财讯：新基建带来巨大赛道升维增量机会 未来五年将带动投资11万亿元

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最近，金融资本研究平台发表了金融研究院题为“新基础设施、新动能、新征兵”的研究报告。 据报道，相关公司已经站在新基础设施的风口上，有机会通过课程的维度提升而增量，未来的想象空间将变得巨大。

金融研究院院长、首席经济学家管清友指出，在我国快速发展战术发生重大转变、国内大循环为主体、国内国际双重循环相互促进的新快速发展格局确立的背景下，数字经济是双重循环的第一着力点，产业转型升级成为可能，是新的

据估算，到2025年，我国新的基础设施建设将带动投资11万亿元，平均增速10%，符合产业转型升级和优质快速发展方向的新一代新闻技术及其应用将是未来经济的第一增长点。

整理了新基础设施的7个产业链，即5g、人工智能、大数据、工业网络、特高压、城际高铁和轨道交通中主要公司的参与情况，报告涉及约500家。 报告将这些公司分为三类。 第一个是实力雄厚的综合巨头，以华为、阿里巴巴、腾讯为代表。 第二类是赛道升维的老牌强者，代表公司是联想、京东方、紫光股份。 第三类是迅速抢夺的垂直新锐，代表公司包括宁德时代、科大讯飞、汇丰技术、四维图新。

上述10家核心代表公司的实力如何？ 报告显示，入选的10家公司中，除未上市华为外，其他9家上市公司市值综合达到10.1万亿元。 如果华为上市，市值在2.3万亿元以上，10家企业的总市值将超过12.4万亿元，相当于年北上广深4个城市地区的总产值总和，占年我国gdp的12.5%。

这些公司虽然实力雄厚，但表现出明显的区别。 报告指出，随着新基础设施的兴起，综合大公司和垂直新锐公司备受瞩目，在二级市场大受欢迎，但老牌强者却有些不自然。 一般来说，老牌强者不仅之前传承的业务是坚实的护城河，而且是赛道维度提升带来的增量机会，我们想象未来空间巨大，但这一点还没有被市场充分认识，需要重新审视和价值重新评估。

管友认为，迄今为止，市场一直将老牌强者视为加工制造企业、简单制造企业和服务企业。 现在应该把它们作为数字经济企业或新的基础设施企业来对待。 企业性质发生变化，资本市场的评价逻辑和评价方法也相应发生变化。

事实上，评价变化的背后，是公司的深刻变革。 例如，联想从以前流传的硬件提供商转移到了技术提供商。 在5g，深耕5g o-ran、边缘云等行业。 在云计算和人工智能方面，为公共云客户提供超大数据中心，为科学计算和人工智能应用提供高性能计算。 在工业网络中，联想实现了对工业网络软硬件方案的完全自主控制。

相关行业专家表示，基础设施建设从公路到高铁、新闻化，从经济世界工厂到高速铁路经济、数字经济，基础设施维度每上升一次，就会产生新业态、新模式、新经济。 强者公司必须把握更新的基础设施市场机遇，致力于产业智能化转型，并实现自身转型的快速发展。

但是，公司对新的基础设施也必须有清醒的认识。 联想高级副总裁、公司科技集团儿童夫姚表示，新的基础设施可能会带来越来越多的新课题，如工业网络和边缘计算带来的数据安全问题、数据中心建设带来的潜在环境保护问题等 这就要求公司之间更好地合作，更好地合作，为智能化转型提供优质方案，共同创造良好的新基础设施市场生态。

另外，管清友还警告说，从资本市场来看，新的基础设施并不是短期的概念和故事，而是渗透到国民经济的各个方面，是基础设施升级改造涉及的长期主题。 对公司来说，不应该摩擦概念，而是应该积极参与，成为新基础设施的建设主体。 (孟飞