，道指上涨1.7%，纳指和S&P500种指数涨幅分别为2.67%和2.02%。

周三略有回升，但实际上，这种下跌早有征兆。 从上周四开始，在美股上涨突然反转、科技股集团领头下跌的趋势下，纳指在两个交易日消失了1000点以上。 当时，有市场人士认为这是近期美股连续上涨创下新高后的回调，而那时看好多美股的咨询机构fundstratglobaladvisors，如果以历史为指导，美国股市的抛售至少将持续一天。

看到三天规则生效，我们并不惊讶。 深卖往往需要至少三天才能洗掉恐慌的卖家。 fundstrat技术战略家罗伯特·苏鲁莫在报告中这样写道。 一言以蔽之，劳动节休市迫使美股逃离周一，但没有逃过周二。

前海上开源基金首席经济学家杨德龙表示，这支美股上涨本身没有经济基本面支撑，美联储空前宽松的措施引发资产泡沫，大量流动性流入资本市场，股市、黄金和石油市场资产价格尤其是美股科技股创新高，领先水平最高12000强。

网络分析师杨世界也表示，美股暴跌一方面有周期性影响，另一方面也有国际贸易环境动荡等国际市场整体影响，股市受政策环境影响比较多，整体市场不稳定有风险。 另外，股市背后投钱的人，遇到疯狂上涨一定要收回现金，出现了一套资本，韭菜被抛售，从而呈现出下降的趋势。 前几天美股的暴涨，不排除资本机构的搅扰水，等到股价达到高位后再兑现圈钱。

恢复原形

在这次暴跌中，苹果和特斯拉成为了目标。 苹果市值突破2万亿美元后不到一个月，在6.73%的下跌之后，苹果回归原形。 此外，高盛分析师也维持苹果评级为抛售，认为苹果股价有33%的下跌空间。 最新报告显示，高盛显示，苹果似乎没有足够的销售和盈利动力来解释其股票当前的估值。 另外，我不相信非iphone业务部门的门面会让苹果再次成为真正的成长企业。

不巧的是，在美股下跌的当天，苹果宣布将于当地时间9月15日召开新产品发布会。 不过，苹果目前正在努力应对疫情的影响，9月中旬可能开始生产首款5giphone，预计大规模量产将于9月底至10月初开始。 这个时间比之前的预想要早，但是比苹果过去几年的正常日程要晚。 由于时间上的落后，很可能面临今年的生产目标也无法实现的困境。

特斯拉比苹果还惨。 前几天，疯狂的特斯拉成为美股名副其实的明星，但今年7月，特斯拉频频报道福特7月市值超过底特律3大巨头总和的说法，但仅2个月后，情况就大为逆转。 8日纪录大跌后，特斯拉市值一夜之间萎缩约800亿美元，对比之下，几乎超过了普通和福特的市值总和。

相比之下，特斯拉的下跌似乎更合乎逻辑。 此前，标普道琼斯指数委员会刚刚决定新加入S&P500类指数有线交易平台etsy、半导体设备供应商teradyne、药品配送技术供应商catalent，令人期待的特斯拉出人意料地落榜。 得到这个消息后，周二盘前，特斯拉股价下跌了10%。

在过去的一段时间里，特斯拉接连出现各种好消息，随之而来的股价也暴涨。 数据显示，周二下跌后，今年迄今为止特斯拉股价涨幅也接近295%，超过了过去一年的625%。 但市场人士指出，特斯拉目前已成为华尔街最危险的股票。 许多分析师认为，基于财务基本面，市场对这家电动汽车制造商的股价进行估算是不合理的。 瑞士信贷分析师danlevy表示，将S&P500类指数特斯拉排除在外，这可能反映出将特斯拉这样规模的企业纳入该指数所面临的挑战。

杨世界也表示，特斯拉此前的暴涨有一定的水分，出货量方面还有很多，但疫情和产业链方面的影响确实存在，落榜S&P500品种指数会对股价造成压力，但从根本上看并不是特别大的影响。 苹果相对稳健，即使科技股整体下跌苹果也一定会受到影响。

科技股的泡沫亮起红灯

苹果、特斯拉下跌，美股科技股也悲鸣不已。 数据显示，在连续3个交易日下跌后，美国6家主要科技企业市值亏损超过1万亿美元。

从3月开始几次熔断，在联邦储备系统大幅放水下直线上升，现在连续3天暴跌，美股仿佛坐了过山车，最快进入熊，最快转牛。 其中，科技股发挥了很大一部分的作用。 数据显示，即便计入本轮下跌，纳指在年内累计上涨20%，3月23日至9月2日，苹果、facebook和亚马逊股价至少上涨85%。

疫情之下，实体经济受挫，出乎意料地廉价了许多科技公司，但美国政府宣布的一系列财政刺激措施又让许多美国民众突然充裕起来，因此散户加速入场，哪些无法稳定盈利的科技股成为了最高目标。 日前，苹果和特斯拉在同一天拆股，越来越多的投资者可以入局。 于是，整个市场开始了异样的狂欢，评价也开始变得非常高。

2000年的网络泡沫在20年后不是会成为很多人担心的问题吗？ 此前，华尔街多方巨头、美国宏桥信托投资集团首席股票和衍生品战略家julianemanuel曾警告称，科技股存在不成比例的风险。 这就是投资者担心会出现泡沫的地方。 但是，也有像必贝证券首席执行官希博这样比较乐观的态度，从评价水平的角度来看，目前的科技股评价水平远远低于2000年。 科技股泡沫期，科技股平均市盈率几乎达到60%。 但是，目前这些科技股巨头的平均市盈率约为30%，基本上是2000年的一半水平。

杨德龙表示，目前科技股估值已上升到不可持续的水平。 此外，新的财政刺激搁浅，引发地缘政治紧张，这些利空因素共同引发美股暴跌，此前难以持续的上涨如今受到资金抛售，是有道理的。 (杨月涵)